2010-04-14 02:48:59
無論嘉士伯是否最終入主重慶啤酒，圍繞著重慶啤酒最有價值的資源“治療用乙肝疫苗”的歸屬問題，才是投資者最關注的看點。
每經實習記者 陶斯然 發自上海
一紙公告引起了投資者的震動。
昨日 （4月13日），重慶啤酒（600132，收盤價29.10元）的控股股東重啤集團宣布，擬以公開征集方式轉讓其所持有的重慶啤酒12.25%的股權。
在此之前，重慶啤酒已經連續數日被機構和各路投資者爆炒。有消息稱，重慶啤酒旗下的乙肝疫苗研發正進入關鍵階段，或即將成功，而成功之后所帶來的盈利難以想象。
正是這個關鍵的時刻，重慶啤酒的大股東卻拋出了轉讓消息，一時之間，市場嘩然。
據《每日經濟新聞》從重啤集團內部人士處了解到，此次減持方案，其目的或是使跨國啤酒巨頭嘉士伯掌控重慶啤酒。不過截至昨日發稿，上述信息，并未得到重啤集團的高層的確認。
而無論嘉士伯是否最終入主重慶啤酒，圍繞著重慶啤酒最有價值的資源“治療用乙肝疫苗”的歸屬問題，才是投資者最關注的看點。
撲朔迷離的動機
“簡直無法想象，會不會是疫苗的研制黃了？”重慶啤酒的股東老楊看到公告之后，第一反應就是震驚。
資本市場上的動作，卻早就已經開始。3月30日，在重慶啤酒停牌前的最后一個交易日，重慶啤酒放出了9.04億元的成交天量，這個數字在該公司的股票交易歷史上名列第一位。據大智慧LEVEL2數據顯示，當日機構凈拋售近4400萬元，不過游資則紛紛做多，凈流入近1.2億元。
而在30日之前，重慶啤酒已經是連續兩個交易日漲停。“這個公司的股票最大的熱點就是其正在研制的乙肝疫苗，正是因為如此，該公司才達到了78倍市盈率，遠超其他同類股票的平均水平。”國海證券分析師劉金滬表示，這個概念也已經被熱炒多年。
重啤集團放棄這12.25%的股權將使得重慶啤酒的股權結構發生巨大的變化。嘉士伯目前是重慶啤酒的第二大股東，持有公司17.46%的股份。若嘉士伯收購重啤集團擬轉讓的12.25%股份，則將一躍成為重慶啤酒的第一大股東。
不過，在此之前，并沒有跡象顯示嘉士伯有意控股重慶啤酒；而對于重啤集團而言，讓出重慶啤酒大股東身份的動機也并不明顯。“公司的主業沒有虧損，疫苗的研制或也將成功，為什么選擇在這個時候減持？”老楊疑問道。
更有甚者，一名分析師大膽地預測：此舉或是在為重啤集團整體上市鋪平道路。“重慶市國資委近年來一直在強調要將旗下的國有資產上市重組，況且重啤集團本來就有一部分的啤酒產量并不在上市企業之中，重啤集團借重慶啤酒上市的傳聞已經不止一天。”上述分析師如此表示。
內部人士：大股東或易主
《每日經濟新聞》記者對此進行了調查。
4月13日，一位重啤集團內部人士告訴《每日經濟新聞》記者，“這只是一次普通的資本運作，并不是傳聞中的重啤集團整體上市。”
而資本運作的目的又是什么？“重啤集團將會變成重慶啤酒的二股東。”在記者的追問下，該人士表示，“大股東應該就是嘉士伯，不過一切以未來的公告為準。”
如果上述說法最終成立，那么重 慶 啤 酒 就 將 成 為 水 井 坊（600779，收盤價22.74元）之后，2010年第二個為外資所控股的酒類上市企業。截至昨日發稿，《每日經濟新聞》還未就上述消息得到重啤集團高層的確定。
不過，一些消息靈通的券商已經提前發布了報告。昨天，興業證券表示，“此次股權轉讓，并不是重啤集團不看好公司治療性乙肝疫苗業務。在目前重慶投巨資搞基本建設的背景下，國有資本擬從非核心產業退出，也是政府籌措資金的一種途徑。”此說法，與上述重啤集團內部人士的說法大相徑庭。
而一位接近重慶市國資委的人士則告訴《每日經濟新聞》記者，“重慶市國資委一直在提倡‘請進來，走出去’的戰略。其中走出去，即向海外發展，而如果重慶啤酒引入嘉士伯成為大股東，則對海外戰略或許有所幫助。”
但上述說法卻始終無法說明最有價值的資產乙肝疫苗的歸屬問題。
“重慶啤酒研制乙肝疫苗，從一期到二期，耗費了巨大的財力和精力，如今疫苗的成功出現曙光的時候，重啤集團又怎么舍得放棄？”老楊如此疑問道。
重慶啤酒最終花落誰家？重啤集團出售12.25%的股權又是一連串資本運作中的第幾個步驟？一切都要等到正式的公告出來之后，才能得到一個更加清晰的答案。
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