2010-04-16 03:06:41
每經記者 鄭步春
昨日，滬深300指數收跌0.27%報3394.57點，滬綜指收跌0.04%報3164.97點，深綜指收跌1.26%報1231.58點。股指期貨推出前的最后一天，市場不安情緒有所增強，盤中一度出現跳水，但尾市由指標股上漲扳回多數跌幅。地產股為權重股中惟一弱勢品種，因相關方面不斷暗示將可能是“稅”方面的政策。
經濟指標方面總體極佳，在經濟保持高速增長的同時，CPI卻顯出低增長。具體數據為：首季GDP增11.9%，3月CPI僅升2.4%，首季CPI漲2.2%，低得令人難以置信。另外，PPI漲幅5.9%，也小于預期。
上述指標中，高速增長的GDP可能會加大些調控預期，加上近期新加坡允許本幣升值，這使市場加重對中國緊縮的預期。由于CPI尚能受控，所以加息機會下降。考慮到最近兩周央票發行未明顯上升，所以不排除央行調高存款準備金率的可能。
期貨市場對此有些預期，鋼材、銅等對偏好經濟指標不理不睬，走勢頗弱，和A股中偏強的有色金屬、煤炭股形成反差。商品期貨和股票還有個反差之處，即商品期貨對青海地震基本沒反應，而少部分青海的個股因災后重建預期而上漲。按一般道理說，天災人禍對商品為利好，對股市并非如此，但在另類的A股卻炒成另一種景象。
股指期貨今日推出，市場中有各種預測。筆者認為預測雖然可以，但估計誰也心中沒底，畢竟此事無經驗可循。市場或在博弈中漸漸改變觀點，可能與最初設想相去極遠。
可能有些投資者會嘗鮮，去炒作期指。筆者認為，并非所有人均適合去炒，建議小心為上。股指期貨為金融期貨，但炒作方法多少可借鑒商品期貨。筆者將陸續說些想法，不一定對，希望能拋磚引玉。
在炒作期貨時，風險控制是第一位的。有時方向正確，但若風險控制不力，仍會虧。如重倉開多滬深300期指，成交價為3450點。假如在漲到5000點前先重跌幾天，投資者或被強制平倉，看對而輸錢，這點和股票完全不同。因此，做期指最大的忌諱是沿襲炒票脾氣，“硬撐”和越套越加碼極易“出事”。建議有該脾氣者最好少碰期指，而對于從不砍倉者，筆者的建議是：絕不能碰期指。
不熱衷于預測轉折點，不要自作主張認為跌太多了或漲太多了就反手操作，應以盤面和持倉變化為準。一般而言，當多空某一方主力大規模止損 （看盤后持倉排名變化）時，行情相對容易到頭，此時可平去盈利單子，至少不加碼，但未必可開反向單，還得防意外。筆者認為，期指推出后，跌過頭或漲過頭的情況會更多，因主力逼倉既有動機，又有可行性。這點和以往大不相同，故以往經驗未必還靠譜。
止損時“出手如電”的投資者，當然也可短線逆勢操作，但最好有些“短線模式”，在商品期貨炒作中這稱為“交易系統”。通俗地說，就是預設一些前提條件，當符合條件時即果斷下手。暫舉一例：當前一天期指尾盤急拉，收盤價遠高于結算價，且最好是空頭平倉而非多頭加倉引發急漲，那么次日沖高可嘗試沽空。當然，做多與此相反，即尾市多頭平倉急跌而非空頭加倉急跌，次日低開時可短多。
當前現貨指數中短期均線非常接近，多期均線也漸漸收攏，這種情況下，不排除在期指推出后會產生稍大波動的可能。由于多數金融股市盈率偏低且地產股已大跌過，所以股指短線向上的機會似大一些。不過，投資者持倉不當仍可能輸較多，所以最好清理一下籌碼，比如適當增持藍籌股，減少些投機行為。
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