東方日升
（300118，收盤價60.67元）評級：買入 評級機構：浙商證券
公司位于光伏產業鏈中游，主要產品包括太陽能電池片、太陽能電池組件及太陽能燈具等光伏產品，公司所產光伏組件目前轉換效率達到16.7%，25MW標準線單日的生產能力達到2.8萬片，兩項核心指標都高于行業平均水平，公司產品已取得德國TUV等認證，產品外銷比例在95%以上。
公司電池片產品的成品率在96%以上，4%的殘損片和低效片轉至太陽能燈具的成本中，實現了生產“廢料”的循環使用，大大降低了燈具的生產成本，這種原材料的使用方式使得公司太陽能燈具制造擁有同類企業無法相比的低成本優勢。
公司具備行業內領先技術與優良工藝，加之對生產各環節設備的理解與搭配“恰到好處”，使得公司單線實際產能可達設計產能的2倍，高于行業1.5倍左右的平均水平，實現了產能的充分挖掘和利用。預計公司2011年電池片產能規模將大于400MW，2011年底新線全部投產后電池組件的產能有望達到650MW左右。
太陽能行業A股上市公司2010~2012年平均PE分別為55倍、39倍和29倍。公司未來三年增速將高于行業平均水平，預計公司2010~2012年EPS分別為1.39元、2.22元和3.57元，給予2011年40~45倍PE估值,維持“買入”評級，目標價95.00元。
長航鳳凰
(000520，收盤價6.02元)評級：強烈推薦 評級機構：招商證券
內河航運作為受益于國內經濟轉型和產業轉移的細分市場，發展前景廣闊。隨著經濟全球化的進一步深化，以及全球產業分工進一步從沿海發達地區向內陸低成本區域轉移，內河以其節能、環保的優勢在這一轉移過程中發揮重要的通道作用。
公司作為內河航運的龍頭企業，其競爭優勢很明顯。一是運力規模優勢，目前公司是唯一能夠滿足長江沿線大客戶、大批量、長運距需求的企業，地位無可替代。二是客戶資源優勢，主要大客戶有武鋼、馬鋼等。三是航線組合優勢，公司發展的江海直達、江海、江洋聯運等多種航線，形成了區別于其他航運公司的獨特優勢，也是國內唯一能夠提供江海聯運、一站式運輸服務的企業。
假設未來內河航運市場的競爭格局不變，隨著產業升級，內河航運的干散貨貨運量保持年均10%的增長，預計2010~2012年上市公司EPS為0.03元、0.29元、0.32元，對應市盈率200倍、20倍、18.8倍，從估值上來看，公司并不具有吸引力，但是考慮到上市公司所經營的長江航運在未來中國經濟升級過程中的重要地位，而且公司也有發展江海洋一體化包運業務的需求，同時存在長航集團業務整合的預期，可以作為長期戰略配置的品種。首次給予“強烈推薦”投資評級。
久立特材
（002318，收盤價22.62元）評級：增持 評級機構：德邦證券
公司是國內不銹鋼焊接管品種最全、規格組距最大的制造企業，目前主要產品為工業用不銹鋼無縫管和不銹鋼焊接管，產品廣泛應用于石油、化工、天然氣、電力設備制造、造船、機械制造、航天航空等，但公司傳統產品業務部分難以成為未來利潤的主要增長點。
公司戰略目標為不斷提高中高端產品比例，增強盈利能力，未來兩三年內將重點開發高技術含量和高附加值的產品，主要為超超臨界電站鍋爐用耐溫耐壓件、原油和液化天然氣輸送用管、高腐蝕油氣井用管、核島設備用管、航天航空精密儀器用管等。
未來兩年公司產能將迅速擴張，其中包括超超臨界電站鍋爐用管2萬噸產能，大口徑油氣輸送管1萬噸，鎳基合金油井管產能3千噸，核電用管2000噸產能，其中蒸發管500噸，預計募投項目在未來2~3年內逐步達產，逐步取代傳統業務成為主要利潤增長點。
公司面臨的挑戰在于隨著國內產能增加，未來幾年內新興高端產品市場競爭激烈程度加深，將導致毛利率下降；其次公司產品能否被下游客戶逐步接受，進口替代的預期目標實現的程度也具有不確定性。
預計2010~2012年每股收益分別為0.4元，0.73元，1.29元，對應市盈率分別為54、30、17倍。給予“增持”評級。
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