新能源產業前景廣闊 光伏發電漲勢不減

　　□國海證券 鄢祝兵

　　新興能源產業規劃提出,從2011年至2020年,將累計增加投資5萬億元,每年將可增加產值1.5萬億。我們認為,新能源規劃將重燃市場對綠色能源的激情。

　　發展新能源汽車已經上升為國家戰略,新能源汽車發展正面臨千載難逢的歷史機遇。目前國家已提出了發展方向、戰略目標、主要任務及政策措施。目前國內新能源汽車技術逐漸成熟,接近或達到世界先進水平,已經具備發展的基礎和條件。與此同時,我國已經從發展規劃、消費補貼、稅收政策、科研投入、政府采購、標準制定等方面,構建了一整套支持新能源汽車加快發展的政策體系。從產業鏈角度看,新能源汽車涉及整裝、鋰電池、充電站等多個相關產業,其中,我們認為,鋰電池產業無疑是新能源汽車產業板塊中值得看好的板塊之一,鋰電池行業相關個股較多,我們認為公司經營能力強,技術處于行業領先,有一定規模效應,未來有產能擴張或產業鏈延伸能力相關公司將超越行業發展,具備長期投資價值。相關具體個股,如上游碳酸鋰材料企業佛山照明(000541);電解質六氟磷酸鋰企業多氟多(002407);正極材料企業當升科技(300073)、中信國安(000839)、杉杉股份(600884);鋰電池薄膜企業佛塑股份(000973);電解液企業江蘇國泰(002091)、新宙邦(300037)等。

　　光伏發電行業是一個政策扶持性行業。太陽能發電的成本在絕大多數國家與火電、水電的發電成本有很大差距,光伏發電產業沒有自身生命力,其行業的發展主要依靠兩大動力。一是國家政策扶持,上網電價、投資補貼是主要方式。二是技術進步,提高轉換率、降低發電成本。隨著傳統能源的日益緊缺,新能源的開發與利用得到世界各國的關注。歐洲市場的爆發,國內外刺激政策的出臺和變更,技術的突破,使太陽能板塊從7月份以來直線上漲,成為資本市場中的一個耀眼的部分。

　　國內政策方面,自2010年4月1日,修改后的《可再生能源法》正式實施,中國將設立可再生能源發展基金、實行對可再生能源發電的全額保障性收購。2010年7月,國家能源局正在組織編制“新興能源產業發展規劃”計劃在2011年至2020年,對新能源預計累計增加投資5萬億元,每年可增加1.5萬億產值。《可再生能源法》和“新興能源產業發展規劃”,點燃了國內光伏市場。

　　技術發展方面,晶硅技術轉換率持續上升,成本穩步下降,保持了其對薄膜技術的優勢。工業硅片切割厚度已經降至160um,硅用量降至8g/Wp。多晶硅價格在6月曾低至50美元/Kg,7-8月受需求爆發的拉動,價格回升到70美元/Kg附近,但隨著許多已建產能的投產,多晶硅價格未來上升空間不大,在50-70美元間調整。

　　2010年8月,國內第二輪光伏電站招標落幕,13個項目招標最低報價均跌破1元,最高為0.9907元,最低為0.7288元,平均電價為0.8469元。投標企業均為使用晶硅技術大型央企、國家電力公司。薄膜技術方面,我國企業主要以非晶硅技術為主。薄膜電池要繼續擴張市場份額,還需要突破其轉換率低、穩定性相對較差、原材料稀缺等難點,建立市場信心。

　　8月大盤震蕩盤整,滬深300指數上漲1.61%,太陽能板塊依然有較好表現,板塊整體上漲13.12%。2010年下半年,2011年第一季度,太陽能板塊仍然會有較好表現。多晶硅提純環節,高質量的國產多晶硅依然短缺,“產能過剩”并不存在,多晶硅提純環節仍有20%~30%的毛利潤率。電池、組件產業環節,短期內仍以晶硅技術為主,兼顧國內外市場的企業有更好的發展潛力。主要關注具有技術和市場優勢的海通集團(600537)（億晶光電的置換公司）和新上市的浙江向日葵(300111)公司,兼顧晶硅和薄膜技術的綜藝股份(600770),產業一體化的南玻A,以及橫跨軍工、光伏、玻璃行業的新華光(600184)。硅片切割環節中,設備、耗材供不應求,相關公司,如新大新材(300080),是新的投資機會。