2010-07-27 02:09:08
得益于2009年下半年房地產銷售情況良好，今年上半年招商地產結算面積大幅增加，帶動收入和利潤均大幅增長。
每經記者 王硯丹
今日 （7月27日），招商地產（000024，收盤價18.52元）發布了2010年半年報。上半年公司實現營業收入69.81億元，同比增長142.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.50億元，同比增長115.71%；每股收益0.61元，凈資產收益率6.25%。
業績增長源于結算面積大增
得益于2009年下半年房地產銷售情況良好，今年上半年招商地產結算面積大幅增加，帶動收入和利潤均大幅增長。
上半年公司主要結算項目有深圳曦城三期、上海招商南橋雅苑、上海招商雍華苑等；而其中深圳曦城三期結算金額高達20.51億元，在公司營業收入中占比接近30%。根據有關資料，曦城三期位于深圳西部廣深高速北側寶安出口處，為大型低密度頂級純別墅區；從半年報中的數據粗略估計，曦城三期每平方米結算平均單價超過5.3萬元。
不過由于成本增幅較大，公司上半年房地產業務毛利率小幅下降5.19%至42.76%。
新增銷售方面，上半年招商地產在11個城市推出了包括上海雍華府二期、蘇州小石城三期等21個樓盤，銷售面積28.75萬平方米，簽約銷售金額42.30億元；上半年共計新開工9個項目，建筑面積67萬平方米。另外公司還擴充土地儲備46萬平方米，目前公司土地總儲備超過1000萬平方米。
下半年“現金為王”
值得一提的是，雖然中期業績堪稱亮麗，面對國家宏觀調控政策，招商地產表示了謹慎態度，指出“目前市場進入了調控效果觀察期。伴隨著價格的逐步回落及銷售數量的大幅下降，市場正朝著政府調控的方向發展。”
而面對不確定的市場環境，招商地產決定采取“現金為王”的策略，提出包括促進銷售、優化庫存結構、謹慎拿地等一系列措施。特別值得注意的是，招商地產還提出要“做好前瞻性融資安排，合理安排現金流，量入為出，確保財務安全，穩健經營。”
事實上，今年上半年招商地產已經出現了現金流吃緊的苗頭。1到6月公司經營現金凈流出近20億元，而去年同期則為凈流入31.46億元。
B股更受機構投資者青睞
從半年報中可以看出，盡管二季度以來，受到宏觀調控政策影響，招商地產股價一度出現暴跌，但是仍有不少機構投資者對公司表示看好，逆勢加倉。6月底，富國天瑞強勢地區精選混合型開放式證券投資基金持有公司2752萬股A股，較一季度末增倉447萬股，繼續穩居公司第一大流通股東寶座。而第二大流通股東上投摩根中國優勢證券投資基金為二季度新進，持股數也高達2127萬股。
值得注意的是，由于招商地產同時還發行了B股（招商局B，代碼200024），而B股價格明顯低于A股，一些機構投資者則更為青睞具有估值優勢的B股，在股價下跌時大肆加碼。6月底，有三家股東因持有B股數量較多而進入公司的十大流通股東；而一季度末僅有一家持有B股的機構投資者進入公司十大流通股東。目前上述三家機構投資者合計持有招商局B的數量達到2514萬股，在招商局B流通股中占比接近18%。昨日，招商局B收于14.39港元，折合人民幣12.56元，僅相當于A股股價的三分之二。
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