2011-06-19 09:46:58
國內外經濟困局讓空頭有理由繼續砸盤，而持續下跌后多頭也在伺機反撲。在如此錯綜復雜的局面下，2700點最終會鹿死誰手？2700點一線，多空搏殺的砝碼又是什么呢？
每經記者 趙笛
古有成語“事不過三”，如今的股市則是“紅不過三”。
5月底以來，滬指連續三次收出紅K線，又連續三次出現回落。在2700點上下，多空形成了拉鋸戰。不過隨著昨日（6月17日）滬指跌出近9個月新低后，多空雙方一度拉鋸的2700點似乎已成為空方勝利的領地。
國內外經濟困局讓空頭有理由繼續砸盤，而持續下跌后多頭也在伺機反撲。在如此錯綜復雜的局面下，2700點最終會鹿死誰手？2700點一線，多空搏殺的砝碼又是什么呢？
多空搏殺 2700點的糾結
長下影，紅綠交錯，這是當前盤面呈現出的最顯著特征。行情并非死氣沉沉，但也難言朝氣勃勃。歷史上的2700點曾誕生過不少行情，如今的2700點卻異常糾結。
《每日經濟新聞》記者發現，當前的行情呈現出三大特征：
從日線圖上看，K線紅不過三天的情況十分明顯；從K線形態看，長上影和長下影的情況屢屢出現；從漲停板的數目看，哪怕是指數大跌日，同樣會有漲停的股票。
前兩大特征全部是圍繞著2700點做文章。每當股指在2700點上方的時間過長，隨后就會出現殺破2700點的走勢。不過，每每跌破2700點，又會有資金予以做多，將股指拉抬至2700點上方。
由此可見，多頭在集結兵力，但耐力不夠。而空頭的做空能力尚未釋放殆盡。目前的2700點，多空在單日走勢上呈現出搏殺態勢。
此外，無論行情好壞，始終存在漲停板個股，這說明，市場的人氣并沒有完全散去。
不考慮政策、經濟環境、估值等背景，僅從二級市場的點位來看，2700點雖然沒有3000點這么有影響力，但實際上卻一直扮演著多空決斗的場所。
2007年2月前后，大牛市初期的股市在2700點一線形成了一個平臺整理區間：2007年2月5日、6日，在滬指連續兩日在2700點下方運行后，這波調整見底，第二天跳空站上2700點。很明顯，此時多頭勢力占絕對優勢；
2008年7月前后，大熊市下跌階段的指數在2700點一線形成了一個下跌中繼的平臺：當時，多空在2700點上下的搏殺持續了一個半月，雖然大熊市的下跌已經進入尾聲，空頭的勢力有所減退，但意猶未盡。此后，股市繼續下探；
2009年9月前后，大熊市后的反彈進入見頂回調階段，2700點成為多頭支撐位：8月31日、9月1日兩日，滬指的收盤價在2700點下方，但隨后股指便見底回升。此后的雙重底最低探至2712.3點，2700點形成重要支撐。此時，多頭雖強弩之末，但空頭也未敢造次；
2010年8、9月間，滬指的前進步伐遭空頭在2700點設伏：連續兩個月，滬指在2600~2700點區間運行，僅三次盤中突破了2700點，但最高點不過2704.93點，隨后就被空頭壓制。好在當年“十一”后揭開季報行情，在金融股的帶領下，多頭戰勝了空頭；
2011年1月前后，滬指在跌至2661.45點后企穩，2700點的攻堅戰以多頭獲勝，隨后便是一波近15%的上漲；
如今，滬指在2700點上下搏殺逾兩周。
內外交困 多空的無奈
2700點的多空搏殺是歷史的必然，也是當前環境的偶然。
目前，歐美的債務危機有卷土重來之勢；國內的通脹又刺激了存款準備金率的每月一調。在此背景下，多空面臨同樣的困局：緊張、謹慎。
5月份以來，歐美股市出現見頂，指數逐級走低。目前，道瓊斯指數已經從5月初的12876點下跌至12000點下方，跌幅達到7%。
對于歐美股市的見頂下跌，市場普遍將原因歸結于三個方面：歐債危機重來、美國差勁的經濟數據以及全球性的加息。
相比國外經濟的不景氣，國內的經濟環境也面臨著不小調整。整體來看，通脹、加息提準、經濟下滑等方面依舊是股市的心病。
