2009-05-07 02:37:09
每經記者 鄭步春
周三滬深股市繼續上漲，滬綜指收漲0.98%報2592.52點，深綜指漲1.87%報883.48點，成交量略微放大。下午深寶安忽然漲停，反使市場分歧增加，因歷史上深寶安和聯通差不多，經常和大盤反做。昨日地產股中除深寶安外，萬科等大盤地產股表現很一般。
央行公布了首季貨幣政策執行報告，和股市關聯度最大的是以下這一段：“堅定不移地落實適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性、穩定性，促進經濟平穩較快發展。繼續保持銀行體系流動性充裕。”該表述至少使市場暫時不必擔心收緊銀根，這給許多主力吃了定心丸。管理層自然看到了信貸快速增長帶來的隱憂，但不敢在經濟復蘇仍存在變數時輕舉妄動，希望未來能看到更多的復蘇證明，然后才可能有所收緊。
4月份全國發電量同比減少3.55%，該數據或影響人們預期，會增加經濟上升的不確定性。未來數月中國經濟情況或有所好轉，但這一方面和四萬億刺激計劃短期拉動效應相關，另一方面和去庫存化后的季節性補庫相關，其持續性仍需觀察。
除信貸投放節奏變動外，影響A股的另一重磅因素就是籌碼供應量，包括大小非減持、增發、新股IPO、創業板等。近期創業板消息頗多，正按程序進行，這回虛晃一槍的可能性較小。如果創業板進展較快，A股走勢就容易反復，否則更有機會維持進二退一的走勢。
目前的A股和2000年春季以后的走勢極為相似，當時大盤在長達一年多時間內屢屢調整，但每回均跌不深，當時經濟基本面情況也較脆弱。從歷史經驗來看，對于基本面不佳的市場，價值投資最不管用，適當參與題材股炒作有其合理性。1996年年初以后發動的那波牛市，情況正好相反，當時基本面向好，所以炒作藍籌股。
后市方面，預計滬綜指會在2600點上方受阻，這次A股在調整后已總共漲了6天，仍少于上一次的連漲8天，所以不排除短線仍有沖高潛力。本周稍晚時會處于時間節點，屆時投資者應盡量以觀望為主。下周我國將公布許多經濟指標，市場也容易震蕩。
即使是牛市，大盤也會有階段性回調的時候，最近兩月走勢正是如此。每當股指回調時，從當時的消息面和基本面是看不出這種回落的性質的，因為真正能打壓股市的消息是有關資金及籌碼供求變化的，而此類消息一般不會出現在高位，高位時往往只有少數對政策研究或打聽能力較強的機構能及時出走，多數投資者是后知后覺，當股指跌了許多后下跌的理由才會清晰起來。
基于這個考慮，投資者如果自認消息不靈通，那要么在高位拋股時帶有一定的“盲目性”，要么設好止損位繼續戰斗。如果投資者不采用這兩條中的任何一條，結果就很難說，大賺或大賠均有可能。
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