2011-05-29 09:09:35
本周石化市場仍呈低迷態勢，石化產業“十二五”發展規劃昨日（5月27日）出臺，我國將進入石化產業結構戰略性調整的關鍵期，過剩產能和部分中小企業將被淘汰。本周液氯大漲18.93%，分析師認為后市將以穩為主基調，并且自備電廠和原料的氯堿公司將受益；氫氟酸受下游需求旺盛的影響，未來價格仍將在高位運行；多晶硅受需求下降影響出現下跌，企業多晶硅產能擴張是否助力企業發展將取決于成本控制，下游輔助行業將因其擴張而獲益。
據生意社監測的數據顯示，本周石化市場行情仍然延續低迷之勢，價格上漲、穩定和下跌的產品占石化100風向標中的比重分別為28%、27%和45%。其中，液氯以18.93%的周漲幅領漲；跌幅最大的為多晶硅，本周跌幅為11.84%。
石化市場較為低迷在68種化工產品中，19種上漲，占監測總數的27.94%。液氯、硝酸、硫酸排在漲幅前三甲，本周漲幅分別為18.93%、7.07%、3.85%。同時，白炭黑、燒堿、螢石粉等也出現上漲。多晶硅、環氧乙烷、醋酸成為本周跌幅最大的三項產品，其中，多晶硅本周大跌11.84%，而環氧乙烷、醋酸跌幅也均超過5%。
本周國內化工市場呈現幾個特點：一是國際市場的影響程度加深，部分進口依賴型產品價格上漲，如硫磺、乙二醇；二是獲利回吐過程持續，例如醋酸產品，前期在國際市場帶動下飆漲，現已連續兩周在受到下游企業抵制后理性下調；三是成本支撐作用的影響范圍減弱，例如螢石、氫氟酸等產品，國家控制總開采量后，螢石供應緊俏，價格上漲，下游氫氟酸在成本方面得到強力支撐，但制冷劑、聚四氟乙烯、六氟丙烯等靠近終端的產品卻處境艱難。
從能源市場來看，本周能源市場漲跌參半，6種產品呈上行態勢，6種產品下跌，漲跌幅度較小，均不超過5%。其中，動力煤、焦炭表現較好，本周漲幅分別為0.60%、0.39%。淡季“電荒”現象仍在持續，下游電力行業對煤炭的需求將更加突出，后期繼續走高的預期仍存在。
橡塑市場以震蕩下跌為主，上漲無力，漲少跌多。生意社橡塑分社統計的20種產品，僅有3種產品上漲，占監測總數的15%。天然橡膠、丁苯橡膠以及PA6漲幅分別為2.01%、1.59%和0.68%。生意社橡塑分社分析師薛金磊認為，國內橡塑市場目前利空因素較多，整體表現偏淡，石化庫存有繼續升高的趨勢，且近期終端需求低迷，限塑令范圍的擴大更令市場雪上加霜，預計近期橡塑行情可能會面臨一個階段性的底部，市場下跌力度會逐漸增強。
短期氟化工、氯堿化工仍可期生意社化工分社社長張明認為，今年上半年“淡季不淡”的化工市場開始顯露疲態，部分產品在經歷前期過快上漲之后，逐步進入調整期。如果說4月份國內化工市場主導者是“原料”，那么從5月中下旬開始，終端需求已經占據了主動，開始從產業鏈終端反向影響上游各個環節，在這一過程中，處于中間環節的一些中小企業將被淘汰出市場，目前浙江、廣東地區表現較為明顯。具體來說，短期內氟化工、氯堿化工仍然可期，聚氨酯、芳烴、溴化工產業將經歷一段調整期。
縱觀石化100風向標，生意社總編劉心田表示，近期石化市場均以小幅調整為主。值得注意的是，近期將有兩點因素影響市場：一是原油價格企穩和小幅上漲奠定了市場持穩的基調；二是石化行業“十二五”發展規劃昨日正式發布，產業結構調整將是“十二五”各項任務未來發展的重中之重。石化行業以純堿、甲醇、硝酸、甲苯為代表的產能過剩行業，將作為下一步調整的重點對象，產能過剩產品在中長期將有較大的調整。短期來看行業內或會有調整。鑒于此，劉心田認為6月初國內石化市場或有一輪小行情。
/重點產品/液氯大漲19%后市或以穩為主本周，國內液氯市場震蕩整理運行，區域性差別較大，周初國內主要地區價格大幅上調，較上周上調近20%。周初液氯價格為750元/噸，周末價格達到892元/噸，漲幅達到18.93%。然而，較去年相比，液氯價格同比卻下降39.80%。