通脹方面，5月份的CPI同比漲幅上升至5.5%。創下2009年以來新高，且通脹勢頭仍未顯出回落端倪。
加息提準方面，6月20日起，央行將上調人民幣法定存款準備金率0.5%，這是今年第六次上調。
中投證券分析師張鐳指出，本次“提準”將凍結資金量為3800億。由于大量融資活動在銀行資產負債表外完成，提高準備金率對社會流動性的收緊效果逐步減弱。
既然“提準”的實際效果在逐步減弱，加息的壓力就依然存在。在近日披露的央行二季度銀行家、企業家和儲戶問卷調查中，68.2%的銀行家認為利率下季將繼續上升。
本周四，央行把三月央行票據的發行利率上調了8.2個基點。此前，三月央票發行利率曾在2.9168%這一平臺連續保持十周不變，這個利率恰好是央行于4月份加息后所形成的。這一舉動被市場普遍理解為加息前的預兆。
經濟下滑方面，目前，雖然沒有一家研究機構認定中國經濟將出現硬著陸，但經濟下滑的風險預期依然十分強烈。
攪局2700點 金融+創業板做空
在2700點一線，市場最大風險來源于估值最低和最高的兩個板塊——金融和創業板。
銀行股：政策壓力大
4月中旬以來，銀行股開始持續下跌。
分析人士指出，銀行股在近期面臨著層層壓力。渤海證券分析師陳慧認為，地方融資平臺貸款問題存在加速處理的可能性，且規模可能超預期；其次，央行可能近期采取不對稱加息抑制通脹，這將給銀行的盈利帶來負面影響。
“3800億元的提準凍結，將對銀行的備付金水平產生壓力。”東方證券分析師金麟指出，雖然靜態來看銀行業因為一次加準備金率只損失0.2個百分點的凈利潤，但面臨的流動性壓力和相應的財務風險也是切實存在的。
陳慧指出，盡管銀行業績具有較強的確定性，估值也足夠低廉，但是面對基本面的不穩定性，一部分以銀行作為避險港灣的資金選擇暫時離場觀望，而銀行間市場日益緊張的資金面也使盤子較大的金融股走勢艱難。
近期，關系到銀行長遠發展的一大事件浮出水面。
6月9日，銀監會宣布正在起草《資本充足率管理辦法》，據悉，新規對銀行資本充足率影響較大，各類資產風險權重有明顯的提高，銀行因此可能會需要融資4000億左右的資金。
借此消息，銀行股找到了重啟再融資的最好理由。
本周，建設銀行（601939，收盤價4.92元）計劃發行800億元次級債補充附屬資本，從而使得建行資本充足率提升1.12個百分點，達到13.70%；
此外，中國銀行（601988，收盤價3.09元）、興業銀行（601166，收盤價13.01元）等也在近期公告了債權融資計劃。
券商股遭遇旱災
和銀行股類似，券商股也在近期持續下跌。
不同的是，券商股下跌并非是政策的打擊，而是業績的拖累。
據剛剛出爐的各上市券商2011年5月份數據顯示，2011年5月，滬深兩市交易額為33805.43億元，環比下降25.9%。
在此背景下，除光大證券（601788，收盤價13.26元）、招商證券（600999，收盤價16.59元）的增長主要來自于投行業務外，其他各公司凈利潤環比都出現下降，各公司環比數據的起伏較大。
東北證券分析師趙新安指出，由于業績環比降速高于交易額降速，這說明5月份各公司傭金率繼續下滑。
創業板：減持不停下跌不止
和金融股因為政策、業績等原因遭致暴跌不同，創業板的持續下跌這是因為估值過高和產業資本源源不斷的減持。
雖然創業板個股持續下跌，但陸續解禁的首發原股東限售股卻急于減持。
在具體數據方面，6月2日~16日，包括南都電源（300068，收盤價14.67元）、碧水源（300070，收盤價39.3元）、國民技術（300077，收盤價25.6元）等創業板個股都公布了股東減持公告。這其中，國民技術的二股東，原持股比例高達20%的中興通訊竟表示要繼續減持。
