每日經濟新聞 2010-12-08 01:44:00
近期投資者在總體持逢低布局思路前提下，也應密切關注內部和外部形勢，辯證理解外部寬松和我們內部緊縮間的關系。當出現“暫時利空但中線利多”信息時就多逢低建些倉，而當“暫時利多而中線利空”消息出現時則應減持。
每經記者 鄭步春
周二滬深股市探底回升，其中滬綜指一舉突破壓制已久的年線，只是成交額不太理想，使得突破仍需補量確認。收盤滬綜指漲0.65%報2875.86點，深綜指漲1.71%報1309.44點。若扣除新股因素，兩市成交和周一幾乎持平。
早盤股指殺跌似有點情緒化，也可能加息預期、嚴查央企房地產開發貸款等有關，其后的上漲可能和流動性因一些短期因素而稍有緩和相關。此外，外盤的有色、原油走勢較強也大體限制了滬市中相關個股下跌空間，使得股指更難以深跌。
有關房產稅的消息市場預期已久，目前相對明朗化有助于消除一部分不確定性。當房產稅確定性更強時，樓市炒作資金向股市靠攏的幾率上升，所以該消息屬于利多。
加息預期其實也沒太多利空，目前真正構成利空的是11月CPI漲幅大于市場普遍預期的漲4.8%，或者明年貸款規模遠小于市場單相思的數字。還有，農產品、工業品等期貨在調整一波后又再上漲也為潛在利空。
從當前情況看，前兩者不久就將明朗，而農產品、工業品期貨走勢確實存在不確定性，投資者仍應保持謹慎。倫銅已創出新高，美油已逼近每桶90美元，黃金創歷史新高，小麥、棉花、豆油等又蠢蠢欲動。這些跡象委實不可小覷，如果未來嚴重惡化，則中國在制訂明年信貸計劃、貨幣供應量增長目標等方面的余地就會非常小，這對A股是“絕對利空”。
這幾天商品期貨連續反彈，實際上已增加了我國加息的機會。以筆者看來，加息這個東西，其道理和救火也差不多，當然是救得越早，用的資源就越少。就這么簡單的道理，許多人明知，卻在實際操作中迫于種種短期壓力而推遲，最終情況惡化后又常常過度調控。
周邊方面，美聯儲將把量化寬松推進到底，有可能被市場理解成利多，但也應辯證來看，因歐美如此舉動必使我國控通脹難度變大。
歐債危機看似緩和，但仍有大幅惡化可能。周一德國已拒絕了“擴大歐盟7500億美元救助基金規模”的提議，德國也不愿與其他歐盟國一起聯合發行債券。這種情況下，假如“豬國”中出現新問題，不排除德國“更不合作”的可能，如此歐元崩盤這一小概率事件也有發生的幾率。
基于上述考慮，近期投資者在總體持逢低布局思路前提下，也應密切關注內部和外部形勢，辯證理解外部寬松和我們內部緊縮間的關系。當出現“暫時利空但中線利多”信息時就多逢低建些倉，而當“暫時利多而中線利空”消息出現時則應減持。就以最近油價不斷上漲來說，這就是“短多長空”，所以目前頂多逢低建些倉，但至少已不適合追漲了。
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