機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)

九陽(yáng)股份

（002242，收盤(pán)價(jià)31.77元）評(píng)級(jí)：買(mǎi)入  評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：海通證券

　　  近期，海通證券實(shí)地調(diào)研了九陽(yáng)股份，對(duì)公司維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)的理由是：第一，雖美的豆?jié){機(jī)系列產(chǎn)品的市占率快速提高，公司的部分份額受到影響，但公司市占率仍維持在上市前后的高水平，下滑幅度沒(méi)有想象中大。第二，拖累公司收入增速下滑的電磁爐產(chǎn)品在7月份市占率企穩(wěn)回升，由于同比基數(shù)壓力較小，今年四季度電磁爐下滑幅度有望大幅縮窄。第三，始于二季度的渠道調(diào)整已趨近尾聲，9月銷(xiāo)售恢復(fù)穩(wěn)定，四季度渠道調(diào)整對(duì)小電銷(xiāo)售構(gòu)成的負(fù)面影響將減弱。第四，雖去年四季度收入基數(shù)很高，但凈利潤(rùn)低于去年三季度，因此今年四季度業(yè)績(jī)基數(shù)壓力要小于三季度。最后，公司估值水平明顯低于行業(yè)均值，存在補(bǔ)漲需求。



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