2009-05-06 03:14:34
每經記者 鄭步春
周二滬深股市高位震蕩,滬綜指收漲0.29%報2567.34點,創本輪行情新高;深綜指漲0.89%報867.23點,兩市有放量滯漲跡象。周一美股大漲,周二內盤商品期貨回吐周一部分漲幅。相對期貨市場而言,A股走勢還算強勁。
因有“海峽西岸經濟區”利好刺激,周二福建等沿海板塊大幅高開,有許多品種漲停,但也有部分個股高開低走,且放出巨量,投資者短線應注意回避調整風險。
人民幣繼續升值并于周二創下七個月高點6.8108兌1美元,最后收于6.8185,升值214點,升幅為0.31%。種種跡象表明,人民幣可能悄然產生一波升值走勢,極可能對宏觀經濟和股市產生微妙影響,投資者宜關注。
近期中國及美國的經濟均有向好跡象,歐洲經濟卻有向壞跡象,消息面較為矛盾,但總體較前期樂觀。筆者認為,全球經濟的復蘇預期有所增加,但不確定性依然很大。
《中國日報》周二報道稱,中國4月發電量料較去年同期下降4%,數據差于3月份的同比降1.3%,也差于頭兩個月的同比降3.7%。該消息可能對A股有一定壓制作用,但真正壓制A股的應是市場對流動性收緊的擔憂,因有報道稱4月新增貸款規??赡茉?000億元以上,遠少于3月份的1.89萬億。
從股市原理來看,當經濟預期不佳時,流動性對股市能起到一錘定音的作用;當經濟向好時,流動性依然能起較大作用,但影響力會下降一些。不過就A股特性而言,無論經濟狀況如何,流動性是否旺盛會更重要。因此,如果未來我國經濟又發生反復,中短期內行情仍可能延續,不見得會因經濟放緩而跌多少;當經濟復蘇處于初期階段,行情也會上漲;而當經濟完全復蘇時,行情就很容易結束。
A股在2001年6月前曾有十幾個月于高位橫盤,當時經濟情況一直不好,股市卻走得平穩。2001年6月后,A股跌了好幾年,此階段我國加入WTO,出口大增,經濟活力十足,樓市一片興旺。
未來A股情況或許會與前者有一些類似,即處于相對平衡狀況,在幾百點空間內就能折騰極長時間。不過在這種漲跌有限的市況下,久而久之,市場活力就可能下降,最終人們會變得不太關心股指漲跌,對機會和風險的預期也可能淡化。
研判股市自然要看基本面,但過分依賴基本面也可能出錯,這其中的分寸把握相當困難。筆者認為,在經濟形勢不明時,不妨采取折中辦法,即把“雞蛋”多放幾個籃子;而當經濟好轉較明顯時,則減少“籃子”。
操作方面,投資者在本周應逢高減倉,因股指有較明顯的放量滯漲跡象。大盤雖然仍有可能再上沖一些,但隨時有沖高回落的可能。
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