深國商澄清“衛(wèi)星研報”東海證券：絕非內(nèi)幕交易

每經(jīng)記者  朱秀偉

    券商研報公信力再遇嚴(yán)拷！繼涉及寶安石墨礦事件、日信證券寧波聯(lián)合“銻礦門”等事件之后，一篇名為《烏雞變鳳凰》的研究報告又將東海證券及其分析師桂長元推到了風(fēng)口浪尖，因為該份報告中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)遭到當(dāng)事人深國商（000056，收盤價23.48元）的否認(rèn)。

    5月11日，面對外界強(qiáng)烈質(zhì)疑，東海證券公開回應(yīng)稱，“該報告僅反映了研究員個人出具報告時的分析和推斷，不存在內(nèi)幕交易?！?/p>東海證券研報“火上澆油”

    這篇名為  《烏雞變鳳凰》的報告，作者是東海證券分析師桂長元，報告出爐的時間是5月5日。

    從內(nèi)容來看，該份報告強(qiáng)烈看好深國商晶島項目，比如在報告中，桂長元將晶島項目稱之深圳鋪王，認(rèn)為“升值潛力十分巨大”。

    尤其是對晶島項目的估值極其誘人：“若出售，保守估計，每股凈值將達(dá)到50元左右；若出租，綜合PE、DCF估值，項目價值至少60元/股，綜上以上兩種情況，晶島國際購物中心的價值樞紐在50～60元/股”。也就說相比目前收盤價，深國商股價還有一倍左右的上升空間。

    此外，對于外界極少關(guān)注的深國商林業(yè)項目，桂長元也認(rèn)為“想象空間十分巨大”，并在諸多假設(shè)的前提下給出了估值，比如“若190萬畝協(xié)議林地全種，每股收益可高達(dá)5.16元”。

    “客觀來說，這樣一份報告擺在面前，很容易讓人心動，一倍空間完全值得一搏?！鄙钲谒侥贾芟壬嬖V了記者他看到了這份報告時的第一感覺。

    對于前期已經(jīng)大漲的深國商股價，該份報告的出爐無異于“火上澆油”。5月9日、10日，深國商連續(xù)兩個漲停，股價創(chuàng)出歷史新高，昨日早盤該股一度大跌超過7%，但隨便強(qiáng)勢反彈，最終僅小跌1.01%。

    但看了5月10日公司的澄清后，投資者或許會有截然不同的想法，上市公司幾乎是全盤否認(rèn)上述報告的內(nèi)容。

澄清稱：不存在內(nèi)幕交易

    針對晶島項目的估值，深國商指出，“晶島項目商鋪只租不售，按周邊商鋪出售價格對公司進(jìn)行估值不符合實際情況。”對于盈利測算，深國商也認(rèn)為，該份報告完全沒有考慮扣除項目的運(yùn)營成本以及項目折舊等成本費(fèi)用，是不客觀的。對于林地部分的估值，澄清報告專門做出說明，認(rèn)為與上市公司披露的不符，報告假設(shè)種植了190萬畝，但實際情況卻是截止到2010年12月底，種植面積僅有10萬畝，完成林權(quán)證的有8萬畝，與東海證券假設(shè)的數(shù)據(jù)相差巨大。

    澄清報告出爐后，東海證券被推上了風(fēng)口浪尖。面對外界的質(zhì)疑，5月11日東海證券公開發(fā)表了一份聲明。

    聲明稱，“近日，我公司關(guān)注到深圳市國際企業(yè)股份有限公司（證券代碼000056）發(fā)布的澄清公告和該公司股價的異常波動。經(jīng)我公司調(diào)查核實，2011年5月6日，我公司研究員桂長元對相關(guān)項目進(jìn)行了現(xiàn)場走訪并結(jié)合相關(guān)公開信息，撰寫發(fā)布了題為《烏雞變鳳凰》的研究報告。該報告僅反映了研究員個人出具本報告時的分析和推斷，不存在內(nèi)幕信息，與我公司不存在利益沖突。提醒廣大投資者注意投資風(fēng)險。”

    從聲明來看，報告出爐主要基于兩點，一是研究員現(xiàn)場走訪，二是公開信息。但上市公司澄清卻稱，“近一年內(nèi)未曾接待過東海證券的調(diào)研，該研究員最近一年內(nèi)也未曾對公司進(jìn)行過調(diào)研”。此外，引用的公開信息，該研究員是否履行了求證也同樣值得懷疑，比如林地項目，僅從定期報告中就能獲得相關(guān)數(shù)據(jù)，但研究報告的內(nèi)容卻與實際情況有天壤之別。

    “這份報告在股價上漲一倍后才姍姍來遲，背后是否有什么利益值得懷疑”。上述周先生向記者說到。

    此外，5月11日晚，深國商公告稱，公司股東深圳市泰天實業(yè)發(fā)展有限公司  （以下簡稱泰天實業(yè)）通過深圳證券交易所集中競價交易系統(tǒng)累計減持公司股份12173236股，本次減持完成后，泰天實業(yè)仍持有深國  商  股  票1140613股，占總股本的0.52%。

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