流動性的擴張力下降1

2997.27點，這是昨天上證指數的最高點，多頭差一點點摸到3000點的關鍵點位，而一些資金卻開始迫不及待地提前套現了。在一個重要的整數關口，也是曾經堆積了不少套牢盤的區域，出現這種沖高回落是可以理解的，我關注的只是這種回落是否在可控范圍之內。

        從盤面來看，滬深兩市基本是1：2的個股漲跌比，不到10只股票跌幅超過6％，其中兩只跌幅超過了8％，但是沒有跌停板出現。對此我的判斷是下跌尚處于可以容忍的程度，屬于正常的調整。雖然個股下跌以普跌為主，但籌碼鎖定性較好，不計成本的殺跌盤并未出現。

        只有當不計成本的殺跌盤出現的時候，市場的危險級別才需要提升，因為采取這種手法賣票的一定是機構和大戶，散戶制造不出如此大的波瀾，他們倉惶賣股的背后多半有特殊的原因，預示著市場存在被大家忽視的關鍵利空。

        說起利空因素，現在雖然還沒有關于收縮流動性的利空，但這種預期的形成卻開始見到一些端倪。目前經濟界基本已經形成共識，中國出現通貨膨脹已經不可避免，瑞士信貸已經調高了對中國2010年的通脹預期，從之前的2.5%調高至4.1%，而摩根大通的預測為2.8%。雖然各機構預測數據不同，但是通脹一旦來臨，升息的可能就會提上議事日程，這就是最直接的流動性收縮信號。但從2007年的狀況分析，只有連續加息數次之后，其利空累計效應才能對市場形成實質性影響，這是需要在實戰中考慮的。

        當然,雖然短期沒有收縮之憂,但以目前的狀態,流動性的擴張能力顯然在下降,類似上半年這種猛放貸款的好事難以再現,所以股市也只能震蕩上行,活躍資金在各種板塊切換,難以走出連續拉升的行情。

        百萬資金操作：繼續持倉。

        股票池操作：繼續持倉。

        道達郵箱：daoda@263.net本手記不構成任何操作建議，入市風險自擔。  張道達



媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。

每經訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011