余豐慧：上市房企舉債5100億 這個風險須警惕

余豐慧

        截至23日，滬深兩市共有67家房企發布年報，累計實現凈利潤接近300億元。而同時，這些公司負債總額卻超過5100億元，企業目前已經有1500億元左右的再融資規模。

        （3月24日《廣州日報》

        在去年天量信貸推動下，中國房地產業急速擴張，住房用地、房價罕見暴漲。房地產快速擴張，拉動經濟快速增長，使得地方政府GDP政績凸顯，財政收入大增；也使得開發商、投資投機客賺了個滿盤金；而另一方面卻是百姓面對高房價怨聲載道。與此同時，房地產擴展背后的房地產泡沫、經濟泡沫泛起，泡沫背后的金融風險則越來越高。

        上市房地產企業是房企中的佼佼者，按理說，資產負債率應該非常合理、安全。但是，在已經發布年報的67家上市房企中，有32家資產負債率在70%以上，幾乎占去一半，高于企業資產負債比率安全線50%的20個百分點。值得注意的是，截至去年底，這67家上市房企債務總額達到5100.62億元，同比增長了34.34%。特別是國有房企擴張更加嚴重，比如：保利地產去年的負債總額達到628.69億元，同比增加了249.10億元，去年一年增加的負債占整個負債的近40%。

        天量舉債擴張的房企，主要把錢用在創造“地王”、建設高檔住房上，這就呈現這樣一個軌跡：房企大量舉債-“地王”頻頻出現-房價屢創新高-房地產泡沫越來越大-金融風險越來越高。

        在67家上市房企5100億元舉債中，大部分是銀行貸款債務。去年9.58萬億天量信貸投放，其中近30%投放到了房地產行業，大約3萬億元左右，這67家上市房企的5100億舉債應該是其中一部分。上市房企舉債尚且如此，足以看出整個房企負債之大，資產負債率之高。我們必須清醒地認識到，房企債臺高壘是伴隨大舉投資而生的，而大舉投資推動經濟是不可持續的，特別是依靠房地產投資拉動經濟隱患更多更大。投資必須降溫，首當其沖是房地產行業必須降溫。然而，一旦房價大幅下降，百姓房價上漲預期出現變化，那么，房地產行業幾萬億貸款將直接面臨風險。因此，監管部門和商業銀行必須保持清醒頭腦：房地產行業2009年那樣的火爆行情將不復存在，在畸高房價位置貸進去的幾萬億貸款就像定時炸彈，隨時都可能被引爆。

        監管部門和商業銀行要提前做好保證房貸安全的預案，盡快對房企負債、貸款情況進行一次徹底摸底排查。切實監管好貸款企業，督促房企盡快銷售、回籠資金、歸還貸款。同時，加大保全資產力度，有必要讓房企設置第三保證。特別是要嚴格監管贏得“地王”的房企，并堅決不給新創造“地王”房企貸款。

        總之，67家上市房企負債5100億元，近半企業資產負債率70%以上，給商業銀行和銀行業監管部門敲響了警鐘。商業銀行和銀行業監管部門必須高度關注上市房企舉債5100億的金融風險，要積極主動采取措施，防止金融風險的發生。



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