華誼兄弟稀缺概念引投資者追捧

　　  本周四，A股市場影視第一股華誼兄弟（300027）將在創業板發行，相比其他同批發行的創業板新股，華誼兄弟的股吧已經“爆棚”，留言者絡繹不絕，看來公司的“粉絲”投資者不少。

        2008年營業收入高達4.09億元的華誼兄弟本周四將在創業板發行，擬發行4200萬股，占發行后總股本的25%，其中網上發行3360萬股，下周二公布中簽號，預計募集資金6.2億元。公司表示將用于補充影視劇業務的營運資金。若實際募集資金超出預計，超出部分將投入影院投資項目，這部分投入資金預計在1.3億元左右。

三大優勢共筑核心競爭力

        華誼兄弟的主要業務是電影、電視劇制作和藝人經紀，其中電影票房市場份額15%，行業排名第二，電視劇制作在民營機構中排名第二，占有2%的市場份額，藝人經紀業務在業內排名第一。

        值得一提的是，華誼兄弟不僅旗下明星閃耀，公司本身也是市場關注的焦點，在眾多創業板公司中脫穎而出，原因就是目前A股市場上還沒有一家真正的影視制作公司，即使近幾年無數商業大片連續刷新票房紀錄，一般投資者也無法通過持有相關公司股票而獲得行業的成長收益。

        申銀萬國認為，華誼兄弟的核心競爭力在于品牌+人才+業務協同，公司陸續推出的高票房電影和高收視率電視劇，不斷強化了消費者對華誼兄弟品牌的認知，而影視精品的制作源于公司出色的創作團隊和藝人團隊；反過來，公司的影視作品培養了創作團隊和藝人的成長。

最大民營影視企業繼續領跑

        業內人士指出，事實上，華誼兄弟最大的投資亮點來自其所處的行業，預計我國2014年的電影票房收入將達到200億元，而去年這一數字僅有43億元，相當于2009年~2014年票房復合增長率為36%，而部分業內人士的判斷更為樂觀，認為我國票房在未來5年的復合增長率將達到42%。

        華誼兄弟作為最大的民營影視企業，繼續領跑影視行業。目前該公司的電影、電視劇、經紀三大業務分別占公司主營收入的57%、26%和17%，而這三項主業占有的市場份額均位居行業前三。另外，在本次上市前，公司旗下核心藝人及團隊成員紛紛購買公司股份，進行了一次上市前的股權激勵，有利于留住人才，同時激發員工潛力。

        申銀萬國稱，立足于品牌、人才及協同效應三大優勢，預計華誼兄弟2009年~2011年完全攤薄的每股收益分別為0.52元、0.91元和1.22元，即未來三年復合增長率44%。

(李文藝)



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