周期股“冒頭”兼顧不同風(fēng)格基金

每經(jīng)記者  李娜

    近期水泥股、銀行股發(fā)力引領(lǐng)上證指數(shù)朝著3000點附近前行。

    由于周期股，尤其是傳統(tǒng)大盤藍(lán)籌股，在估值上遠(yuǎn)低于那些以被市場貼上高成長性標(biāo)簽的個股，關(guān)于周期股是否回歸的討論也越來越熱烈。

    近期也是關(guān)鍵的政策時間點，“兩會”召開，產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域規(guī)劃政策的出臺，都會對資本市場產(chǎn)生影響。新興產(chǎn)業(yè)依然是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大方向。

    在這樣的背景下，不同風(fēng)格基金都可以找到投資的理由。

基金觀點

周期股封住股指下行空間

    周四銀行股的領(lǐng)漲，讓投資者對周期股的表現(xiàn)開始有所猜想，“周期股回來”的聲音開始響起。記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，對于周期股走勢是否能夠持續(xù)，基金的看法仍然有所保留。

    滬上某知名基金經(jīng)理表示，銀行股有所表現(xiàn)，是正常的現(xiàn)象，中小板的表現(xiàn)落后也是應(yīng)該的。而對于周期股的行情是否能夠持久，其表示不確定。

    “如果資金面的確持續(xù)抽緊，那么需要耗費(fèi)大成交量的板塊，只有階段性行情的可能性大?！痹摶鸾?jīng)理解釋道。

    天治基金則認(rèn)為，在通脹壓力和貨幣緊縮態(tài)勢沒有根本改變的情況下，市場情緒不會非常樂觀，預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速和企業(yè)盈利降幅有限；銀行、地產(chǎn)、采掘等低估值行業(yè)對指數(shù)形成了支撐；產(chǎn)業(yè)政策帶來行業(yè)輪動，熱點紛呈，使市場保持一定的活躍度。

    匯豐晉信也表示，國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)依舊處在緩慢復(fù)蘇過程中，但不斷高企的通貨膨脹可能會對我國以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來很大的壓力，這也就是近期股市走勢震蕩的原因之一。

    諾德基金相關(guān)人士認(rèn)為，伴隨近期中小板和創(chuàng)業(yè)板的大幅調(diào)整和周期股的估值修復(fù)，特別是在近期水泥股、銀行股的行情引領(lǐng)刺激下，市場開始相信周期股的行情到了，針對周期個股的研究報告都認(rèn)為“最壞的時刻已經(jīng)過去”。此時，堅守成長已顯得不再主流。

    “但別忘了，年初至今，水利建設(shè)、高鐵概念及高端裝備制造業(yè)等作為市場熱點均已經(jīng)有過突出表現(xiàn)，那代表的也是政策刺激和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向。整體看，小盤股短期內(nèi)缺乏系統(tǒng)性機(jī)會；但將目光放的遠(yuǎn)一點，那些新興行業(yè)和產(chǎn)業(yè)升級中誕生的成長股仍將是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的希望?！彼硎?。

    在談到未來短期的投資機(jī)會時，上述人士表示，兩會期間相關(guān)區(qū)域政策的出臺都將給市場帶來主題性投資機(jī)會。

    天治基金表示，目前關(guān)注震蕩中的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。另外，在“兩會”期間，可以關(guān)注一些主題性投資機(jī)會，例如年報行情、西藏板塊、新疆板塊、環(huán)保概念股、農(nóng)機(jī)、水利概念等。匯豐晉信也同樣認(rèn)為，今年的兩會還恰逢  “十二五”規(guī)劃開局之年，不僅對今年的經(jīng)濟(jì)政策有很大影響，還會影響到今后五年的重大政策規(guī)劃。收入分配改革計劃，重大產(chǎn)業(yè)振興計劃以及許多的區(qū)域振興計劃都會被討論，相信資本市場也會對其有所反映。

基金龍虎榜

重倉金融類基金起色不少

　　　  從本周凈值的表現(xiàn)來看，部分被動跟蹤的指數(shù)型基金在近期表現(xiàn)十分亮眼。自本周一至周四，國投瑞銀滬深300金融的凈值漲幅達(dá)到了2.77%。華寶興業(yè)上證180價值ETF及聯(lián)接基金，凈值漲幅達(dá)到了2.77%。易方達(dá)上證50、海富通上證周期ETF、銀河滬深300價值基金等11只指數(shù)型基金的漲幅都在2%以上。

