銀監(jiān)會新規(guī)：理財也不能繞開信貸政策

每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        此次銀監(jiān)會對銀行投資渠道做出新規(guī)定，再度強調(diào)了銀行與資本市場隔離,作為在投資者心目中“穩(wěn)健形象”的代言人，銀行未來更多將憑借其網(wǎng)點、營銷方面的優(yōu)勢，向理財產(chǎn)品  “超市”的概念轉(zhuǎn)型。

        “銀行理財必須符合相關(guān)的政策規(guī)定，而絕不能繞開。新的調(diào)整措施即是出于這方面的考慮”，昨日，一位接近監(jiān)管層的人士對《每日經(jīng)濟新聞》表示。

        根據(jù)本報獲取的一份“中國銀監(jiān)會關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知”（以下簡稱“通知”），其中監(jiān)管層對“理財資金直接或間接用于發(fā)放信貸貸款，應(yīng)符合的要求”中，第一條即指出，“遵守國家相關(guān)法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策的要求”。

        一個明顯的例子是，在監(jiān)管層仍嚴(yán)控銀行信貸資金投入房地產(chǎn)等行業(yè)之際，用益信托統(tǒng)計數(shù)據(jù)卻顯示，今年前5個月共有30家信托機構(gòu)參與集合信托產(chǎn)品的發(fā)行，其中，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品發(fā)行共55個，總額102.28億元，且呈現(xiàn)逐月增多的跡象。

        上述新規(guī)是否將限制投資于房地產(chǎn)的信托貸款產(chǎn)品？

        對此，上述接近監(jiān)管層的人士表示，理財也應(yīng)該符合宏觀的政策導(dǎo)向，這是新規(guī)定考慮出臺的一個重要因素。“信托貸款類產(chǎn)品已經(jīng)成為維系銀行和所謂優(yōu)質(zhì)客戶的紐帶”，他認(rèn)為，當(dāng)監(jiān)管層控制某個行業(yè)的信貸，銀行卻通過信托理財產(chǎn)品的方式，募集公眾資金給予客戶融資支持，就違背了監(jiān)管初衷，甚至?xí)o宏觀貨幣政策的執(zhí)行帶來影響。

        同時，“通知”還要求“發(fā)行銀行向單一借款人發(fā)放銀行貸款和通過理財產(chǎn)品發(fā)放信托貸款的總額不得超過發(fā)行銀行資本金余額的10%”，從規(guī)模上控制銀行利用理財產(chǎn)品對信貸禁入行業(yè)的融資力度。

        而對于整體信托貸款類產(chǎn)品的監(jiān)管新規(guī)，“通知”要求“資金投資風(fēng)險沒有全部實質(zhì)轉(zhuǎn)移給投資者而是由發(fā)售理財產(chǎn)品的商業(yè)銀行承擔(dān)的理財產(chǎn)品”，應(yīng)將理財資金以及投資的資產(chǎn)納入銀行表內(nèi)核算管理，并計提必要的風(fēng)險撥備。

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        所謂信托貸款類產(chǎn)品，即銀行將募集的資金用于企業(yè)的融資。由于該業(yè)務(wù)屬于理財業(yè)務(wù)，因此不計入銀行資產(chǎn)負(fù)債表，銀行以往也無需對此計提撥備，最終產(chǎn)品表現(xiàn)均由投資人承擔(dān)。

        在銀行方面看來，在新規(guī)指引下，未來再發(fā)行類似產(chǎn)品，首先需要權(quán)衡自身的成本，如果借道理財產(chǎn)品獲得的收益還不如撥備計提的成本，該產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏自然會放緩。“在額度寬裕的情況下，銀行可能會直接轉(zhuǎn)為授信。”

        此外，“通知”還要求理財資金不得直接投資二級市場公開交易的股權(quán)，也禁止直接或間接投資未上市公司和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份，但并未限制理財資金投資上市公司首次公開發(fā)行新股或基金。

        據(jù)記者了解，以往的銀行相關(guān)投資于股市和股權(quán)市場的產(chǎn)品，一般并不通過基金公司和信托公司，而是僅僅聘用其為“顧問”。而對于監(jiān)管層而言，此舉無疑對金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營帶來了挑戰(zhàn)。而此次銀監(jiān)會對銀行投資渠道做出新規(guī)定，再度強調(diào)了銀行與資本市場隔離。

        另一方面，作為在投資者心目中“穩(wěn)健形象”的代言人，銀行未來更多將憑借其網(wǎng)點、營銷方面的優(yōu)勢，向理財產(chǎn)品“超市”的概念轉(zhuǎn)型。

        值得注意的是，對于前期市場關(guān)于監(jiān)管層將叫停QDII的猜測，“通知”給予了“反駁”。但其同時指出，嚴(yán)禁利用代客境外理財業(yè)務(wù)變相代理銷售在境內(nèi)不具備開展相關(guān)金融業(yè)務(wù)資格的境外金融機構(gòu)所發(fā)行的金融產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)聲音

高端理財或受較大影響

　　　　對于銀監(jiān)會新規(guī)，成都多家商業(yè)銀行、信托公司及研究機構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人昨天表示，這或?qū)⒊蔀?005年以來最大的一次調(diào)整，在一定程度上會影響金融機構(gòu)的創(chuàng)新積極性。
 

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        昨日，某股份制銀行零售業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人稱，最近幾個月他工作輕閑了不少，原因是新產(chǎn)品少了，非保本浮動收益型的產(chǎn)品更是難得一見。該負(fù)責(zé)人表示，銀監(jiān)會規(guī)范理財產(chǎn)品，“出發(fā)點很好”，但客觀上會影響銀行的創(chuàng)新積極性，不利于產(chǎn)品的多樣化。“它甚至?xí)绊懙礁叨死碡敾蛩饺算y行業(yè)務(wù)。”

        另外一家銀行零售部負(fù)責(zé)人則表示，銀行未來更多是研發(fā)穩(wěn)健型的產(chǎn)品，如果是相對風(fēng)險偏高的，“我們估計只能做代銷。”

        普益財富研究總監(jiān)李要深表示，在征求意見稿中，他最關(guān)心的是“嚴(yán)禁直接或間接投資于未上市公司股權(quán)和上市公司未公開發(fā)行或交易的股份”，相當(dāng)于限制了私募股權(quán)投資，這對銀行高端理財?shù)挠绊懞艽蟆?br />
        據(jù)社科院理財產(chǎn)品中心的統(tǒng)計，2008年56家商業(yè)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品4456款，最高到期收益率30％，最低-45.92％，表現(xiàn)最佳和最差的均屬股票類。  每經(jīng)記者  楊斌



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