生意社化工分社分析師蔣文芳表示，液氯價格上調的原因主要在于：一是當地主要耗氯企業東營東辰環氧氯丙烷檢修完成現已開工，提供了堅挺的下游支撐；二是原料電石較前期易采購，PVC企業生產成本降低，產量增加；同時，金嶺化工計劃新增30萬噸氯堿項目仍未開工。
從后市來看，山東、河北地區后期金嶺的陸續開工將導致市場競爭加大，該地區液氯后市或將震蕩上行。國內液氯市場后市走勢或將以穩為主。
在上市公司中，山東海化（000822，收盤價9.37元）、亞星化學（600319，收盤價8.18元）、沈陽化工（000698，收盤價9.34元）等都有液氯產品。昨日，上述公司都出現了較大程度的跌幅。然而，從生意社監控數據來看，燒堿、純堿本周繼續上漲，漲幅分別為2.21%、1.00%。
天相投顧分析師指出，由于制造業復蘇較快，節能減排壓制產能釋放，以及煤電存在的體制矛盾等多種因素的影響，目前華東的浙江、華南廣東和華中的湖南等大部分地區電力在淡季出現供需偏緊的狀況，預計在夏季高峰期電力供需缺口將加大，發生拉閘限電概率較大。若拉閘限電蔓延到電石、燒堿高耗能行業，預計電石和聚氯乙烯價格將出現大幅上漲，自備電廠和原料的寧夏、內蒙、新疆的氯堿公司將受益。
氫氟酸同比上漲61%分析師看好永太科技近期，化工行業處于景氣周期，多種化工產品價格水漲船高。氟化板塊表現良好，本周繼續小幅上漲。
數據顯示，本周氫氟酸從周初的11400元/噸，漲至周末的11436元/噸，漲幅為0.32%，同比上漲61.07%；螢石從周初的2733元/噸，漲至周末的2791元/噸，漲幅為2.13%，同比上漲達86.07%。
中金公司研報指出，氟化工行業部分產品目前供給出現瓶頸：繼氟制冷劑R22之后，氟聚合物PTFE的供需偏緊也超出了市場預期，為氟化工板塊帶來新的亮點，氟制冷劑和氟聚合物將帶動盈利再創新高，并全面推薦氟化板塊，上調氟化工板塊公司的盈利預測。
華創證券分析師曹令向《每日經濟新聞》表示，他們對氟化工業整個下半年的行情都持看好的態度。
上下游支撐 氫氟酸價格將上漲生意社石化100風向標顯示，從年初至今，氫氟酸價格從9700元/噸左右一直持續上漲到11000元/噸附近高居不下。本周氫氟酸價格小幅上漲，主流報價調高至11400元/噸以上，現最高報價出現在華東地區12000元/噸，市場成交活躍。
上游螢石、硫酸價格繼續在高位運行，尤其是螢石價格延續之前的走勢，依然看漲，本周已在3000元/噸左右浮動。
華創證券分析師認為，氟化工行業價格出現普遍上漲，下游企業盈利能力增強。中金公司也指出，R22的產品價格將不斷創出新高。PTFE供應偏緊的情形短期內無法改善，PTFE景氣有望持續1~2年。上下游的行情看好，對氫氟酸價格的支撐作用明顯，促使氫氟酸價格穩定在高位。
隨著南方部分省市用電繼續受限，螢石價格短期內回落的可能性不大；下游制冷劑市場以平穩為主，生意社化工分社氫氟酸分析師張利預測下周氫氟酸價格會繼續維持高位運行。
產業鏈延伸 永太科技受關注相較巨化股份（600160，收盤價26.80元）、三愛富（600636，收盤價33.36元）等氟化企業，永太科技（002326，收盤價44.53元）在氟化產業上另辟路徑。公司以氟為依托，涉及二氟、三氟、五氟、鄰氟等五大系列八十多種產品，發展氟化工精細領域，覆蓋醫藥中間體、液晶材料、農藥中間體等領域。其含氟醫藥中間體的發展，引來了市場的注目。
分析師曹令表示，市場對永太科技是廣泛看好的。
