2011-04-27 01:38:59
類似這樣“有苦說不出”的海外并購難題，資源行業尤其多見。
目前，寶鋼、武鋼、鞍鋼等中國鋼企巨頭加大海外資源保障體系的構建力度，將爭取海外權益礦的觸角更多轉移到非洲和南美等政治風險更高的地區。“今年還將新增3000萬噸的權益礦，海外礦商對中國的鐵礦石供給大概將增加3500萬噸。”中鋼協副秘書長吳新春近日表示。
記者了解到，諸如利比亞動亂事件雖不常有，但中國企業國際化經營能力普遍不足、國際化人才短缺、海外資產缺乏有效監管機制的現實，有關“如何將海外風險降至最低、如何對海外資源進行有效管理”的拷問，早已擺在中國企業面前。
鋼企找礦觸及高風險區域“擇機鎖定部分鐵礦資源一直是公司的戰略。”3月31日，寶鋼股份董事長何文波表示。此外，《每日經濟新聞》記者了解到，武鋼集團鎖定海外權益礦資源量已達數百億噸，爭取在2015年實現鐵礦石自給自足。目前，武鋼開展合資合作的海外項目多達31個。
“現在中國企業‘走出去’的目的地多為社會風險、政治風險很大的區域。”國資委副主任邵寧說。
“盡管中國收購者一直關注澳大利亞、亞洲及美洲的礦業資產，未來中國更可能在非洲實施擴張。”德勤中國礦業領袖JeremySouth稱。
針對這一現狀，德勤秘魯利馬合伙人HectorGutierrez建議，“在投資前做好操作層面的工作如評估調查、購買保險等，為避免潛在危機及保護投資，公司有必要與中央和地方政府及當地社區建立密切聯系。”
企業增設管理（部門）機構圍繞對海外資源進行有效管理，中國企業也在作多種嘗試，其中之一是增設專門性資源公司或礦業部門。
記者了解到，去年12月22日，寶鋼資源（國際）公司成立。據了解，寶鋼資源實行雙總部制運作。“國內總部以現在的寶鋼資源公司為平臺，面向國內市場的貿易及境內資源開發；海外總部以寶鋼資源（國際）公司為平臺，重點面向國際市場的貿易及境外的資源開發”。
隨著河北鋼鐵國際控股有限公司的成立，河北鋼鐵集團國際化戰略也于近期浮出水面。據悉，除優化拓展集團國際貿易業務和打造境外上市融資平臺外，“積極開展國際化資本運作，重點投資、掌控海外礦產資源，為集團開辟長期穩定的資源供應基地”成為重點工作之一。
武鋼集團也于4月8日在海外資源開發公司基礎上成立武鋼礦產資源事業部，整合海外礦石資源。“雖然公司海外礦產資源開發和經營存在投資主體較多、相互關系不順、不利于海外事業發展的問題，迫切需要整合現有國際資源公司等相關資源。”武鋼集團董事長鄧崎琳說。
國際化經營考驗企業德勤中國礦業領袖JeremySouth稱，礦業投資需要較長的周期，面臨很多風險，“要說成功，可能要一段時間，而對過去很多企業并購不成功的結論也下得為時過早”。
當財務運作完成或專門運營機構成立后，是不是能夠有效地持續經營，從而達到競購目標呢？
武鋼集團表示，海外礦產資源事業部已經成立，但還面臨事業部組建的后續工作，比如理順事業部內部結構，提出管理人員配置方案等，“領導的意思是，目前還不是出來說話的時候。”
埃森哲通過對全球范圍內150起金額在5億美元以上的并購案的分析發現，這些并購案中只有17%創造了明顯回報，33%創造了少量價值，20%貶損了部分價值，30%的并購則大幅損毀了價值。
國資委副主任邵寧提及央企“走出去“面臨的挑戰之一是，央企的國際化經營能力普遍不足，國際化人才短缺。“在國際舞臺上，能操控一個有國際化背景的大企業的中國人才不夠多，另外，中國的國際化公司不算太多，所以風險內控的管理型人才也極其短缺。”安永交易咨詢部中國海外投資主管合伙人吳正希稱。
德勤的一份報告指出，60%的企業并購沒有實現預期的商業價值，大部分的失敗源自并購后的文化整合。
埃森哲指出，在眾多有助于并購后整合取得成功的關鍵因素中，大部分都與員工隊伍整合有關。“特別是海外并購涉及到兼容不同文化傳統的員工，可以說，并購后整合的成功與否，與能否成功應對員工隊伍整合的挑戰有直接關系。”
