2011-08-16 01:24:29
每經記者 鄭步春
周一A股前市不振，后市單邊上漲，收盤滬綜指漲1.30%報2626.77點，深綜指漲1.42%報1175.41點，成交略縮。從盤面看，保險股漲幅不錯，銀行股午后有所拉升，創業板則表現強勢。
大盤走勢不錯，但滬市的權重股有跟風之嫌，表明主力仍被動操作，并不敢放手一搏。周一我國港股大漲3.26%，國企指數暴漲4.7%，相關帶A股的H股多數表現良好，這自然引領其對應A股漲勢。相對而言，創業板個股表現更主動些，只是午后當權重股拉升后，因“二八效應”，其最終出現些滯漲現象。
內部和外部均現緩和跡象，股指自然而然地反彈。從外部看，美國經濟指標在上周后半周忽有趨好跡象，特別是就業方面，這使投資者生出些指望，全球股市也大幅反彈。從內部看，我國央行似乎外緊內松，公開市場操作已連續數周投放現金，而且更重要的是新股IPO忽然大幅放緩，這給出些信號，容易令人胡思亂想。
已入駐中國近9年的韓國三星證券周一的研發報告說，中國銀監會已著手實行選擇性放松措施，中國中小銀行和針對農村市場的銀行可能受益于信貸政策 “選擇性放松”。國內機構觀點不一，中信證券表示，A股已度過最壞階段，政策過度緊縮的幾率正在減少，而保障房投資將會抵消經濟增長的放緩。中金公司卻稱，我國7月貨幣供應增速大幅下降對于股市來說是個兇兆。
從這些觀點綜合來看，看多理由暫時更充足些，因貨幣供應大降已反映在股價中，而如果未來貨幣供應閘門稍有松動，即可能轉為利好。當然，如果貨幣政策緊縮依舊，則中金公司理由成立。客觀來說，筆者認為貨幣政策微有緩和的機會偏大，只是不可能大幅松動，料管理層已被這兩年的流動性和通脹嚇“怕”了，此次不會輕舉妄動。
擴容放緩是極重要利好，就A股市場來說，妄言業績和回報并不靠譜，所以看盤時注意資金籌碼的此消彼長才更符合現實。不過筆者懷疑當股指上揚后，擴容方十有八九會見縫插針，使得擴容再度流行，所以這極易限制股指反彈空間。
前期關于擴容有過改革，已批準的擴容項目何時IPO的靈活度提高，由擬上市公司和承銷方決定，期限寬至半年。因此，這兩周擴容忽慢極可能和此相關。另外，會計期限規定或也是誘因之一。在證券市場中，筆者認為唯有制度才能保障中小股民利益，良心并不靠譜，所以不能指望擴容方自覺得不來“拿錢”。
綜上所述，基本可預期貨幣政策收緊程度會較前期緩和一些，至少不會推出加息、提準等進一步緊縮政策，所以未來股指可能在外盤相對太平時繼續反彈一陣，直到擴容加速為止。另外，假如外盤再度混亂，則反彈也容易隨時結束。操作上，投資者近期可以擇股介入，但在眾多不確定的情況下宜進行短線操作。
從中長期看，美債、歐債始終采用積累更大問題的拖延手段，終有一天難以為繼后爆發，如此舊秩序打破，新秩序產生，當然是在痛苦中產生。這種大爆發可能繼續拖延，但也極可能挺不過兩年。因此，對于民眾來說，最近兩年應未雨綢繆，嚴肅考慮如何回避受無端株連的痛苦。
近代史上有兩次金融秩序大顛覆，一為美元取代英鎊，二為上世紀70年代不再盯住黃金的美元取代原本盯住黃金的美元，這兩次顛覆無不對應著巨大的混亂。
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