重點個股點評

湖北宜化（000422，收盤價21.05元）

流通盤：5.42億股  三季報：0.83元/股

投資亮點：公司前三大主營業務包括尿素、PVC、磷肥，合計占公司全部營業收入的3/4。公司在江家坉礦業和殷家坪磷礦共擁有約1億噸儲量的磷礦資源，這為公司提供豐富的原材料。另外，2008年底公司投建的10萬噸保險粉項目已于2009年9月建成投產，2010年已達到較好的盈利水平。

    目前公司化肥及氯堿業務盈利穩定，公司抓住西部大開發的機遇，重點布局內蒙、青海、新疆等西部地區，充分利用當地豐富的資源優勢，降低單位產品成本，完善上下游一體化產業鏈。

    華融證券預計公司2011年、2012年每股收益分別為1.60元、1.93元。

華魯恒升（600426，收盤價16.31元）

流通盤：4.96億股  三季報：0.29元/股　　　　投資亮點：公司是國內優質煤化工龍頭，將持續且實質地受益于原油價格的上漲。隨著尿素、DMF逐步走向過剩，公司著力打造聚氨酯配套產品群、醋酸及衍生物產品群、有機胺產品群和肥料四大板塊，推動產品結構的調整升級。短期內，公司新增100萬噸合成氣產能將在2011年、2012年逐步投產，5萬噸煤制乙二醇項目、16萬噸己二酸項目、45萬噸醋酸項目分別將于2011年6月、9月和2011年底投產。

    金元證券預計公司2011年、2012年每股收益為0.67元、1.26元。新的醋酸、己二酸、煤制乙二醇項目主要在2012年貢獻利潤，屆時，公司業績有望爆發式增長。

興發集團（600141，收盤價24.17元）

流通盤：3.48億股  三季報：0.43元/股

投資亮點：2011年將是公司由傳統磷化工企業向具有磷礦、精細化工、磷肥和磷化工業務的綜合性化工企業轉型的重要一年。中銀國際預計未來兩年新建項目將陸續貢獻利潤，加之磷礦石和磷肥行業景氣度提升，2010~2012年凈利復合增長率將達到58%。

    公司新建1萬噸電子級磷酸項目目前已投產，預計全年可實現7000噸左右產量，可增加利潤2000萬元；新建6萬噸有機硅裝置建設目前進展順利，預計在2011年上半年將投產，并且公司也計劃向有機硅單體的下游發展，通過延長產業鏈增加單位利潤率。公司控股70%的宜都興發新建60萬噸磷銨項目最快可能在今年年底投產。

    中銀國際預計公司2011年、2012年每股收益為0.90元、1.36元。

鹽湖鉀肥（000792，前收盤價57.77元）

流通盤：3.91億股  三季報：1.36元/股

投資亮點：1月29日，鹽湖鉀肥和鹽湖集團（000578）發布公告，就吸收合并相關事宜做出安排。至此，鹽湖鉀肥吸收合并鹽湖集團的工作正式展開。吸收合并完成之后，鹽湖鉀肥將獲得鹽湖集團擁有的折合為5413.86萬噸的采礦權證剩余可采氯化鉀儲量，而鹽湖集團擁有約1.34億噸的氯化鉀工業儲量、察爾汗鹽湖5.4億噸氯化鉀資源量的大多數份額，也將為吸收合并后的鹽湖鉀肥所繼承。由此，鹽湖鉀肥的資源儲量將得到大幅提升，公司的長遠發展將獲得充分保障。

    此外，1月27日公司發布公告，擬新建100萬噸固液轉化鉀肥項目，在此基礎上，新建年產100萬噸氯化鉀項目，投產后，公司氯化鉀產能將達約330萬噸，由此將顯著增厚公司業績。

    興業證券預計吸收合并后公司2011年、2012年每股收益分別為2.47元、3.16元。

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