促產業與資本融合2009中國創投價值榜開榜

每經記者  吳文坤  郎振  發自北京

        “擺脫危機不僅需要糾正導致危機的失誤，更需要尋找新的路徑促進新型產業的崛起，更需要大量的創業者以及背后的資本支持。”昨日（11月26日），在《每日經濟新聞》與縱橫合力共同主辦的2009第三屆中國創業投資價值榜高峰論壇上，《每日經濟新聞》執行總編輯雷萍一語點明了論壇的主旨所在。

        備受關注的2009第三屆中國創業投資價值榜頒獎典禮于11月26日在北京總部基地瑪雅島酒店舉行。“中國創業投資價值榜”頒獎典禮是由縱橫合力、《每日經濟新聞》主辦，CCTV證券資訊頻道、路透、EZCapital聯合主辦的年度投融資界頒獎盛典。設立此獎項的目的是為了促進產業界更多地了解資本市場，與資本市場融合發展。約300位國內外知名投資機構高層及優秀創業企業家出席本屆論壇和頒獎典禮。

        數據顯示，目前全球有5億人參加創業，其中十分之一來自于中國，這也給了中國創投者發展的機會。如何看待即將過去的2009年創投事業？在眾多創業者中，創投者又以何種標準進行著選擇？未來創投產業的走勢又將如何？在本次論壇上，眾多與會者給出了答案。

最忙碌的2009年

        “飛機上成了VC（風險投資）和PE（私募股權）者們經常見面的地方。”縱橫合力執行董事總經理于公簡單一句話就將創業投資者當前的工作狀態表露無遺。

        金融危機后，中國經濟領先于全球開始大面積地復蘇，2009年成了創投者最為忙碌的一年。

        據EZCapital的統計，2009年1月~10月，共披露新設立基金71只，募集總金額1579.77億元，其中人民幣基金58只，披露金額為1271.48億元，占總募集金額的80.48%；外資背景的基金為13只，披露金額為308.29億元，占總募集金額的19.52%。

        雷萍認為，金融危機提醒大家反思傳統的發展模式，尋找可持續的、真正自然的，以人為本的發展之路，這個新的理念，也為創業投資市場的新發展打開了大門。

        數以千億計的資金在2009年被投入到了需要的項目上。

        數據顯示，2009年1月~10月，共有381家企業獲得投資，已披露涉及金額2399.65億元，其中182家企業獲得風險投資，涉及金額76.44億元；67家企業獲得私募股權投資，涉及金額717.28億元；129家企業獲得戰略投資，披露金額為1605.93億元。

        其中，制造行業、IT業、資源產業名列投入前三甲。

        于公提供的數據顯示，在上述時間內，制造行業共產生投資44起，廣義IT行業共41起，資源產業有35起。

        還有132家中國企業選擇在境內外資本市場上上市，共募集披露資金近2000億元。

投資價值核心標準

        看似紛繁復雜的創投形勢背后，創投者們卻抱著“寧缺勿濫”的心態——這也是投資價值最為核心的標準。

        在與會的創投者們看來，投資價值最主要的就是公司所能貢獻的利潤及管理團隊的可塑性。

        啟明創投將投資價值更等同于利潤率，該公司董事總經理甘劍平表示，他們的投資人有限合伙人要求是提供每年35%的回報，這也就成為了該公司選擇項目時一個量化標準。

        永威投資總經理謝忠高由此推算，啟明創投要求其投資項目能夠在3年內翻8倍，不過他投資的標準也與甘劍平類似，“如果自己覺得一年少于35%的回報，也不要找我。”

        根據35%的回報標準，基本可以確定啟明創投等公司關注行業的范圍。甘劍平表示，能夠達到這樣的回報率的行業，只有互聯網及軟件、具有自身品牌的消費品、高科技芯片以及一些醫療藥品等。房地產也在此列，可啟明創投對此不感興趣。

        更多的投資者是根據行業的情況來確定回報率的。

        紀源資本合伙人孫文海就表示，他們有專注不同行業的小組，每一個小組對于自己的行業里所投資公司的毛利也提出不同的要求。“在制造行業里，能夠達到25%的毛利，就已是相當不錯了。”更多創投者看到的制造業平均回報水平遠低于25%。

        “行業和行業之間不具有可比性，另外企業在不同的階段也是不太一樣的。”開信創業投資管理合伙人曾之杰表示，他更看重企業是否具有高成長的DNA。這個高成長的DNA不僅與企業所處的行業有關，也與該企業的管理團隊有著直接的關系。眾多創投者都表達了在選擇項目時，企業管理團隊將是重要的一環。

        “你看一個企業要看它的業務，看它的行業，看它的模式，到最后實際上你要看的是這個核心人物  （管理者）。”孫文海表示，他們在考察項目時，是將管理者放在第一位去考慮的，除了聰明、能干、有執行力、有眼光等素質外，孫文海認為一個合格的管理者還需要有學習和成長的能力。

看好創投業未來

        高原投資創業投資董事總經理涂鴻川認為，選擇了項目之后，創投者應該找準自己的定位。

        “風投就應該當小股東。”他認為，創投者不應該干預所投企業的日常決策，而應該為后者提供資本運作、資源整合、規范管理及處理“疑難雜癥”等服務，這樣才能為企業的良好發展創造條件。

        在當前創業板如火如荼的時候，外界也質疑，創投者會借所投企業上市之機，為自己的退出找到途徑。

        不過，在會議現場，眾多創投者都表達了要一直做負責任投資者的想法。

        “我們覺得對一個好的公司來講，上市應該是一個水到渠成的過程。”匯豐直投董事兼中國代表處首席代表梁英杰表示，他們并不會沖著退出，而去有意去投資一些將要上市的企業。

        甘劍平也持此觀點，他們投資主要是看產品、技術、模式、團隊，“未來上市的渠道對我們來講并不重要。”

        在做好自身定位的基礎上，且有著良好的外部條件，創投業的未來也被眾多投資者看好。

        中國投資協會副會長沈志群就認為，現在創投業有著眾多的利好消息，比如IPO的重啟，創業板的成功推出，國家發展改革委員會、財政部與全國7省市設立創業投資基金的啟動，還有包括像北京市也在籌建的股權發展投資基金等。

        “中國創業投資和股權投資基金行業正在進入一個前所未有的新的發展階段。”沈志群表示，隨著我國經濟逐步擺脫國際金融危機的影響，開始企穩回升，急需以新科技、新產業加快經濟結構、產業結構調整和升級換代，引領中國經濟在新的物質、技術基礎上，重新走上持續較快的發展軌道。創業投資和股權投資基金行業將會大有作為。

2009中國創業投資價值榜榜單

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