亞廈股份“傍定”恒大地產 有望每年獲30億元項目

每經記者  趙笛

        在裝飾行業其他公司還在為客戶奔波時，亞廈股份（002375，收盤價94.5元）卻已經“傍”上了地產業“巨頭”——恒大地產。

        昨日（11月22日）晚間，亞廈股份發布公告表示，公司日前與恒大地產簽署戰略合作協議，后者每年將向公司提供30億元的裝修施工任務，且逐年遞增約10億元。《每日經濟新聞》發現，每年30億元的業務量將對亞廈股份的業績產生重大影響。資料顯示，2009年亞廈股份全年的營業收入還不到25億元。

與恒大地產達成戰略合作

        2010年11月11日，裝飾行業三雄之一的洪濤股份  （002325，收盤價44.00元）設立遼寧公司，此舉被認為是該公司向全國進軍的重要一步。此時，洪濤股份萬萬沒有想到，當自己還在努力拓展業務之時，同行業的競爭對手亞廈股份即將在業務量上獲得質的飛躍。

        昨日晚間，亞廈股份發布公告稱，公司于11月21日與恒大地產簽訂了《戰略合作協議》，就雙方未來二年內的住宅精裝修工程項目達成協議。協議內容包括公司承接恒大地產及其子公司屬下項目公司部分建設樓盤的建筑裝修裝飾工程施工業務；恒大地產每年安排約30億元的裝修施工任務給公司，并逐年增加約10億元左右的施工任務；亞廈股份承諾就承包的室內外裝飾裝修項目的設計和施工價格給予恒大地產最大的優惠，作為雙方簽訂具體項目施工或設計合同的依據等。

        資料顯示，亞廈股份和恒大地產之前一直有合作。2007年~2009年，亞廈股份對恒大地產及其關聯企業的營業收入分別為240.97萬元、11945.18萬元和11848.33萬元，分別占2007年~2009年公司經審計營業總收入的0.18%、7.38%和4.76%。而恒大集團作為全國十大地產企業之一，實力不容小覷。恒大地產網站公布的數據顯示，今年上半年，恒大實現銷售面積334萬平方米，位列全國第一；實現銷售金額210億元，位列全國第二。

長期“飯票”再造一個亞廈

        在亞廈股份和恒大地產的協議中，最受關注的便是每年30億元，以及逐年增加10億元的工程任務。資料顯示，亞廈股份2009年營業收入24.87億元，2010年前三季度公司營業收入30.7億元，30億元的工程量相當于再造了一個亞廈股份。

        亞廈股份表示，由于該協議今年不會實施，所以對2010年業績影響非常小。若該協議全面履行，則對公司2011年、2012年的經營業績產生積極影響。以2011年、2012年恒大地產分別向亞廈股份提供30億元、40億元的項目，以給予恒大地產優惠后，目前亞廈股份建筑裝飾業務的毛利率14.9%的一半，即7.5%的毛利率計算，明后兩年，亞廈股份可從恒大地產處獲得2.25億元和3億元的營業收入，按照當前的財務水平計算，約可獲得1.66億元和2.22億元的凈利潤，相當于每股貢獻0.79元和1.05元。

不會對恒大形成依賴

        《每日經濟新聞》發現，上述協議對亞廈股份也有一定約束，比如恒大地產要求亞廈股份在戰略合作期間，承接其他房地產商的住宅精裝修工程施工業務不得超過公司年度營業額的10%。但實際上該限制幾乎是一句空話。亞廈股份的招股書顯示，公司2007年~2009年前5大客戶中，沒有一家客戶產生的營業收入占到了總收入的10%。也就是說，若亞廈合理調整好經營生產，與恒大的合作不但不會傷及公司現有客戶，也不會影響到公司現有業務量。

        有意思的是，2007年和2008年，濱江集團（002244，收盤價10.66元）是亞廈股份的最大客戶，但貢獻營業收入均不到1個億，這與“新歡”恒大地產比起來，可謂是小巫見大巫。

        對于該協議簽署后的未來發展，亞廈股份表示不會對恒大地產形成業務依賴。由于該戰略合作協議只是原則性、框架性規定，實際的合作金額以正式簽訂的工程施工合同為準，實際能否達到合同金額存在不確定性。



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