鄭眼:仍將震蕩盤升 上漲空間有限

每經記者 鄭步春 　　A股周二連拉第四根陽線，上證綜指收漲0.54%報2527點，深綜指漲1.75%收850.56點。成交雖有所縮小，但在連漲后不一定是壞事，因這意味著市場持籌心態趨穩，剛剛突破年線后帶來的不安稍有下降。若不出意外，未來數個交易日里，股指或震蕩盤升且成交額還可能縮小。 本周一些事情可能帶來些變數，一是市場風傳新的經濟刺激計劃，二是經濟指標。如果真有刺激計劃，則更可能和消費相關，其額度縱然有限，但也易令人信服。 關于經濟指標，筆者搞不太明白。據一些分析師預測，我國周四將公布的首季度GDP同比增幅為6.2%，低于去年四季度的增6.8%。眾所周知的是，發電量首季負增長，所以這種情況下GDP增6.2%只能解釋為高耗能產業在減速，而低耗能的產業增速超過前者，且超出部分至少達6.2%。如果是這樣，那絕對是令人振奮的事，因這正是GDP單位能耗下降的指標，這不正是我們夢寐以求的嗎？ 有色金屬期貨走勢不太配合形勢，昨滬銅主力合約高開后卻低走，一度打到跌停，收盤價大跌3.6%。從盤后持倉看，主力多頭并未大舉棄倉，預示未來期價還有反復，相應的A股中有色金屬股多半仍有反復，不過投資者對此類個股至少已不適合追漲。 四萬億投資計劃出臺后，國內鋼價一度大漲；其后因廠家誤解而生產出大量鋼材并進口大量鐵礦石，繼而導致鋼價大跌、鐵礦石積壓。該事例說明事實真相是極重要的，對真相的誤解是有可能導致損失的。幸好國內的有色金屬企業吸取了鋼鐵廠的教訓，并沒誤解和盲目擴產。 昨日以上海汽車為首的個股表現不錯，因市場預測新的刺激計劃有可能和刺激居民購買汽車相關。我國當前房地產成交量大升，如果再加上汽車消費上升，那么我國經濟低迷情況就有可能大幅好轉，雖然出口這塊仍將低迷。 A股沖上年線后先有個放量過程，惟有換手才能解決一部分多空分歧。如果經濟刺激計劃和經濟指標沒有大幅度出人意料的話，未來數日A股仍可能延續震蕩盤升態勢，直至看多人數大量增加為止。從技術形態上看，有個樸素且屢試不爽的說法是“缺口必補”，這意味著本輪上漲后股指還將回補上周五和本周一跳空缺口，這一點應不會有太大疑問，有疑問的只是在回落前還能漲多久。對一些中線投資者來說，短線補不補缺口不算問題，真正有疑問的是回補缺口后股指還能不能再創新高。 A股是消息市，如果未來有新股發行消息，那么這些缺口回補后就未必還有新高，反之則仍可能持續上漲。此類消息不太透明，往往股指會提前表現，從現在的股指來看，暫無此虞。另一變數是周邊經濟，中國經濟好于周邊，但如果老是孤軍挺進而周邊經濟始終不能跟上，那么A股的上漲空間自將受限。 筆者認為中國經濟將呈現“L”型走勢，近兩個月或呈現回升勢頭，但若將周期拉長，應是較平坦的走勢，而長期將很難說。無論中國還是美國，以往那樣的增長模式事實上已到終點，這一點應無太多疑問。 媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。 每經訂報電話 北京：010-65072776 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011