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    業績修正滿天飛 向上向下各喜悲

    2011-07-10 05:59:38

    每經記者  王硯丹

        半年報披露大戲即將開啟。下周四(7月14日),三家中小板公司將聯袂上演中報首秀,這意味著投資者期待已久的中報行情,將要從預熱階段走向高潮。

        雖然上半年關于經濟增長是否放緩的爭論一直喋喋不休,但從上市公司已經公布的業績預告來看,整體趨勢依然向好。Wind資訊統計顯示,截至7月7日,共有853家公司發布了業績預告。其中,預增、續盈、扭虧、略增的分別為234家、101家、41家和283家,報喜公司家數合計達到659家,占比77.26%。

        值得一提的是,由于有多家公司在4月發布的一季報中就同時預測了中期業績,如今3個月時間過去,無論是宏觀經濟還是各公司所處的行業環境均發生了一些變化。6月以來,一些公司開始陸續修正業績預告,這將對其股價走勢產生明顯影響:業績轉好的公司受到資金熱捧,業績不如預期的公司則多被拋棄,復牌后大跌。

        記者從行業角度,挖掘一些可能出現業績超預期的個股,希望能對投資者有所幫助。

    大多數公司向上修正

        根據Wind資訊的統計數據,截至本周四,A股市場共有37家上市公司修正了業績,其中23家為向上修正,占比超過六成。

        其中有一部分公司在第一次發布業績預告時,本來就預計中期業績會上升,但是沒想到二季度經營環境好于預期,因此最終業績也遠好于當初的預計。安納達就是一個明顯的例子。4月18日,安納達在一季報中,對上半年業績作出預測,認為1~6月公司凈利潤將同比增長60%~110%,理由是“產品結構變化和毛利率同比上升,預計效益有較大幅度增加”。

        不過令安納達沒有想到的是,二季度公司主營產品鈦白粉價格迅猛上升。這當然讓安納達的管理層喜笑顏開。6月3日,公司發布業績修正預告,預計半年報凈利潤同比增幅達150%~200%,盈利在3261萬~3914萬元之間。在這一次的公告中,安納達在解釋業績時不像第一次那么籠統和含蓄,而是明確指出產品銷售價格大幅提高是公司取得佳績的主要原因。

        另有一些公司則是早前預期過于悲觀,時過境遷后發現情況根本沒有想象的那么糟,甚至好得多。以北新路橋為例,4月28日,公司在一季報中預計,上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比下滑0~30%,理由是“因公司阿爾及利亞項目施工完成,其他項目受施工季節因素影響,導致工程收入下降”。

        兩個多月以后,北新路橋的高管們發現,事情沒有想象的那么糟糕。本周三,公司將原本預計的凈利潤同比下滑0~30%,更改為同比上升0~30%,金額在2823.51萬~3670.56萬元之間。不過,在這次公告中,公司給出的解釋相對比較簡略:“上半年業務開展較好,主營業務收入、對外投資項目及控股子公司規模比上年同期有較大幅度增加,其利潤隨之增加”。

    少數公司業績不如預期

        任何事情有正面也有反面。如某種產品價格上漲,銷售企業會因此增加收入和利潤,而下游用戶則可能陷入成本增長、盈利空間被壓縮等困境。上市公司業績修正預告,自然也是幾家歡喜幾家愁。

        比如,主營建筑陶瓷的斯米克在4月中旬發布的一季報中,已經預料到上半年會出現虧損,當時預測虧損金額在2800萬~3300萬元之間。

        斯米克一季度虧損4088萬元,并詳細說明了預測依據:“建筑陶瓷行業傳統上二季度起進入銷售上升期,預計2011年二季度銷售數量較一季度將增加約1.5倍,但銷售價格受制于價格競爭,將會小幅下降。因此預計二季度業績約為凈利潤800萬~1300萬元。彌補一季度虧損后,預計1~6月的業績約為虧損2800萬~3300萬元?!?/p>

        但是,事情比斯米克想象的更壞。7月6日,公司對第一次的業績預告進行修正,上半年虧損額擴大至6000萬~6600萬元,理由是:“原先預計二季度的銷售將比一季度增長約1.5倍,但實際則只增長約一倍;另外各種原輔材料及能源價格持續上漲,特別是色釉料與能源價格,都超過原先預期的漲幅,導致毛利率比預期下降約6%?!?/p>

        西儀股份也是一例。在4月22日公布的一季報中,西儀股份董事會已經預見到上半年經營形勢嚴峻。不過7月6日公司再次發布業績預告稱,由于受國家刺激政策退出等因素的影響,公司汽車發動機連桿業務受到較大影響,銷量下降;再加上燃料動力費、人工費用大幅度增加等原因,預計上半年公司業績虧損900萬~1200萬元。

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