錢江生化艱難扭虧 慘遭高管集體甩賣

每經記者  李智

        對于主營業務仍深陷虧損泥潭的錢江生化（600796，收盤價8.80元）來說，依靠一些營業外收入艱難扭虧，擺脫“披星戴帽”的危機已經是各方最愿意看到的結果。但是，當5萬多名還在苦等公司業績轉暖的投資者，面對公司高管層在全面減持公司股份的現實之時，又會出現怎樣的復雜心情呢？

扭虧為盈不容易

        根據錢江生化今日  （4月15日）公布的年報，公司2009年實現營業收入3.57億元，同比2008年小降5.61%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2631.81萬元，相比2008年虧損7740.96萬元的情況有了很大的好轉；每股收益為0.10元；凈資產收益率為6.24%。不過，為了為彌補2008年出現的虧損，公司并未推出任何分配預案。

        值得一提的是，公司之所以能夠在2009年扭虧為盈，并非依靠主營業務的回暖。從年報披露的信息來看，在扣除非流動資產處置損益、政府補貼、投資收益等帶來的共計2976.6萬元的非經常性損益后，公司仍有344.8萬元左右的虧損額。也就是說，如果不是依靠這些“紅包”，公司2009年將再次出現虧損，并被交易所給予“退市風險警示特別處理”（*ST）。

        公司在年報中也坦承，雖然2009年實現了扭虧為盈的經營目標，但從財務指標分析，公司所取得的業績不容我們有絲毫的松懈。因為利潤的主要構成是來自于投資收益及沖回計提的存貨跌價準備，主營業務利潤的貢獻率甚小。對于2010年，公司也擬定了實現營業收入4.5億元，控制營業成本及費用在4.35億元以內的目標。

公司高管賣股成風

        無論如何，錢江生化能夠扭虧為盈，對于5萬多名公司股東來說都是一個好消息。但是，當這些苦等公司業績轉暖的投資者得知高管賣股成風的消息時，又將會出現怎樣復雜的心情。

        實際上，從陷入虧損的泥潭開始，錢江生化就飽受機構投資者的冷眼。在公司2009年度披露的多份業績報告中，前十大流通股東中均沒有出現任何一家基金等機構的身影，這一現象似乎隱隱暗示著，公司一段時間內的發展前景并不被看好。更糟糕的是，從年報披露的信息來看，連對公司情況最為了解的公司高管層，都在大肆減持所持的公司股份。

        在《董事、監事和高級管理人員持股變動及報酬情況》一覽中可以清楚地看到，在公司16名高管組成的管理團隊中，除了3名一直未持股外，包括公司董事長、總經理、獨立董事在內的13名高管都選擇了在去年通過二級市場減持公司股份。其中，公司董事長馬炎先生減持超過120萬股，整個高管層的持股量由2009年初的1218.53萬股降至938.21萬股。業內人士指出，從公司給自己擬定的2010年經營目標來看，4.5億元收入與4.35億元成本的中間的利潤空間已經十分狹窄，這也似乎說明了公司對于未來經營情況的不樂觀。



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