    同時，數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，在上述時間段內(nèi)，共有218只開放式偏股型基金（包括指數(shù)型基金）實現(xiàn)正收益，而凈值漲幅超過2%的基金只有16只。鵬華價值優(yōu)勢、長城品牌優(yōu)選、新華優(yōu)選分紅、博時主題等前期沉悶的基金在本周著實有了不少的起色。

漲幅前三：（截至本周四）

鵬華價值優(yōu)勢

    本周漲幅：3%

    今年以來收益：6.32%

    點評：該基金的基金經(jīng)理認(rèn)為，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是一個長期的過程，在相當(dāng)一段時期內(nèi)，我國經(jīng)濟(jì)增長還將主要依靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。長城品牌優(yōu)選

    本周漲幅：2.52%

    今年以來收益：6.46%

    點評：將近150億份規(guī)模的龐大身軀，讓該基金長時間內(nèi)都將金融股作為自己的重倉股。截至到去年年底，金融、保險業(yè)占資產(chǎn)凈值的比例達(dá)到了48%。本周凈值大幅攀升，也是在情理之中。新華優(yōu)選分紅

    本周漲幅：2.33%

    今年以來收益：1.22%

    點評：該基金在投資思路中，對于不少新興產(chǎn)業(yè)的概念股都不是很感興趣，而對于長期處于低估值的銀行等金融類個股都配置的比較重。

跌幅前三：（截至本周四）

銀華內(nèi)需精選

    本周漲幅：-3.05%

    今年以來收益：-4.75%

    點評：該基金在去年四季度逐漸減倉強(qiáng)周期類的資產(chǎn)配置，將精力放在了深入研究新興產(chǎn)業(yè)中。而本周周期股的強(qiáng)勢，顯然給基金的凈值造成了一定的影響。廣發(fā)聚瑞

    本周漲幅：-2.82%

    今年以來收益：-6.28%

    點評：該基金同樣對金融類以及大周期類的投資有一定的保留，對大消費(fèi)概念比較看重。泰信優(yōu)質(zhì)生活

    本周漲幅：-2.56%

    今年以來收益：-4.44%

    點評：基金經(jīng)理也曾認(rèn)為短期內(nèi)有色、煤炭等個股會有不錯的表現(xiàn)。同時在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型深化的大背景下，新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)和技術(shù)升級等依然是該基金經(jīng)理看好的主題。

基金品鑒

構(gòu)建自己的基金池

    過去的一周，滬深股市的風(fēng)向似乎正在往傳統(tǒng)周期股身上轉(zhuǎn)移，而這也是檢驗基金目前投資思路和風(fēng)格的不錯時機(jī)。雖然本周領(lǐng)漲的基金絕大多數(shù)都是指數(shù)型基金，但也有部分主動型基金表現(xiàn)突出；相反那些堅守新興產(chǎn)業(yè)、大消費(fèi)類的基金則是在本周遭到了較大的損失，投資者通過基金在本周的表現(xiàn)，也可對單只基金的風(fēng)格有所了解。

    同時，由于本周“兩會”召開，加快經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等議題也將被多次提及?；蛟S選擇不同投資風(fēng)格的基金，平衡前行，構(gòu)建適合自己的基金池將是不錯的選擇。

富國天惠

    所屬公司：富國基金公司

    成立日期：2005年11月16日

    點評：基金經(jīng)理掌管該基金已有5年多，業(yè)績表現(xiàn)比較平穩(wěn)，在市場上漲和震蕩行情中表現(xiàn)出色，投資風(fēng)格比較偏好成長型個股，持股集中度較高。興全全球視野

    所屬公司：興業(yè)全球基金公司

    成立日期：2006年9月20日

    點評：該基金對新興產(chǎn)業(yè)并不是過分熱衷，則是對低估值的傳統(tǒng)行業(yè)中的投資機(jī)會十分重視。在過去三年以來，該基金表現(xiàn)穩(wěn)定。

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