2011-06-26 07:10:36
3年禁售大限剛于本月15日到期，華東數控（002248，收盤價15.73元）實際控制人今日（6月25日）就公布了一份上限不超過總股本10%，為期6個月的減持計劃。從目前公司各股東的持股比例來看，實際控制人此次如果頂格減持的話，則合計控股比例將下破30%的 “紅線”，與公司第一大股東山東高新技術投資公司24.53%的持股比例相差不到4個百分點，實際控制人的控股地位可能會受到挑戰。
控股比例可能降為28.24%華東數控的首次大非解禁發生在本月15日，解禁限售股份總數為1.8億股，占公司總股本的69.90%，實際可上市流通股份數量為7136.79萬股，占公司總股本的27.72%。公司實際控制人（湯世賢、高鶴鳴、李壯、劉傳金）合計持有公司股份9698.14萬股，占公司總股本的37.66%。經過此輪解禁之后，實際控制人可上市流通股份合計2424.53萬股，占公司總股本的9.42%。
值得注意的是，根據此次實際控制人的減持計劃，預計在未來6個月內累計減持數量將達到或超過公司總股本的5%，不超過公司總股本的10%。如果按照總股本來核算，實際控制人在未來6個月的減持量可能達到1285萬股，但不超過2570萬股。考慮到此輪解禁之后，實際控制人的流通股僅有2424.53股，換句話說，實際控制人有可能在未來6個月實施頂格減持。
目前華東數控的第一大股東為控股比例占總股本24.53%的山東高新技術投資公司，實際控制人目前合計持股比例為37.66%，如果他們在未來的6個月實施頂格減持的話，其持股比例將降到28.24%的水平，這與第一大股東24.53%的控股比例相差將不足4%，并且低于30%的“紅線”！
業績受到多重壓力華東數控因高鐵的烙印而在去年受到投資者追捧。如今，時過境遷，在盛祖光掌舵鐵道部以后，高鐵已褪去了時速350公里的華麗外衣，下降到更為安全的時速300公里的水平，同時，鐵路的整體投資增速也全面回落，公司業績將因此受到影響。
此外，將于本月30日正式通車的京滬高鐵成為華東數控業績下滑的又一重要原因。2009年因京滬高鐵等項目的超速建設，公司高鐵用數控龍門磨床實現了3.67億元的營業收入，約占主營收入64%的比例；該業務的毛利率也達到41.66%，成為當時最賺錢的業務。時光荏苒，到2010年年報時，該部分業務的銷售額降為1億元，占該期銷售收入的比重下降至15%。嚴重地影響了公司的業績。
需要注意的是，目前的高鐵建設已不再盲目求快、建設周期也全面放緩，這使得華東數控的這塊業務再難以恢復原來的神勇。同時，不斷上漲的原材料，激烈的行業競爭等等都在蠶食著公司并不高的毛利率。因此在公司其他主營業務年內不出現超預期增長的情況下，某分析師大膽預測，公司今年的每股收益或不足0.3元。以行業平均不足30倍的PE來看，股價不僅面臨實際控制人巨額減持的壓力，同時還將面臨估值層面的重新定位。
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