網宿科技股權激勵門檻創新低

每經記者  趙笛

        上市一年，業績下滑、募資項目進展緩慢、股價低位徘徊的網宿科技（300017，前收盤價19.1元）于今日（12月21日）公布股權激勵方案,僅要求公司兩年的凈利潤增長達到20%。

        截至目前，創業板共有19家公司披露股權激勵方案，而網宿科技的行權條件是所有創業板公司中最低的。

股權激勵條件超低

        網宿科技今天公布了股權激勵方案。根據方案，本次授予的股票期權的行權價格為19.1元，行權期為4年。激勵對象可在授予日起12個月后的首個交易日起的四個行權期內（每個行權期為12個月），分別行使25%的權利，即每份期權以19.1元每股的價格購買一股公司股票的權利。

        一般來說，股權激勵往往定下一個較高的目標，以激勵管理層。不過，《每日經濟新聞》記者發現，網宿科技此次股權激勵定下的目標非常之低。

        首先，相比不少企業同時約定凈利潤增長率和凈資產收益率兩大條件，網宿科技只要求了凈利潤這一個方面；其次，根據方案，網宿科技的四次行權條件分別為：第一個行權期，相比2009年，2011年凈利潤增長不低于20%；第二個行權期相比2009年，2012年凈利潤增長不低于40%；第三個行權期，相比2009年，2013年凈利潤增長不低于80%；第四個行權期，相比2009年，2014年凈利潤增長不低于100%。也就是說，公司所謂的行權指標只是要求兩年內的增長超過20%，這對于定義為高成長的創業板公司而言，顯得格格不入。

        據WIND數據統計顯示，截至目前，創業板公司共有19家披露了股權激勵方案。這其中，網宿科技的行權條件是所有創業板企業中最低的。

業績變臉前景不明

        網宿科技為何定下如此之低的股權激勵行權條件，《每日經濟新聞》記者發現，網宿科技上市一年來業績變臉，發展遇到瓶頸是其主要原因。

        2009年10月30日，網宿科技作為第一批創業板公司掛牌交易。不過相比上市前公司保持的高增長，2009年度公司的凈利潤增長率僅有4.78%。而到了2010年三季度，公司的凈利潤增長率竟然為-29.91%，上市短短一年時間，業績就變了臉。

        對于業績下滑，網宿科技在三季報中表示了兩點原因。一是為適應激烈的市場競爭，公司采取了適當降價的銷售策略，綜合毛利率由上年同期的37%下降至本期的33.5%；二是公司承擔的人力資源成本有很大增加。

        由此可見，網宿科技在主營業務上面臨著一定困難。值得注意的是，記者發現，網宿科技業績疲軟還有一大原因便是募投資金利用率非常低。三季報顯示，公司累計投入募集資金總額7567.9萬元，CDN項目截至本期末累計投入6900多萬元；IDC項目總金額1.1億元，但目前累計投入僅648萬元。由此計算，公司還有超過4億元資金閑置在公司的賬上。

        如此之低的股權激勵行權條件，對網宿科技頹靡的業績來說，能有何意義呢？

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        新湖中寶（600208，前收盤價6.25元）21日公告，公司擬授予包括公司董事、高級管理人員及業務骨干員工等激勵對象29985萬份股票期權，激勵計劃有效期為4年，激勵對象分三期行權，股票期權的行權價格為6.25元。

        其中，第一期行權條件為2011年度扣除非經常性損益前的凈利潤不低于15.6億元、加權平均凈資產收益率不低于12%；2011年度扣除非經常性損益后的凈利潤不低于11億元、加權平均凈資產收益率不低于10%。

        第二期行權條件為2012年度扣除非經常性損益前的凈利潤不低于23億元、加權平均凈資產收益率不低于12%；扣除非經常性損益后的凈利潤不低于18億元、加權平均凈資產收益率不低于10%。

        第三期行權條件為2013年度扣除非經常性損益前的凈利潤不低于35億元、加權平均凈資產收益率不低于12%；2013年度扣除非經常性損益后的凈利潤不低于27億元、加權平均凈資產收益率不低于10%。



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