歐元基本面堪慮 暫宜回避

每經記者  鄭步春

        歐洲方面局勢不定，這為美元指供強大支撐，美元連續四天小幅上漲，其中周三美元指數漲0.17%，周四17時暫漲0.63%至85.764。非美貨幣中日元表現平穩，漲跌有限，其余幣種均兌美元下跌，幅度均差不多，無特強和特弱幣種。操作方面，因歐元區降息機會較大且該區域不可測因素較多，所以未來歐元將易跌難漲，美元將呈相對強勢，短線可以持有。前期漲幅較大的商品幣種或陷入盤整，因中國方面并未如傳說般推出刺激計劃，對此類幣種應注意沖高時減持，回落時再補。

歐元利空頻發

        歐洲央行行長特里謝周五于東京發表演講，他表示，今年情況仍將“相當艱難”，央行必須采取所有可行措施來恢復信心。另外，他還提出經濟和金融方面可能“突然發生問題”的可能。這些言論明顯悲觀，尤其是后一半頗令人恐懼，投資者認為歐央行將進一步降息機會大增，而且還擔心發生些“其它事情”，這些均構成歐元壓力。

        法國興業銀行駐東京外匯交易部門主管YujiSaito周五在聽了特里謝演講后表示，“全球經濟，尤其是歐洲經濟，依然陷于衰退中。歐洲央行官員加大了降息的聲音，因此歐元看跌。”

        近期美國經濟指標趨向均衡，不再出現數周前多數好于預期情況，但總體也不差，至少要遠好于歐元區。市場當前對美國經濟預期度稍轉向樂觀，而對歐元區預期仍保持原樣，在這種情況下，美元就更易兌歐元上漲。

        美國當前經濟指標在就業方面沒明顯改善，在房地產方面先有利好數據，但本周數據再度變差，工業方面數據這幾周總體好于前期。總體而言，最近一個多月美國經濟指標較年初時好了不少，雖然其還不足給出趨勢性指示。本周美國公布的4月紐約州制造業指數大大好于預測，但3月工業產值略差于預測，形勢已非呈單邊倒局面。

        歐元區周四公布數據在工業指標方面明顯不如美國，歐元區2月工業產值同比降18.4%，降幅創歷史紀錄，預估為降17.6%。當前沒有一種貨幣基本面是好的，壞得相對少點就算是好的，所以近期美元兌歐元升勢就完全可以理解。

東歐之憂再起

        評級公司惠譽指出，受到全球經濟衰退沖擊最嚴重的東歐，今年經濟衰退程度料加深，一些東區國家信貸評級還可能調降，這其中包括俄羅斯、匈牙利、烏克蘭、哈薩克斯坦、羅馬尼亞、塞爾維亞、格魯齊亞、拉脫維亞、愛沙尼亞、立陶宛等國家。

        惠譽東歐評級主管EdwardParker說：“實質經濟活動大幅滑落，今年預計是衰退最深的一年。”上個月惠譽估計，東歐GDP今年萎縮3.1%，相較于去年增長4%，以及2003～2007年平均增長6.8%。對于明年，該公司預估明年東歐經濟轉為增長，但增長僅有1.4%。Parker說：“東歐的經濟無復蘇跡象，失業率還會上升，銀行財務、國家財政、政治壓力都是問題。”

        歐元多頭最怕東歐又出狀況，或擔心利率下滑，除此之外還擔心未來采用量化寬松貨幣方法。由于這三個問題短期內沒一個能令人完全釋懷，所以歐元走勢就必然一波三折，連漲難度很大，能平臺盤住就算不錯，所以該幣種在中短期內明顯不宜單邊做多。

        歐洲央行執委會成員帕拉莫稱，歐洲央行下月或出臺“非傳統融資措施”，并作好再次降息的準備。此話等同于稱歐央行或進入量化寬松階段，因惟有量化寬松才是“非傳統”的。

        從技術圖形看，當前歐元位于1.3070美元一帶，下檔1.30應有短線支撐，由于該幣種走勢呈下降三解形狀，而底比1.3100一帶已失守，所以這次1.30未必能守，下一支撐在1.28美元左右。



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