半年銷量全球第一汽車股關注三類投資機會

每經記者  朱秀偉

        在汽車銷量連續“井噴”后，原本屬淡季6月又再度超出市場預期。業內人士認為，除銷量繼續增長外，“利潤”的增長更讓人欣喜，“量長利增”的局面在下半年有望延續，而目前汽車股估值已不便宜，建議投資者關注三類投資機會。

6月汽車銷量再度井噴

        本周四，中國汽車工業協會發布的6月汽車產銷數據顯示，6月汽車產銷分別完成115.32萬輛和114.21萬輛，產銷量僅次于創歷史新高的4月，用“形勢喜人”來形容整個上半年汽車形勢再恰當不過。數據顯示，整個上半年累計產銷達到600萬輛左右，增速超15%，呈逐月上升趨勢。毫無疑問，中國上半年銷量已是全球第一。

        受此消息影響，本周四汽車股大幅上漲，一汽夏利封住漲停，一汽轎車、上海汽車、江淮汽車等漲幅均超過8%，而且這種強勢在周五得到延續?！皬囊黄I車、上海汽車這類機構重倉股近期強勢走勢來看，我認為其中肯定不乏有基金等機構資金參與”，深圳一位陽光私募經理認為汽車股近期的異動系機構所為，對于原因他認為是汽車類上市公司業績的改善。

二季度“量利”齊升

        本輪汽車銷量的猛增，直接誘因是國家的各種支持政策。今年以來，國家出臺了包括汽車產業振興規劃、小排量乘用車購置稅優惠、取消養路費以及二、三級公路過路費、新能源汽車補貼、汽車下鄉等一系列措施，購車、使用成本均大幅下降，乘用車銷量迅速增長。但汽車廠商前期卻并未能把銷量上升轉化為利潤，因為在一季度銷售結果最多的是利潤相對“稀薄”的1.6L以下的小排量車，而利潤較高的中高端車卻表現疲軟。但從二季度開始，除小排量車繼續井噴外，中高端轎車銷售迅速回暖。

        國信證券統計顯示，4、5月份，2.0L以上排量轎車的銷售回暖非常明顯，同比增長達16.6%，而1.6L及以下的小排量車型繼續井噴，銷量同比達61.3%。二季度的銷售回暖將有效改善了行業的利潤，簡單來說將從量增利不增走向盈利上升，而且這種趨勢有望在下半年繼續得到延續。

        那么在盈利改善，又有良好的預期的背景下，是不是所有的汽車股都有機會？答案是否定的，今年以來汽車股表現搶眼，很多個股漲幅巨大，行業景氣度已在股價中反映出來，甚至有些已經“透支”未來。因此，投資者要區別對待汽車股，投資者可特別留意其中有三類機會。

        首先是下半年銷售有可能超預期上市公司的可積極關注，建議關注上海汽車、一汽轎車、濰柴動力、一汽夏利等；第二類機會是各類汽車零部件、配件生產企業，由于2009年上半年汽車銷量的超預期，在去庫存化結束后，對上游原材料的需求大幅提高，特別是華域汽車、福耀玻璃等；最后一類是汽車行業重組帶來的機會，建議重點關注金杯汽車。



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