紫鑫、精功大幅調高業績預期 股價再沖高還是見光死？

每經記者  趙笛

        題材的炒作背后，都離不開業績，只不過有的志在長遠，有的卻近在眼前。

        今日  （1月11日），2010年的兩只牛股紫鑫藥業（002118，收盤價32.20元）和精功科技（002006，收盤價42.80元）均發布業績修正預告，相比前一次預告，今天的公告大大提升了業績增長的幅度。

        業績大幅增長對公司乃至股東而言自然是件好事，但《每日經濟新聞》記者注意到，上市公司業績預告背后往往缺乏嚴謹作風，盲目預測對投資者形成誤導。在股價被先知先覺者炒高后，一旦利好兌現，股價往往出現見光死。

精功科技業績預測“失水準”

        從10元左右的中低價股，變成目前四十幾元，機構看高60元的高價股，精功科技僅用了半年時間。

        對于精功科技大漲的原因，市場普遍認為，公司多晶硅鑄錠爐的訂單大幅增長，帶動公司業績大增，從而使得公司股價獲得重估。

        的確，精功科技在2010年10月29日發布的業績預告稱，公司預計2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為6000萬元~6500萬元，與上年同期相比增長幅度為150%~180%。

        然而，這一看上去很不錯的業績，實際上卻并不是那么回事。

        今日，精功科技發布業績修正預告，公司預計2010年的凈利潤將達到8800萬元~9500萬元，比上年同期增長280%~310%，這一增長幅度幾乎較兩個月前翻了1倍。

        對此，公司給出的解釋有兩點：一是公司太陽能光伏裝備產品的市場拓展較快，公司加快了光伏裝備產品的生產進度，使得報告期內相關產品的交貨數量有所增加；二是由于公司光伏裝備產品進入了規模化經營階段，公司相應加強了相關產品的工藝與技術改進工作，使得公司光伏裝備產品的總體盈利能力也得到了同步提升。

        然而《每日經濟新聞》記者卻發現，這一說法過于含糊。雖然公司前期屢屢發布多晶硅鑄錠爐訂單公告，但實際上，11月16日、12月8日的訂單合同，都清楚地寫明“對公司2011年度及今后的主營業務收入和凈利潤的提升產生積極的影響”，與2010年業績無關。唯一與2010年有關的是10月12日的合同公告，但公司前一次業績預告發布于10月29日，顯然應該將此合同的影響考慮在內。那么，在后續并無重大合同的情況下，業績怎么就在2個月內出現大幅增長了呢？

        《每日經濟新聞》記者發現，如果按照前一次業績預告，2010年精功科技凈利潤最高不過6500萬元計算，公司的每股收益只有0.45元，對應當前市盈率水平為95倍，顯然高估明顯。

        如果精功科技2010年凈利潤為8800萬元~9500萬元，對應每股收益為0.61~0.66元，市盈率只有六十幾倍。

紫鑫藥業前期預告“太謙虛”

        2010年下半年，紫鑫藥業是醫藥股當之無愧的龍頭，也是A股市場的一匹黑馬。從2010年7月5日見底的10.35元，到2011年1月6日見頂的35.99元，紫鑫藥業的股價半年時間翻了2倍。

        市場普遍認為，紫鑫藥業股價大漲的根本原因是公司于去年11月11日發布的《人參產業戰略合作協議》，使得公司披上稀缺概念的外衣，進而出現一輪爆炒。

        不過，今日公司的一則公告為投資者再次揭秘，真正支撐紫鑫藥業股價大漲的原因是業績大增。

        今日，紫鑫藥業發布業績修正公告稱，公司預計2010全年歸屬于上市公司股東的凈利潤較2009年度增長180%~200%左右，盈利1.75億元至1.8億元，較去年同期的6108萬元出現了大幅增長，這與公司2010年10月21日發布的業績預增30%~50%的公告，有很大出入。

        從預增30%~50%，到預增180%~200%，紫鑫藥業僅用了兩個月時間，這讓市場不禁疑惑，兩個月就能發生如此大的變化嗎？

        對此，紫鑫藥業解釋道，業績預告出現差異的原因主要有兩點：一是公司2010年傳統業務穩步增長；二是受益于吉林省人參產業振興規劃，公司在2010年第四季度人參產品銷售大幅增長。

        然而，根據當初的預測，紫鑫藥業全年的盈利最多不過9162萬元，而最新的公告卻顯示，全年盈利至少1.75億元，難道，僅僅兩個月，公司的人參就比預計中的多賣出8000多萬元？

        《每日經濟新聞》記者發現，與其說紫鑫藥業業績大幅增長是得益于2010年第四季度人參產品銷售大幅增長，還不如說是公司在前期業績預告時過于自謙。

        2010年三季報顯示，紫鑫藥業已經實現凈利潤6264.84萬元，較去年同期增長38.7%。與此同時，公司根據“2010年下半年人參產業將成為公司新的利潤增長點”的預計，卻給出了全年預增30%~50%的結果，顯然有些不靠譜。而正是由于公司在業績預告中的不靠譜，從而導致投資者無法對公司股價予以合理定位。

        若按照當初的預計，紫鑫藥業2010年全年9000多萬元的凈利潤，對應增發后每股收益僅有0.35元，對應當前股價市盈率為92倍，在醫藥股中明顯高估。

        實際上，根據今天的預告，紫鑫藥業每股收益高達0.68元~0.7元，對應當前市盈率為46倍，完全處于醫藥股合理價值區間。

        面對如此不靠譜的業績預告，如果投資者盲目聽信公司，做出不當的投資決策，這個損失到底由誰來承擔？



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