ST星美定向增發注入資產4個月暴增25倍

每經記者  王炯業

        ST星美（000892，收盤價12.34元）停牌一個多月后，于昨日（11月23日）發布了定向增發購買資產公告，公司欲以3.7元/股向實際控制人杜惠愷旗下的豐盛控股發行15.8億股，購買其擁有的兩家房地產公司股權。

        然而ST星美23日復牌后，開盤1分鐘即遭到大量資金拋售，成交量高達457萬股，占昨日總成交的40%，盡管最后還是被封上漲停板。記者調查發現，股票遭遇投資者大量賣出，或許與3.7元/股的增發價格過低有關。另外更讓人吃驚的是，此次注入的兩塊資產是實際控制人在四個月前才剛剛從新世界中國公司買入的，而在其通過定向增發置入上市公司之后，價值就暴增了25倍。

復牌遭遇巨量賣單

        11月23日，停牌一個多月的ST星美復牌，同時發布重大資產重組公告——擬以3.7元/股的價格，向豐盛控股發行15.8億股，用于購買其擁有的上海局一房地產發展公司（以下簡稱上海局一）100%股權和豐盛地產發展公司（以下簡稱豐盛地產）100%股權。

        據悉，豐盛控股是一家投資控股型公司，它通過控股子公司上海局一、豐盛地產從事相關房地產開發與經營業務。資料顯示，豐盛控股持有的上海局一100%股權的評估凈值為68.78億元，豐盛地產100%股權的評估凈值為1.21億元，標的資產的評估值合計為69.99億元。經交易雙方確認，以上述評估價值為依據，標的資產的交易價格確定為58.46億元。

        停牌一個多月的ST星美于11月23日復牌，雖然以漲停板報收，但是股價在開盤之初遭遇巨量賣單，漲停板被數次打開，成交1162萬股。

        一位私募人士表示，按照常理，公司發布重大資產重組公告是利好，加之上證指數在公司停牌期間連續創出新高，復牌后理應看好，直接漲停，出現如此多的賣單而打開漲停板的確有點奇怪。

        那到底是什么原因使得投資者如此賣空公司股票呢？

3.7元/股增發價存爭議

        ST星美表示，公司本次資產重組的價格采取協商定價，每股發行價格為3.7元。不過，該價格頗受投資者質疑。某股吧上就有股民抗議道：“強烈反對ST星美以3.7元定向增發”，“股東大會時，我們將在網絡投票時投出反對票！”等等。

        其實，由于之前ST星美采用的是“協商定價”，初步定于每股3元~3.5元就已經惹來各方爭議，對此，ST星美還專門發布了《關于重大資產重組進行“協商定價”方式的說明公告》。

        記者了解到，杜惠愷先生100%控制的鑫以實業持有ST星美25.84%的股份，為上市公司第一大股東，而豐盛控股的實際控制人其實也是杜惠愷先生。按照昨日收盤價12.34元計算，相對于3.7元/股的增發價格，公司實際控制人杜惠愷的資產就已增值了2.34倍。

4個月前才以7.41億元收購

        記者進一步研究發現，ST星美用于收購的豐盛地產和上海局一，在之前竟然都屬于在香港市場上市的新世界中國。

        2009年6月，新世界中國將豐盛地產轉讓給豐盛控股，轉讓價格為1000萬美元，轉讓后豐盛控股持有豐盛地產100%股權。按照1美元兌人民幣6.8元計算，上述1000萬美元對應6800萬元。

        2009年7月，新世界中國將上海局一轉讓給豐盛控股，轉讓價格為7.65億港元，轉讓后豐盛控股持有豐盛地產100%的股權。按照1港元兌人民幣0.88元計算，上述7.65億港元計算價格為人民幣6.73億元。

        因此杜惠愷控制的豐盛控股就以7.41億元的總價收購了豐盛地產和上海局一，現在卻以58.46億元轉讓給上市公司，在短短四個月時間內就增值了6.89倍。如果按照當前市場價格計算，注入資產市值已達195億元，而當初買入價格才7.41億元，增值幅度更是高達25倍。

        業內人士表示，有個地方需要注意的是，實際控制人在今年6月、7月連續收購，緊接著在10月份ST星美就發布公告，稱公司接到控股股東和潛在重組方通知，后者擬對本公司進行重大資產重組。“不難看出，豐盛控股收購豐盛地產和上海局一或許就是沖著ST星美重組而來的。”



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