滬指險(xiǎn)守2900點(diǎn) 銀行股走強(qiáng)引發(fā)獲利回吐

    上證綜指周四微跌10.83點(diǎn)，跌幅0.37％，收盤報(bào)收2902.98點(diǎn)；深成指跌幅較大，下跌182.11點(diǎn)，幅度1.41％，報(bào)收12698.2點(diǎn)。紐約原油期價(jià)收盤破百，萬(wàn)點(diǎn)論重出江湖，銀行股上漲成疑，市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，獲利回吐是昨日市場(chǎng)下跌的主因。

銀行走強(qiáng)  反令市場(chǎng)狐疑

    上證綜指和深成指在六連陽(yáng)后，周四終于收出陰線，兩市的成交金額都有所放大，特別是滬市放大得更為明顯。昨日滬市成交金額為1798億元，較周三的1670億元，放大約8％。昨日深市成交1165億元，也較周三的1145億元略有放大。

    銀行股走出少見(jiàn)的強(qiáng)勢(shì)，是昨日滬市成交放大的推手。實(shí)際上，本周滬市成交較上周均值明顯放大，而本周銀行股走勢(shì)一直較強(qiáng)，以昨日漲幅最大的銀行股招商銀行（600036，收盤價(jià)14.03元）為例，本周就連收四陽(yáng)，昨日招商銀行上漲4.16％。前一次招商銀行漲幅超過(guò)4％的日期是2月14日。招行昨日領(lǐng)漲，是因市場(chǎng)傳聞巴菲特將參與招行增發(fā)。但此前1月13日，招行曾澄清暫無(wú)融資計(jì)劃。

    據(jù)“全景數(shù)據(jù)決策終端”的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，昨日除了銀行金融板塊資金凈流入外，其余板塊全部為資金凈流出。這一情形與周三如出一轍，不過(guò)周三兩市大盤收出“假陽(yáng)線”。而中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更為疲弱，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本周已連跌3天，昨日下跌2.26％，中小板指數(shù)周三也是陰線，昨日下跌1.99％。

    周三晚間，紐約原油期價(jià)收盤站上100美元/桶，上一次原油期價(jià)上百是在3年前，2008年的2、3月間。飆升的油價(jià)利空股市，實(shí)際上，美國(guó)道指早在2月18日見(jiàn)到12391.20點(diǎn)后就連續(xù)回落，目前在12000點(diǎn)附近。

世易時(shí)移  萬(wàn)點(diǎn)論被喝倒彩

    通脹無(wú)牛市，2008年A股的走勢(shì)，讓投資者獲得這一教訓(xùn)。飆升的油價(jià)令通脹之憂揮之不去。不過(guò)，日前東北證券一篇名為《居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)變化與股票市場(chǎng)趨勢(shì)關(guān)系分析》的報(bào)告卻稱，超級(jí)大牛市已經(jīng)起錨，上證綜指萬(wàn)點(diǎn)不是夢(mèng)。

    該報(bào)告認(rèn)為，從2006至2008年間開始，我國(guó)居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)總體已經(jīng)開始發(fā)生趨勢(shì)性的拐點(diǎn)變化，房地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)的消費(fèi)支出在整個(gè)居民資產(chǎn)配置組合中的比重將不再呈上升趨勢(shì)，而向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。報(bào)告大膽預(yù)測(cè)，基于我國(guó)居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)正發(fā)生趨勢(shì)性拐點(diǎn)變化的判斷，再結(jié)合經(jīng)濟(jì)背景及美、日、韓經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)10至15年時(shí)間將可能是A股市場(chǎng)投資的黃金時(shí)期，上證綜指1萬(wàn)點(diǎn)也只是其中一個(gè)波段，該輪牛市的高點(diǎn)將可能是未來(lái)幾十年再難企及的頂部。

