半年機構炒股成績單:社保奪魁QFII墊底

每經記者  朱秀偉

        基金、社保、保險公司、券商自營、集合理財以及QFII，是A股市場最具實力的6大機構投資者，他們的操盤手法經常被中小投資者用作自己的投資參考。但這6家機構投資者，到底誰更厲害，在本輪反彈行情中賺錢更多，卻是莫衷一是。不過深交所公布的2009年前6個月的行業投資者分類成交、持股統計數據，卻給了外界洞悉6大機構投資實力的一次難得機會。

        經過《每日經濟新聞》記者對今年上半年各機構交易數據分析，在本輪反彈行情中，有“國家隊”美譽的社保操盤實力最強勁，賺錢最多；而“外來和尚”QFII的表現卻“差強人意”，早在今年1、2月就開始大幅減持，但隨后又陸續買入，有“低賣高買”之嫌。

優等生代表

社保  踩準市場熱點6月準確加倉

        從深交所六大機構交易數據顯示的結果來看，上半年社保、保險公司、券商自營的表現最佳。

        首先來看社保基金。今年上半年，社保基金在深市股票上每月買入賣出成交額分別約為40億元左右，其中6月份買入額為55.46億元，是數量最大的一個月份。

        從具體操作來看，1月~2月社?；鸩扇×舜笈e買入的策略。數據顯示，前兩個月社?；饍袅魅腩~為11.19億元，其中買入額為70.68億元，賣出額為59.49億元。從具體行業來看，前兩個月社保最為青睞的行業是機械設備行業，共買入了15.46億元，其中凈流入5.75億元，占到了總流入額的51.38%。除此之外，社?；疬€在1月~2月買進了信息技術、房地產行業。從3月份開始一直到5月份，社?；鸪酥笖碉j升，減持了部分籌碼，比如5月份，社?；饍袅鞒?.47億元。到了6月份，社?；鹩衷俅未笈e流入，數據顯示，社保當月凈流入額為12.59億元。從具體行業來看，6月份社保主要買入的是金融保險、金屬非金屬、采掘業等行業。而7月以來，上述行業走勢都非常強勁，這都證明了社保6月大舉加倉確屬明智之舉。

        除社保外，保險和券商自營資金在今年上半年也有不錯表現。

        保險1月~2月凈流入深市資金額為14.25億元，接下來的3月份又繼續呈現凈流入狀態，而且數量增加為22.88億元，而當月保險公司買入總額只有66.58億元。總體來看，保險資金在一季度共凈流入37.13億元，是所有六大機構中凈流入數量最大的一家。保險在1月~2月主要買入食品飲料16.34億元，到3月份，它又買入了金屬非金屬、醫藥生物、信息技術。跟社保一樣，在4月、5月，保險資金減持了部分籌碼，但在6月份，它又再次大舉凈流入38.18億元。

        券商自營資金也有不錯表現。上半年除4月份凈流出6.09億元外，其余所有月份均是大舉凈流入，總流入額超過40億元，主要介入的行業則是金屬非金屬，第一季度大舉買入就超過15億元。

差等生代表

QFII早在2月份就開始大甩賣

        去年以來為了給市場增加“供給”，證監會核準了眾多QFII進入A股市場，不過他們今年上半年的表現卻只能用“平淡”來形容，甚至有時候還有“低賣高買”的嫌疑。

        今年以來，QFII平均每月在深市的買入賣出額約為55億元，但具體某個月份差距卻很大。比如4月份，QFII總共買入額為99.37億元，但5月份這個數字卻只有46.65億元，這說明QFII短期內變動極大。

        具體到買入賣出情況，QFII在A股的表現水準讓人懷疑。在今年“底部”1月~2月，QFII采取了大舉賣出的舉措。數據顯示，1月份QFII資金凈流出22.64億元，是所有六大機構投資者中凈流出數量最多的一家。具體從行業來看，QFII主要賣出了機械設備行業，流出額為6.58億元，房地產行業流出5.01億元，金屬非金屬流出4.85億元，石化塑料流出4.67億元。如果從今天的市場走勢來看，QFII當時甩賣的可謂都是低價籌碼，這無疑是其對行情判斷失誤的一個證據。

        隨后QFII可能見到  “形勢”不對，在1月~2月賣出后，從3月份開始又陸續買進，特別是4月份凈流入20.67億元，批發零售、機械設備成為了其主要買入對象。到了6月份，QFII又開始賣出，當月QFII買入總額為60.6億元，而賣出額為66.41億元，凈流出5.81億元，成為上月唯一一家凈流出的機構。

        另外還有個有趣現象，QFII大舉賣出房地產行業，除5月小幅流入0.52億元外，其余幾月均是大幅流出，凈流出總額已超過15億元，而這與其他機構偏愛房地產行業形成鮮明對比。在房地產成交屢創新高的背景下，QFII堅決做空的態度著實讓人搞不懂。

        近段時間，一些媒體報道券商集合理財產品今年上半年表現較差，遠跑輸于大盤，從深交所公布的數據來看，這并非虛言。跟QFII不一樣，集合理財產品資金從1月~2月就開始凈流入股市，3月份也一樣，但流入量卻很小，比如1月~2月份僅流入1.66億元。另外券商集合理財對本輪行情頂部判斷失誤，在一季度小幅流入后，4月份集合理財資金突然大舉流出，當月買入額為47.1億元，賣出總額卻高達57.39億元，凈流出10.29億元。毫無疑問，它們肯定錯過了5月、6月市場飆升的行情。

中等生代表

基金“后知后覺”

        基金是六類機構中實力最強、手握資金最多的機構。

        通過分析深交所數據，發現在今年上半年的這波行情中，基金屬于“后知后覺”型，一季度判斷失誤，以賣出為主；到二季度又轉為大舉買入。

        數據顯示，上半年基金每月的買入賣出額分別約為900億元，其中6月份上升至1100億元，基金的參與度顯示出逐步提升的特點。

        而從買入賣出詳情來分析，基金上半年表現出  “慢熱”的特征。1月~2月，基金買入總額達1674.3億元，賣出總額為1680.68億元，凈流出6.38億元；3月份流出數量再次加大，數據顯示，當月凈流出17.17億元，主要賣出了采掘、食品飲料、批發零售、醫藥生物等行業。

        但從第二季度開始，基金態度迅速轉變，資金開始大舉流入，僅4月份一個月基金凈流入額就高達66.89億元，5月、6月又分別流入了41.78億元，二季度總凈流入額高達150億元。



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