永太科技2011年2月26日發布的業績快報顯示，2010年每股收益0.46元，凈資產收益率7%，凈利潤6146.00萬元，同比增加7.37%。報告期內，公司經營業績保持穩定增長，但增幅不大，主要是由于報告期內生產能力限制，研發費用增長較快所致。公司稱，隨著募集資金項目的試生產，公司生產能力將在2011年得到擴張，產能限制問題將會緩解。5月9日，公司公告稱，擬用超募資金1.5億元用于TFT液晶系列高技術產業化項目和西他列汀側鏈高技術產業化項目，并擬投入超募資金1759萬元對原有108車間進行技改，建設周期為6個月。
氟化工產業鏈越向下游深加工，產品創造的附加值越高。中金公司研報稱，產業鏈或將得到再延長。公司目前已經在下游醫藥原料藥企業、制劑企業、農藥企業和上游螢石礦等方面儲備了一些收購標的，希望能夠在2011年通過上下游的擴張增加公司產能和資源儲備，產業鏈的延長必將同時提高公司未來業績和估值水平。
歐洲市場需求不旺 多晶硅本周暴跌12%今年2~3月期間，多晶硅受市場需求增加的影響，市場參考價格達72萬元/噸~75萬元/噸，處于上升通道。受國內外市場和下游需求不旺的影響，在短短三個月內多晶硅的價格開始演繹全線跳水，國內市場價跌至45萬元/噸~55萬元/噸，接近2010年的低谷。生意社監測數據顯示，本周多晶硅周初價61.25萬元/噸，周末價54萬元/噸，跌幅達11.84%，同比則上漲37.20%。一級品市場高位報價為54萬元/噸。低端多晶硅市場參考報價為45萬元/噸~48萬元/噸。
長江證券分析指出，多晶硅價格暴跌，而近期產能未有增加，說明是下游需求不旺盛導致。多晶硅向來是光伏產業鏈相對緊缺的中間投入，目前主要下游市場德國、意大利都未能有大幅度好轉。
歐洲政策的不確定性使市場處于觀望狀態，需求下跌，加之德國對太陽能補貼可能存在過高狀況的憂慮，也對多晶硅視市場的向好產生了巨大壓力。
生意社分析師王曉曼認為，下周多晶硅市場供貨量持續高位，價格或再次走低。
成本控制成擴產關鍵盡管多晶硅市場價格連日來一路下跌，但絲毫不影響相關企業的產能擴張熱情。昨日特變電工（600089,收盤價17.42元）公告，公司控股子公司特變電工新疆硅業投資155.2億元建設光伏產業循環經濟建設項目獲發改委批準，該項目包括年產12000噸的太陽級多晶硅。據有關資料顯示，去年多晶硅產量達1.75萬噸的中國保利協鑫日前也宣布提升多晶硅產能。
王曉曼指出，多晶硅價格下滑已成定局，但隨著成本的下滑，有成本優勢的企業仍存利潤空間。而中小型的產能擴張或受成本限制，面臨有產能無產量和價格下跌的雙重壓力。
長江證券分析報告顯示，去年
江蘇陽光（600220，收盤價5.20元）的控股子公司寧夏陽光推算成本為71美元/千克，凈利率為-14%。樂山電力（600644，收盤價13.41元）的控股子公司樂電天威的成本為43美元/千克，凈利潤率為0%。面對多晶硅價格的下跌，或對上市公司產生不利影響。目前大部分企業采用冷氫化技改降低成本，產能擴張成本控制是關鍵。下游輔料設備行業有望受益多晶硅未來產能的擴張，對于從事其下游輔料設備企業來說，無疑是新利潤的增長點。業內人士認為，面對多晶硅市場發展的不確定環境，其下游輔料設備企業將更具有投資價值。在多晶硅產能擴張的趨勢下，生產輔料的公司必然會從中受益。在A股市場上，可以重點關注與多晶硅切割相關的上市公司，如
奧克股份 （300082，收盤價27.15元），新大新材 （300080，收盤價39.88元）等。對此，《每日經濟新聞》記者致電專門從事多晶硅切割的奧克股份。針對多晶硅價格下跌和產能擴張的現狀，奧克股份證券代表馬帥表示，多晶硅產能擴張說明預期對光伏產業的向好，而價格下跌對于公司來說影響不大，相反，產能擴張還會促進公司業務的增長，公司訂單處于飽和狀態。資料顯示，今年4月8日，公司與江西賽維LDK簽訂價值約13億元的晶硅切割液產品，是2010年雙方訂單業務的2.5倍以上。
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