“特別是企業在境外并購后，仍要依賴原管理團隊進行日常運營，在這種情況下，通過戰略規劃、目標設定和績效考核來實現對被收購企業的管理，是行之有效的辦法。”埃森哲稱。
海外拓展投資監管缺失此前，中國最大的海外工程承包商中國鐵建在沙特麥加輕軌項目上產生了高達41.53億元的巨虧，已給掌握海外礦產資源的央企敲響了警鐘。近日利比亞局勢動蕩，13家央企從利比亞緊急撤出，僅中冶、中建、鐵建、葛洲壩四家央企在當地擱淺的項目總金額已逾410億元。
報道稱，由于缺乏有效監管機制，不少境外企業存在經營失誤、債務沉重、經營虧損等問題。
目前，國資委正在完善央企境外資產的相關管理辦法。2月，國資委副主任邵寧表示，目前海外資產的監管確實是個新課題，“國資委正在研究 《中央企業境外資產監督管理暫行辦法》以及《中央企業境外國有產權管理暫行辦法》，作為海外國資監管的規范性文件”。
“相對于海外資源拓展速度，中國企業在海外資產的管理機制上明顯滯后。”有不具名分析人士對記者稱。
國資委對央企在“走出去”方面的要求則是，在境外遇到社會風險、政治風險的時候，要多多依靠外交機構的幫助。
華志泰歐企業管理顧問公司總裁、風險管理專家朱希鐸稱：“海外投資監管部門的增設是很有必要的，考慮到海外企業投資的安全問題，有一個專門的部門來進行管理，更具有針對性。”
新聞追蹤五礦資源收購Equinox遭攔截中國最大海外資源并購折戟每經記者 張國棟實習生 王國信 發自北京4月26日，五礦資源有限公司（以下稱MMR）發布公告稱，決定不再繼續進行Equinox的出價計劃。
當日，五礦資源方面在給《每日經濟新聞》記者的郵件回復中稱，“Equinox于昨天公布建議其股東接納巴里克黃金公司（BarrickGoldCorporation） 提 出 的 對Equinox每股8.15加元的收購要約，MMR已經決定不再繼續進行對Equinox的出價計劃。”
記者了解到，巴里克給出的收購價格約77億美元，遠高于MMR此前65億美元的收購報價。“顯然我們樂觀看待銅價走勢，否則我們不會這樣做。”
這是繼武鋼集團近日失手莫桑比克焦煤項目之后，中國大型企業海外并購又一起失利。“除了自身出手謹慎，國企海外并購背后往往是政府的‘手’，國外在審批時往往心存顧慮，警惕性高，這對收購多少造成掣肘。”我的鋼鐵網銅行業分析師郭立新表示。
與近日武鋼失意非洲莫桑比克焦煤項目的“劇情”類似，MMR放棄這項迄今為止中國企業在海外最大規模的敵意收購，失利的背后亦是源于“程咬金”的突然出現。
4月25日，Equinox建議稱，其股東接納世界最大金礦公司——巴里克黃金公司提出的對Equinox每股8.15加元的收購要約。。
《每日經濟新聞》記者了解到，巴里克的收購價為每股8.15加元（約合77億美元），遠高于五礦資源4月3日65億美元的收購報價，較Equinox4月1日股價高出42%。
“巴里克參與收購，是結合本身利益和當前形勢作出的一個判斷，主要還是對銅價的長期看好。”我的鋼鐵網銅行業分析師郭立新在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，這個銅礦項目已開采了一部分，若收購成功，在今年或明年就能獲得收益。
巴里克執行長AaronRegent稱，現有的銅礦產量跟不上每年約80萬噸的新增需求，“收購Equinox后，其銅產量有望增加3倍。”
資料顯示，Equinox在贊比亞的Lumwana礦山是世界上最大的銅礦之一，目前產能為每年14.5萬噸，預計未來5年內產量上升至26萬噸。另外，該公司在沙特阿拉伯的JabalSayid銅礦項目將于2012年投產，預計年均產量為6萬噸。
記者了解到，雖然銅價近期有下跌風險，但長期來看，銅作為一種不可再生的資源，升值潛力很大，且銅價在最近8年上漲了6倍以上。
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