多元化渠道融資　為中小企業開啟天窗

李靜瑕

　　銀行、VC/PE、政府引導基金、信托、保險•••••••這些與資金相關的機構，總是會在一定的場合聚在一起。近兩年，他們關注的話題除了綠色投資，還有就是中小企業。

　　在如詩如畫的蜀南竹海舉行的2010APEC中小企業峰會，就是這些機構與中小企業的一次盛會。

　　VC/PE熱  解中小企業資金饑渴

　　去年，“全民PE”這個概念隨著全球關注清潔環境投資而變得火熱起來。當然，各種社會資金涌進VC/PE這個行業，與中國的轉型有著莫大的關系。山西煤改釋放了幾千億的民間資本，催熱了投資行業，同時股市的低迷以及樓市的調控開始，也讓部分民資開始成立自己的投資公司，各省找項目、做投資。

　　盡管這種局面，至今仍然受到市場的擔憂，不過，讓民間資本來推動中國中小企業的發展，或有更大的空間。而VC/PE的社會責任又恰恰是，助推初創型以及成長性企業的發展。在與一些VC/PE合伙人或者負責人聊天，他們均表示，中國資本市場的逐步開放與規范，退出渠道的完善，讓他們在投資的時候，少了更多的后顧之憂。

　　創業板的推出，就是一個推動VC/PE行業發展的偉大里程碑。創業板不僅激活了企業直接上市融資的激情，更加讓VC/PE機構在投資中小企業，能夠實現投資回報的“內循環”。在創業板推出之前，這些投資機構只能夠選擇難以擠進去的中小板上市，或者到海外納斯達克上市，來完成資金的退出回報。其過程也頗為復雜以及不易，并且很多在還是上市的中小企業也難免遇到“水土不服”。
 
　　除了創業板為VC/PE打開退出通道之外，目前仍未被市場所關注的新三板與OTC市場的探索，也將為中小企業投資退出創造無限的潛力。

　　當然，任何一個市場或者平臺的建立，都伴隨著不成熟，包括創業板與新三板。不過，相信通過時間的積淀，這種不成熟會逐漸褪去。

　　銀行差異化服務   盯住中小企業

　　目前而言，中小企業融資最為主要的渠道，仍然是銀行。當然，這種相互需求的市場中，并非銀行永遠都處于主導優勢的地位。隨著銀行業越來越激烈的市場競爭，“差異化”的路線成為了各個銀行的發展戰略。

　　民生銀行行長洪琦曾經介紹過，民生銀行在成立之初曾是立足于服務中小企業、民營企業。后來，由于市場變化的需求，2000年民生銀行A股上市后，進行了一次戰略轉型，將市場與服務瞄準大型企業客戶。

　　然而，到了今年，民生銀行再次根據市場的變化，做出了二次轉型，再次將銀行定位于為中小企業服務，甚至要成為“微企業的銀行”。不得不說，這種轉變，正是顯示出了中小企業市場的巨大潛力。

　　到了年底，人們最為關心的某過于銀行的信貸額度。一家大型城商行的客戶經理表示，由于政府的大力支持，在信貸額度趨近的情況下，也要保證中小企業的信貸需求，甚至可以將用于其他方面的信貸額度，拿來用于滿足中小企業。

　　可以看出，在銀行信貸中，中小企業的地位也越來越趨于主體。在各地城商行的市場爭奪中，中小企業依然是焦點，而更多的外資銀行也開始來分這個市場蛋糕。

　　提升整體水平 或成中小企業融資重任

　　那么，為什么融資渠道早已多元化的今天，中小企業依然是一個難以破解的難題呢？

　　在中小企業峰會上，我國著名經濟學家周其仁先生講的一個例子讓人感懷至深。他表示，現在無論在一個多么貧窮的鄉村，任何一個路邊小賣部中，都能夠買到可樂。可樂，一個來自西方的飲料，他們的市場早已經滲透到了中國最為偏僻的地方。這種無處不在的營銷，已經可以作為眾多中小企業深思的范本。

　　為了追逐利潤，那些中小企業選擇了為國外生產廉價的物品，而他們沒有回頭看看中國的人民是否需要。在全球金融危機受創之后，很多外銷的中小企業想要回頭，已經發現，中國的人們早已富裕到可以毫無負擔地享受國外的奢侈品。但，這或許并不晚。如果中國的中小企業能夠扎實地回歸內銷，并精致自己的產品與服務，中國的消費最終回回到內部。

　　這也是周其仁極為看好的一條道路，國家經濟的轉型，始終要落實到微觀個體，如果大部分微觀個體可以得到轉型，整個國家的轉型，由大到強將不再是一個遙遠的夢想。

　　同時，中小企業融資難題仍存在的因素，除了自身發展以外，設計商業的道德的商業信譽也是堪憂的。“中小企業由于整體的信譽度不能滿足銀行貸款投放的總體的需要，這就是與其他大企業貸款的差別。”國家開發銀行高級顧問劉大為表示，中國中小企業服務聯盟或可以通過政府的增信改善中小企業信譽的現狀。

　　誠然，這種局面的改變離不開政府的推動，其他金融機構的支持，不過，中小企業如何在市場上樹立較高的信譽，也需要自身的努力。

　　多元化融資渠道已經開啟，中小企業如何透過已經開啟的天窗發展，自身存在的問題或應該備受重視。