2011-09-06 01:12:43
每經記者 張娟娟 發自上海俏江南創始人張蘭近日 “炮轟”鼎暉的一番言論，在外界看來，皆因證監會或暫停餐飲企業的上市審批。而據知情人士透露，其原因或許并非這么簡單。眼下，雙方很可能正在進行一場沒有硝煙的戰爭。
對此，鼎暉方面一直保持沉默。日前，《每日經濟新聞》記者致電鼎暉，該公司相關人士表示，公司不接受任何采訪。記者隨后給該公司負責鼎暉項目的副總裁吳華和董事總經理胡曉鈴分別發去采訪函，但截至發稿仍未得到回復。
雙方博弈一接近俏江南的知情人士向《每日經濟新聞》記者透露，目前俏江南資金比較緊張，張蘭急于上市融資，但就在這個節骨眼上，鼎暉方面希望拿到更多的股份，雙方為此討價還價僵持不下。在不利于餐飲企業上市的大環境下，鼎暉在這場博弈中占據了談判的有利位置。
記者曾試圖聯系張蘭本人，但其手機始終未能接通。張的助理表示：“我們與鼎暉合作很滿意，對于外界的傳聞公司不作任何回應。”
上述知情人士猜測，張蘭“炮轟”言論真正想傳遞的是：鼎暉不能再要求更多了，你的價值是有限的。
“A股上市遲遲未果，勢必會拖累俏江南的擴張步伐?！辈┥w咨詢總經理高劍鋒指出，與大部分餐飲企業相比，俏江南單店的資金投入非常大，投資回報周期更長，如今上市遇阻，對資金安排肯定要重新考量。
企業心態浮躁“目前國內的情況是錢太多了，好項目太少了，談個項目還要排隊預約?！币籔E領域人士說。
高劍鋒告訴記者，在面對眾多選擇時，企業家往往挑三揀四，甚至提出遠遠超出投資本身的要求，而為了拿下項目，一些投資者不惜向企業作出過度承諾。一旦日后這些承諾兌現不了，企業家的心理落差就會很大，雙方的關系也會因此變得緊張。
在高劍鋒看來，張蘭與鼎暉的矛盾，暴露出國內企業在應對蓬勃發展的資本市場時的浮躁心態，急于上市，而PE退出的方式不僅僅只有上市，不能因為不能上市就全盤否定PE的價值，上市不應該作為PE投資成功的唯一指標。但目前國內整個商業環境是將IPO作為唯一標準，而這必然會埋下許多隱患，包括欺詐上市，企業上市后業績直線下滑，過度透支未來發展等問題。
不熟悉投資領域“目前國內大部分PE投資的領域比較雜，不可能對每個領域都很熟悉，導致PE在參與企業管理時，很難給出戰略性的建議或咨詢?！绷柩愎芾碜稍兪紫稍儙熈衷乐赋?，尤其是餐飲行業，成功上市的屈指可數，包括鼎暉在內，大部分PE都從未有過在該領域的成功經驗。
然而，在目前國內這樣一個投資混戰時期，可能誰也不敢走專業化道路。“錢太多了，好項目太少了，走專業化就會把自己做死?！鄙鲜鯬E領域人士坦言，目前還是以能不能上市為核心，而不是專業化。
PE注資一家企業后另一個普遍出現的問題是，投資資金的用途與當初商定的投向不符，企業家拿去做其他事了。
此外，一些企業尤其是民營企業往往運作不太規范，而且已經習慣了這樣的運作方式，但要上市就必須規范，比如財務、決策機制等方面。但企業往往很難馬上改正，由于是小股東，投資方沒有決策控制權，于是就容易產生矛盾?！澳壳斑€沒有找到特別好的辦法解決后期參與，主要還是靠對方的道德水準?！痹揚E人士認為，投資第一是投人，包括企業家的性格、人品、家庭、婚姻情況等，作為PE在投資前必須充分了解，否則可能后患無窮。
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