我國鋅需求量今年上升十分明顯滬鋅后市看漲

湘財祈年期貨  劉超

        昨日，滬鋅期貨0912合約開盤14910元/噸，全天大部分時間橫盤振蕩，尾盤半小時價格隨大勢拉升，截至昨收盤最新報15090元/噸，小漲205元/噸，漲幅1.38％。截至昨日，滬鋅期貨已經在1.5萬/噸價位附近橫盤了40多天。

        筆者認為，我國鋅需求量今年上升十分明顯，導致鋅價從底部快速攀升。短期看，鋅需求仍旺盛，價格有望繼續維持在15000元附近作整理，若地產和鋼鐵行業能持續高速增長勢頭，則未來鋅需求仍會保持旺盛增長，鋅價有望繼續攀升，并創出年內高點。

我國鋅需求開始快速增長

        由于受金融危機的影響，今年年初，我國鍍層板需求量下降較快，但隨著經濟轉暖，自5月起，鋅相關消費品需求就開始快速增長，并扭轉了年初的頹勢，開始出現了較快增長勢頭。

        從中國鋅消費構成看，電鍍（主要用于鋼鐵行業鍍鋅板）、建筑、電池和合金制造占據了我國鋅消費的主要領域。根據安泰科2000年～2007年統計，在中國鋅初級消費構成中，鍍鋅占47%、壓鑄合金占22%、電池制造占20%、黃銅和合金占12%。終端消費領域鋅消費構成包括：建筑36%、日用五金占20%、電池制造20%、汽車和交通6%、其它占18%。

        根據鋼之家全國冶金產品統計數據顯示，今年8月我國鍍層板總產量191.99萬噸，同比增長42.01%，接近歷史最高記錄（2007年5月的222萬噸）。我國1月～8月累計生產鍍層板1142.51萬噸，同比增長6.2%。鍍鋅板產量42.01%的增速，說明我國鋅需求開始快速增長，并且這種勢頭剛剛開始，未來動能仍較強。

        從我國的鋅消費領域看，建筑行業是我國鋅消費的終端最大領域，根據國家統計局最新數據顯示，我國1月～8月累計銷售商品房面積49416.04萬平方米，同比增長42.9%，創下近5年最高增速。1月～8月累計商品房銷售金額23463.74億元，同比增長69.9%，其中，以北京、上海、浙江為代表的地區房價漲幅最大。在房地產行業飛速發展的同時，國內鋅需求仍會保持旺盛態勢，對鋅價會構成較強的正面支撐。

拉動精鋅進口增長347.46%

        根據中國海關最新數據，我國8月精鋅進口量3萬噸，同比增長18.28%，1月～8月累計進口56.5萬噸，同比增長347.46%。進口增長，說明我國國內需求量增加，國內供不應求的現象出現。從微觀看，進口增長，主要源于國內產業受到金融危機影響較小，在國家拉動內需政策指引下，基礎建設投資高速增長，拉動鋼鐵行業和建筑行業快速從回落中修正，并出現遠高于其它行業的飛速發展。與此同時，鋅冶煉和礦山行業仍未從危機的陰影中走出，減產行為十分普遍。國儲收鋅，又間接促成鋅供應的進一步短缺，國內現貨價格遠遠高于國外，進口開始大量出現。

        但隨著鋅價走高，我國鋅礦開工率開始上升，近期我國鋅進口量已經出現連續環比回落的現象。進口下降，使得供應減少，這部分減少缺口，主要通過國內產量的提高來補充。所以，短期看，我國鋅供應偏緊狀況已得到緩解，未來供應量會逐漸增加，平衡局面正逐漸形成。

鋅精礦供應總量超去年同期

        根據統計局的最新數據，我國1月～8月鋅精礦累計進口增速達到69.54%的水平，精礦對外依存度也由去年的20%增加至40%。而從鋅精礦總供應量看  （進口精礦+國產精礦），7月我國鋅精礦供應總量達48.3萬噸，超過2008年9月的45萬噸水平，創下精礦供應歷史最高記錄。說明國內鋅需求高速增長已經拉動了產業鏈前端的精礦供應，礦產企業開工率普遍提高，未來原料供應有保障。

        值得一提的是，我國是鋅礦資源分布較廣，規模較小，民營企業占據主導地位，因此，鋅價的高低對鋅礦供應有較大的影響，隨著鋅價上漲，我國鋅礦供應量會越來越大。



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