深交所發(fā)布創(chuàng)業(yè)板公司公開譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)征求意見

每經(jīng)記者  趙笛

    昨日（3月22日），深交所網(wǎng)站發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司公開譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)  （征求意見稿）》（下簡稱《意見稿》）。根據(jù)相關(guān)說明，創(chuàng)業(yè)板譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)將從嚴(yán)約束上市公司行為，定性標(biāo)準(zhǔn)較中小板和主板更為嚴(yán)格。

    武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新教授在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，譴責(zé)能夠起到警示的作用，但政策也應(yīng)該增加懲處措施，加大處罰力度。讓投資者和市場更多的參與進(jìn)來，鼓勵(lì)投資者對上市公司違法違規(guī)造成的損失進(jìn)行索賠。

創(chuàng)業(yè)板譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)

    《意見稿》的主體內(nèi)容涉及譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)的兩個(gè)方面，即信息披露違規(guī)和規(guī)范運(yùn)作違規(guī)。

    在“信息披露違規(guī)”中，深交所將對未在法定期限內(nèi)披露定期報(bào)告；財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被注冊會計(jì)師  “否定”或出具“非標(biāo)”且情節(jié)嚴(yán)重；財(cái)務(wù)報(bào)告將虧損披露為盈利或者將盈利披露為虧損；業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報(bào)與定期報(bào)告嚴(yán)重不符或應(yīng)披露而未披露；臨時(shí)報(bào)告滯后披露時(shí)間超過10個(gè)交易日或存在虛假、不實(shí)、不完整陳述等一系列違規(guī)行為予以公開譴責(zé)。

    在“規(guī)范運(yùn)作違規(guī)”中，深交所將對控股股東或?qū)嶋H控制人等關(guān)聯(lián)人占用上市公司資金、上市公司違規(guī)對外提供擔(dān)保、將募集資金用于證券投資理財(cái)?shù)冗_(dá)到一定金額的情況予以譴責(zé)；對變更募集資金投向，且未按規(guī)定披露；未履行重要承諾事項(xiàng)，情節(jié)嚴(yán)重等行為予以譴責(zé)。

    對比先前中小板或主板公司被譴責(zé)的情況，創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管顯然更嚴(yán)。記者發(fā)現(xiàn)，在2009年3月出臺的《關(guān)于對存在資金占用或違規(guī)擔(dān)保情形的上市公司股票交易實(shí)行其他特別處理若干問題的通知》中，上市違規(guī)擔(dān)保情節(jié)嚴(yán)重的標(biāo)準(zhǔn)是“5000萬元以上”，而《意見稿》中為“超過人民幣3000萬元”；而像光華控股在2009年7月27日遭深交所公開譴責(zé)，其原因是2009年3月10日才預(yù)告2008年業(yè)績虧損，這一時(shí)間比規(guī)定的1月31日前晚了1個(gè)多月。在《意見稿》中，則明確了“應(yīng)披露而未披露或披露時(shí)間滯后，且情節(jié)嚴(yán)重的”都將予以公開譴責(zé)。

董登新：應(yīng)加強(qiáng)處罰力度

    “從嚴(yán)治理創(chuàng)業(yè)板公司是非常應(yīng)該的，但政策也應(yīng)該加大處罰力度。”

    昨日，針對深交所對“創(chuàng)業(yè)板上市公司譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)”進(jìn)行征求意見，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新教授。董登新表示，相比主板、中小板，創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)較大，不確定性也更大。加強(qiáng)監(jiān)管是很有必要的。公開譴責(zé)的確可以起到警示，這是法制建設(shè)中很重要的一步，但光靠譴責(zé)又能對規(guī)范上市公司的行為有多大作用呢？

    董登新指出，目前上市公司違規(guī)、違法的成本并不大。比如，2008年*ST圣方  （暫停上市）未能及時(shí)披露2008年第三季度報(bào)告，深交所對公司及公司高管予以譴責(zé)，但并沒有涉及到任何的處罰；在2010年9月*ST廣夏大股東及其關(guān)聯(lián)方所涉違規(guī)中，深交所對多個(gè)單位和個(gè)人予以譴責(zé)，但也沒有對相關(guān)人員進(jìn)行罰款等處罰。

    “如果不加大處罰力度，讓違法的成本提高，威懾力量就不會太大。”董登新建議，監(jiān)管層未來應(yīng)引入更多的懲處措施，比如處罰當(dāng)事人、高額罰款，甚至是懲罰性停牌一個(gè)月，讓上市公司和惡意炒作的二級市場投資者都能夠真正被威懾。

    而對于上市公司因違法違規(guī)而導(dǎo)致投資者出現(xiàn)損失的情況，董登新建議管理層應(yīng)多鼓勵(lì)投資者向上市公司索賠。“只有政府加市場的雙重約束，才能更有效的監(jiān)督上市公司的行為。”

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