幫央企不良資產賣個好價錢

每經記者  湯白露  發自北京

        盡管國資委官員一再強調，爭取實現中投二號年內掛牌，但這一任務仍面臨諸多困難。11月9日，《每日經濟新聞》記者獲悉，中投二號一再推遲掛牌的關鍵原因，在于國資委擔心其  （中投二號）將成為一家“空殼公司”。

        “主要問題是哪些央企資產將被劃撥進入中投二號，目前仍然沒有最終確定。這導致重組仍然處于進行中?！币晃唤咏鼑Y委的權威人士對《每日經濟新聞》記者表示。

        該人士指出，媒體一直在跟蹤中投二號的掛牌進展，從上半年一直推遲到了11月，仍未見動作?！氨仨氃诖_定納入的央企資產之后，才能啟動掛牌。也就是說，在掛牌之際，大規模的央企資產重組應該同時啟動?！彼M一步解釋說。

阻力重重

        據記者從國資委內部了解，國資委正在加大力度督導經營業績不好的央企積極配合重組大局，但是“目前進展緩慢”。雖然國資委以業績考核作為重組的硬指標，但排名靠后的央企牽涉到太多的人事關系，這一情況使得帶有濃厚行政色彩的央企重組如何走向市場化面臨諸多考驗。

        “央企的一把手在行政級別上，都是副部級以上官員，這些一把手的任命并不是國資委能單獨決定的，必須征求中組部的同意?！鄙鲜鼋咏鼑Y委的權威人士對記者表示，另一方面，即使是排名靠后的央企，他們自身也能提出各種理由，以保證短期內不被納入重組。

        那么，哪些央企將是第一批納入中投二號進行重組的資產呢？目前最新的進展是，在一再推遲掛牌之后，國資委內部對于中投二號的定位以及重組思路更加清晰了。國資委新主任王勇在國慶節前主持過一次關于央企重組的專題會議，會議認為，央企重組的方向和目標不變，但具體進度要服從重組質量和整合效果的需要。

        基于這一最新思路，11月8日，國資委副主任邵寧對有關媒體表示，國新公司主要是幫助劣勢企業退出，而不是把大的、好的企業都放進來，國新公司和其他央企都是平行的。

        邵寧還介紹，未來將被裝進中投二號的央企所具有的共同特點是：經營比較困難，手上又沒有足夠資源；有好的業務板塊但缺乏資金做強做大；占據不好的業務板塊，也沒錢支付退出所需要的改革成本。邵寧說，中投二號的作用就在于給這些有前景的業務板塊集中提供資源，幫助其做大做強；另一方面，也幫助央企支付改革成本盡快從不好的板塊退出。

        “現在重組思路越來越清晰了，以前一提到央企重組，似乎就是要‘一批央企老總下臺’，但是現在這一方法有所改變?！鄙鲜鼋咏鼑Y委的權威人士解釋，現在重組的核心思路側重于幫助央企剝離不良資產，而按照以前的思路，在今年底之前要把122家央企縮減到100家以內。

        “很顯然，一旦按照以前的思路啟動重組，意味著今年內至少約22家央企老總離任。而這正是關鍵的矛盾與阻力?！痹撊耸空f。

重組新思路

        由于國資委對重組思路進行了調整，所以原本處于厲兵秣馬階段的央企重組變成了國資委與央企共同協商“如何賣個好價錢”。

        那么，怎樣才能  “賣個好價錢”呢？據記者了解，中投二號的主要功能在于幫助央企剝離不良資產，同時引進其他社會資本進入。在這一前提下，央企在數量上將不會出現明顯的減少，但是大多數不良資產將通過中投二號向市場剝離。

        據國資委內部有關人士解釋，這樣操作的好處在于，一方面兼顧了央企的管理層與自身地位將被保留；另一方面，也處理掉了隱藏在央企內部的不良資產。目前，這一重組思路得到了大多數排名靠后央企的支持與認同，操作起來阻力減小了很多。

        所謂央企不良資產，并不是沒有市場價值的資產，只是說這些資產相比其他央企資產而言，盈利能力不夠強。這些不良資產將打包進入中投二號，并向市場公開出售，當然也可能采取其他辦法引進資金，從而使其盤活。

        “如果有其他社會資金接盤，則整體打包出售；如果只是部分資金介入，則采取股權轉讓的方式進行拍賣?！鄙鲜鰢Y委內部人士對記者說。

        記者在采訪中獲悉，今年最后2個月并不是央企剝離不良資產的最佳時機?！耙驗橐u個好價錢’，必須選擇資本市場的活躍期啟動重組，這樣會吸引更多的社會資本關注?！奔~約國際資本集團北京代表處董事總經理李明表示。

        此前，包括彩虹集團、樂凱膠片等多家央企致電《每日經濟新聞》記者，稱自己不會納入中投二號進行托管。按照新思路，國資委將給予業績考核靠后央企更多的自主權。比如彩虹集團，由于核心業務正在由傳統的CRT彩管向高端的玻璃基板轉型，具有非常大的市場前景。11月8日，彩虹集團下屬的彩虹（佛山）平板顯示有限公司投資建設的OLED項目正式投入試運營，預計生產線達產后可形成年產PMOLED顯示屏1200萬片。正如邵寧所說的重組思路，彩虹集團雖然業績處于虧損，但是該公司有好的業務板塊，目前缺乏資金做強做大。

        “一旦玻璃基板業務在未來2年全部投產之后，公司的盈利空間將非常大，在國資委的考核中也將提升?！辈屎缂瘓F一位內部人士對《每日經濟新聞》記者表示。根據彩虹集團規劃，未來10年將在佛山彩虹投資220億元發展OLED產業。

        業界人士認為，在新思路下，與彩虹集團類似，央企數量將很難縮減到100家以內，但是央企的不良資產卻能保質保量地向市場剝離。



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