值得注意的是，《每日經濟新聞》記者發現，上述在6月份遭減持的創業板個股均在二級市場暴跌已久，國民技術、南都電源上市以來的最大跌幅高達61%，碧水源的跌幅也超過50%。
顯然，股價大幅縮水不會讓產業資本惜售手中股票。由于持股成本極低，創業板難言減持底部。
力挺2700點 地產+中報可期
多頭如果要想奪得2700點攻堅戰的勝利，其依靠對象將集中在兩個方面。一是地產股，二是中報行情。
地產股的優勢在于超跌以及政策面的積極信號；中報行情的機會在于，業績能否在市場掀起波瀾。
地產股：低估值吸引力漸濃
近段時間以來，地產股的走勢較為抗跌。
《每日經濟新聞》記者發現，地產板塊的上揚整體呈現出三個特征。
一是部分小地產股涉礦，迎來資金炒作。6月份以來，漲幅榜前列的天業股份（600807，收盤價9.3元）等均屬于涉礦類地產股，漲幅超過20%；
二是超跌引發的反彈。2010年4月份樓市調控以來，地產指數便展開了橫向整理，調整時間已經一年有余。作為調整時間最長、幅度最大的板塊，地產股的低估值吸引力漸濃，超跌反彈行情的特征鮮明；
三是政策放松預期。光大證券認為，隨著樓市調整深入，地產的積極信號將不斷釋放。
對于投資思路，光大證券認為，如果保障房建設進度低于預期，將是地產股的大機會。首選一級開發企業，如云南城投 （600239，收盤價11.03）等；
如果土地市場嚴重下滑，大量流拍出現，地產股迎來中等性機會。此時應配置土地儲備限購城市比重大財務安全彈性大的企業。如金地集團（600383，收盤價6.07元）、首開股份（600376，收盤價11.96元）等；
若CPI見頂，融資轉為順暢，地產的小機會來臨。此時應配置快周轉類企業。如萬科A（000002，收盤價8.05元）、保利地產（600048，收盤價10.14元）等。
中報行情值得期待
進入6月，市場將逐步關注中報業績。目前，最受市場關注的就是一批因產品漲價而掀起連續大漲的化工股。
本周一，雙環科技（000707，收盤價1.18元）發布公告后復牌。隨后公司股價連續兩日漲停。公司公告，受益純堿銷售價格上漲，上半年業績有望增長500%以上。
分析人士指出，部分化工股的上漲其實已經是中報行情的預演了，而隨后更多的中報牛股會誕生。
統計顯示，截至6月16日，A股市場共有764家個股公布了2011年中報預告。其中，業績預增的個股達到522家，占比68%。
《每日經濟新聞》記者發現，上述業績大幅增長的個股主要集中在四大行業。
首先是化工股。數據顯示，美欣達（002034，收盤價19.06元）的凈利潤比上年同期增長幅度為4900%~5600%；山東海化（000822，收盤價9.7元）的中報業績則比上年同期增長651%~700%。此外，神馬股份（600810，收盤價13.4元）等的凈利潤增幅都在200%以上；
其次是有色股。辰州礦業（002155，收盤價30.42元）上半年的凈利潤比上年同期增長幅度為300%~350%； 太 原 剛 玉（000795，收盤價15.96元）的凈利潤增幅則達到了250%~300%。此外，東方鉭業 （000962，收盤價22.16元）、章源鎢業（002378，收盤價28.3元）等多只個股的業績預增幅在100%以上；
再者是醫藥股。紫鑫藥業（002118，收盤價16.74元）預計增長338%~357%；京新藥業（002020，收盤價18.61元）的凈利潤比上年同期增長幅度為110%~160%；貴州百靈（002424，收盤價34.2元）的利潤增幅為90%~120%；
最后是新能源股。中環股份（002129，收盤價17.9元）的凈利潤比上年同期增長幅度為1100%~1150%；江特電機（002176，收盤價21.87元）的增長幅度為110%~150%。
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