社保基金管理人群英會：不擔(dān)心通脹 憂熱錢回流

每經(jīng)記者  魏玉卿

    18家社保基金投資管理人，外加天相投顧，共19家機(jī)構(gòu)走在一起，論劍2011年宏觀走勢以及A股表現(xiàn)。這場難得一見的群英會，昨日（2月25日）在廣東東莞長安蓮花山莊酒店低調(diào)上演。會議名為：2011年春季全國社會保障基金投資管理人座談會。

    作為社保基金的管理人，基金公司會對他們的超級“大客戶”給出什么樣的獨(dú)家觀點(diǎn)？這些大佬們在關(guān)注什么？通脹究竟會不會“禍害”今年的A股市場？而市場中最具影響力的機(jī)構(gòu)——社保基金，又會給出什么樣的觀點(diǎn)？

CPI：或于三季度見頂

    一年兩度的社保基金投資管理人會議，堪稱是國內(nèi)基金公司大佬們聚集的一次“盛會”。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，共19家機(jī)構(gòu)120余人參加了此次會議。這些機(jī)構(gòu)包含南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實(shí)、易方達(dá)、招商、國泰、中金公司、大成、富國、工銀瑞信、廣發(fā)、海富通、匯添富、銀華、中信證券、天相投資等。

    安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文也應(yīng)邀作為通貨膨脹專題的主講人。他指出，“從今年看，核心通脹率快速上漲，居住類價格壓力大增，糧食、肉禽、蔬菜等價格都存在繼續(xù)上漲的趨勢，由此推測今年6~8月的CPI會上升到5.5%~6%，之后應(yīng)該存在一般性回落，全年在4%左右。”

A股：多數(shù)看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會

    據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解，各基金公司投資總監(jiān)在討論A股市場的投資機(jī)會時，偏樂觀的看法占到了半數(shù)以上。

    嘉實(shí)投資總監(jiān)戴京焦認(rèn)為：“2011年中國經(jīng)濟(jì)相對樂觀，國外復(fù)蘇趨勢沒有改變。A股估值合理，盈利增長20%左右，宏觀緊縮進(jìn)一步加強(qiáng)的概率較低，全年流動性相對充裕，通貨膨脹惡化的趨勢不大。”

    廣發(fā)朱平表示：“看好今年的股市，主要是股價估值低，今年全球經(jīng)濟(jì)好于去年，上市公司業(yè)績維持增長。看好新的支柱產(chǎn)業(yè)，如裝備制造、大消費(fèi)。”博時董良泓認(rèn)為：“震蕩上行的趨勢較強(qiáng)，看好裝備制造業(yè)的長期機(jī)會。”

    海富通郭杰也指出：“大盤存在底部逐步抬高，震蕩上行的條件。今年整體風(fēng)格均衡，從估值提升、盈利提升的角度選股，看好農(nóng)業(yè)、軍工、通訊等。”

    大成劉明則相對謹(jǐn)慎，他表示：“今年是震蕩行情，方向不是很清晰。從消費(fèi)的角度看好家電。”

    鵬華高陽表達(dá)了“A股投資機(jī)會仍不顯著”的觀點(diǎn)。他稱，政策緊縮預(yù)期明確，股票市場的流動性可能比2010年差一些。但是經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)落和轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，使A股市場仍存在結(jié)構(gòu)性和階段性機(jī)會。

總結(jié)：不擔(dān)心通脹行情偏樂觀

    多數(shù)人士認(rèn)為，市場沒有大的系統(tǒng)性風(fēng)險，估值合理，就目前已出臺的宏觀調(diào)控政策還不至于出現(xiàn)惡性通脹。

    分歧較大的則是在今年資金投向上。南方基金又一次站到了看好傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)隊(duì)這邊，看好的理由是估值便宜。看好新興產(chǎn)業(yè)的投資總監(jiān)，則主要認(rèn)為其前景好。

    樂觀聲中，投資總監(jiān)們也不得不擔(dān)心一些潛在的不確定性因素：房地產(chǎn)調(diào)控產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)、融資規(guī)模會不會加大？推出國際板會對股市產(chǎn)生多大影響？

    總的來說，多數(shù)與會者看好今年的A股行情，認(rèn)為國內(nèi)通貨膨脹不會那么嚴(yán)重。風(fēng)險方面，主要擔(dān)心國際因素，美國經(jīng)濟(jì)走好，美元回歸強(qiáng)勢，那么就有資金從新興市場回流的風(fēng)險。

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