    萬(wàn)點(diǎn)論的拋出，市場(chǎng)更多的是質(zhì)疑。在2007年的時(shí)候，上一輪的牛市中，就有不少專家拋出萬(wàn)點(diǎn)論，當(dāng)時(shí)上證綜指攀高6000點(diǎn)，但結(jié)果卻是2008年的暴跌。一朝被蛇咬，十年怕井繩。當(dāng)前上證綜指連3000點(diǎn)都不到。每當(dāng)這種瘋狂的觀點(diǎn)重出江湖時(shí)，市場(chǎng)心態(tài)總會(huì)趨于謹(jǐn)慎，恐怕這也是昨日大盤回落的一個(gè)原因。

獲利回吐  應(yīng)為正常回調(diào)

    從昨日兩市的跌幅榜來(lái)看，跌幅居前的個(gè)股除了1只周三上市、首日漲幅八成、新年后首日表現(xiàn)最佳的三江購(gòu)物（601116，收盤價(jià)19.72元）和尾盤蹊蹺暴跌的長(zhǎng)江證券  （000783，收盤價(jià)12.00元）外，主要還是以前期漲幅較大的強(qiáng)勢(shì)股為主，如彩虹精化（002256，收盤價(jià)22.75元）等。

    獲利回吐是昨日市場(chǎng)的一個(gè)特征，而當(dāng)沒(méi)有獲利時(shí)，市場(chǎng)也難以產(chǎn)生下跌的動(dòng)力，這與熊市中的特征不同。此外，不少銀行股目前底部構(gòu)筑扎實(shí)，將為股指提供支撐。

    實(shí)際上，最近唱多的著名人物，還有因準(zhǔn)確預(yù)計(jì)2008年底政府將推出經(jīng)濟(jì)刺激方案而名聲大噪的龔方雄，一貫唱空的謝國(guó)忠近來(lái)也一反常態(tài)，罕見(jiàn)唱多。謝國(guó)忠的邏輯很簡(jiǎn)單，就是房市的嚴(yán)厲調(diào)控將導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向股市，這與東北證券的上述報(bào)告有幾分暗合。

    昨日上證綜指收盤仍在2900點(diǎn)上，未來(lái)也很難進(jìn)一步下跌，但是對(duì)于創(chuàng)業(yè)板等個(gè)股，仍需要謹(jǐn)慎，新三板擴(kuò)容等消息明顯利空該類個(gè)股。此外，在銀行股走強(qiáng)后，地產(chǎn)股反彈也順理成章，各地方龍頭地產(chǎn)企業(yè)有參與保障房供應(yīng)體系機(jī)會(huì)，不應(yīng)太看淡。

    大盤近期保持窄幅整理的可能更大。至于萬(wàn)點(diǎn)論，對(duì)投資毫無(wú)意義。就連東北證券的上述報(bào)告也說(shuō)，由于經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，目前市場(chǎng)這種總體震蕩、重心不斷上移的格局仍將維持較長(zhǎng)時(shí)間，直到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的增長(zhǎng)動(dòng)力、進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)階段為止，預(yù)計(jì)該階段至少要持續(xù)到2014至2018年。  NBD綜合

新聞鏈接

萬(wàn)點(diǎn)論的前世今生

　　2007年，多位大師喊出萬(wàn)點(diǎn)論。2007年9月，羅杰斯表示：“如果明年2月份的滬指達(dá)到萬(wàn)點(diǎn)，那么泡沫就更大了。”同年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊帆也提出過(guò)萬(wàn)點(diǎn)論。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫元?jiǎng)P當(dāng)年也表示，只要能趨利避害，到2010年，股市仍有可能沖上萬(wàn)點(diǎn)。

    今年1月，趙笑云表示，2011年的下跌將是未來(lái)大牛市到來(lái)之前的最后一次下跌，2012年之后將會(huì)展開上證綜指奔向萬(wàn)點(diǎn)的長(zhǎng)期牛市。

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