超出預期中國遠洋去年四季度巨虧近90億

每經記者  王硯丹

        今日，中國遠洋（601919，收盤價13.04元）發布了2008年年報。去年公司實現營業收入1149.68億元，同比增長17.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤108.30億元，同比下降43.3%；每股收益1.06元；全面攤薄凈資產收益率20.79%；擬每股派現0.29元（含稅）。

        雖然全年仍有過百億元凈利潤，但是由于公司前三季度已經實現了197.12億元凈利潤，算來去年第四季度，公司出現了高達88.82億元的虧損。

計提2.94億元資產減值損失

        從年報來看，公司各項營業收入仍然比較穩健，沒有出現大幅波動。受單箱收入同比下降6.4%的影響，盡管集裝箱運箱量同比上升1.5%至579.26萬標準箱，公司集裝箱航運及相關業務收入仍然小幅下降4.6%至390.81億元。而得益于去年前三季度國際干散貨航運市場保持高位運行，公司干散貨運輸業務收入同比增長34.1%至716.11億元。其中期租收入增加25.5%，程租收入增長53.9%。

        不過值得注意的是，雖然收入保持穩定，受全球金融危機影響，公司部分客戶信用狀況惡化，導致應收運費回收緩慢，因此公司增加了壞賬準備計提。去年公司計提壞賬準備3.18億元，從而造成資產減值損失較2007年大幅增長。2007年公司僅僅計提了132.84萬元資產減值損失，2008年則猛增至2.94億元。

預計負債高達52.50億元

        此前，市場普遍預計，由于受到BDI指數（波羅的海散裝干貨指數）暴跌影響，公司主營業務需求低迷，且FFA（遠期運費協議）也出現了巨額浮虧，因此四季度將出現50億元~60億元左右虧損。但是此次中國遠洋四季度出現的近90億元虧損卻大大超乎預料。

        根據有關資料，去年四季度時BDI指數最低時不到1000點，而在6月時曾經達到11700多點，半年內跌幅超過90%。

        從年報來看，公司去年公允價值變動損益為-52.04億元，而2007年公司公允價值變動損益為16.88億元。其中，所屬干散貨船公司期末持有的FFA協議因公允價值變動及結算轉出產生損失的金額為52.18億元，在抵減已結算并計入投資收益盈利金額10.98億元后，FFA給公司帶來的凈損失為41.21億元，和市場預期基本一致。

        不過令多數市場人士沒有想到的是，由于去年四季度干散貨航運市場急劇下滑，公司不但承受了FFA協議的巨額浮虧，為了謹慎起見，公司還在年末對一些有可能成為出現虧損的合同確認了高達52.50億元預計負債，大幅拖累了公司業績。簡單算來，這52.50億元預計負債占去年公司凈利潤的比例高達48.48%，甚至高于FFA協議給公司帶來的浮虧。

        有財務人士指出，由于去年年底航運市場運價大幅下跌，公司對2008年12月31日之前簽訂的租入船和租出船合同進行或有事項測試、確認預計負債是符合會計謹慎性原則的。而從今年以來BDI指數走勢來看，國際航運市場已經出現了一些好轉跡象。如果公司原以為會出現虧損的合同順利履行、且給公司帶來了經濟利益流入而非流出，那么公司可以將原來確認的預計負債轉出，從而增厚公司利潤。



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