2011-09-19 00:17:25
每經記者 李娜日前，信誠新機遇發布上市交易公告書，《每日經濟新聞》記者發現，在其僅有的一成倉位中，民生銀行（600016，收盤價5.82元）、招商銀行(600036，收盤價11.66元)、中國太保(601601，收盤價20.52元)等老面孔成為主力。作為一只力求把握中國經濟發展和結構轉型機遇，并自稱“新機遇”的基金，其重倉股并未體現出多少“新”意。
《每日經濟新聞》記者統計發現，今年發行的不少新基金，在冠以新機遇、新動向、多策略等名稱的背后，其建倉的品種往往和基金本身主題方向不符：小盤股基金重倉品種中多數是大盤股；定位于經濟結構轉型以及新興產業方向的新基金，選擇的卻是投資者熟悉的銀行股。記者采訪的多位基金人士分析認為，目前基金選擇大盤股主要是出于安全角度考慮。
“新機遇”建倉金融股日前，信誠新機遇基金發布了上市交易公告書，截至9月8日，該基金持倉比例僅有13.13%，銀行存款及結算備付金的占比則是達到56.18%。債券及權證的配置比例都為零。
信誠新機遇的上市公告書顯示，目前該基金僅配置了食品飲料、批發零售和金融保險等五大行業。其中，金融保險配置被該基金持倉最多，占基金凈資產的比例為6.23%。食品飲料、醫藥生物的配置比例都只有2.02%。在信誠新機遇的重倉股中，民生銀行、招商銀行、興業銀行（601166，收盤價13.04元）、中國太保、五糧液（000858，收盤價38.05元）、恒瑞醫藥（600276，收盤價30.00元）等市場十分熟悉的老面孔。作為一只力求把握中國經濟發展和結構轉型機遇的基金，其目前建倉的品種似乎此時沒有體現出新機遇的概念，重倉股并沒有新的感覺。
新興產業方向買傳統藍籌信誠新機遇基金并非個例。
從原有的不被認可，到2010年獨領市場風騷，再到今年以來的集體領跌，代表高成長性的新興產業板塊讓市場感觸頗深。近兩年來，挖掘經濟結構轉型，尤其是新興產業投資機會，以新興產業、新動力、新機遇以及具體細化子行業為主題的基金新品也相繼亮相。
然而，一些上述類型的新基金，尤其是近期成立的新基金，其建倉品種很多偏離了原有設定的路線。
“我們目前建倉的品種，主要是一些低估值的銀行股等。”一位近期成立的新基金掌門人表示。根據基金的招募說明書，該基金規定的主要方向是新興產業中具有高成長性的上市公司。
而新基金匯添富社會責任則是大幅配置了醫藥、食品飲料、采掘業等行業。其重倉品種，則是貴州茅臺（600519，收盤價202.92元）、蘭花科創（600123，收盤價44.29元）等。而首家以綠色命名的興全綠色基金，則主要配置了食品飲料、醫藥和機械設備，其重倉品種為雙匯發展（000895，收盤價68.74元），并且買入了傳統藍籌貴州茅臺和五糧液。而基金在契約中規定的投資目標是，挖掘綠色科技產業或公司，以及其他產業中積極履行環境責任公司的投資機會。
小盤基金買大盤股此外，中小盤基金重倉銀行股的情況近期也并不鮮見。
某中小市值基金在其發布的半年報顯示，其重倉股品種出現了招商銀行、民生銀行等大市值品種。景順長城中小盤的投資方向是具有高成長潛力的中小型優勢企業，其半年報顯示其重倉股中，卻不乏中國北車（601299，收盤價4.61元）、冀中能源（000937，收盤價24.25元）和攀鋼釩鈦（000629，收盤價9.63元）等上市公司的身影。
同樣致力于挖掘中小市值企業成長機遇的泰達宏利領先中小盤，在其半年度的重倉品種中，也有流通盤達到62.7億股的中聯重科（000157，收盤價10.02元）、流通市值高達2000多億元的貴州茅臺，以及市值并不算低的雙匯發展。
而前期成立的一只中小盤基金，則是在建倉期十分謹慎，并沒有選擇中小盤股，也沒有建倉大盤股，其上市交易公告書則顯示，其股票和債券等配置比例均為零。
進駐低估值板塊避險據分析，新興產業基金選擇傳統藍籌股，小盤基金選擇大盤股，這一切和目前跌跌不休的市場密切相關。
8月初成立的信誠新機遇，在一月有余的時間里，倉位只有一成，凸顯出弱勢之下新基金仍在耐心等待建倉時機。
一位基金投研人士表示，該基金的倉位只有13%，還沒有大規模建倉。估計還在等待市場以及高成長性個股比較理想的介入時機。市場趨勢性機會的缺乏，讓基金對結構和個股的把握更為重要。
“現在尚在建倉期的新基金，主要配置一些傳統的大盤股。目前市場人氣依舊低迷，宏觀經濟政策放松的普遍預期降低，資金流動性緊張，后市震蕩的可能性更大。選擇低估值的大盤股是比較安全的考慮。”某券商基金分析人士表示。
“主要還是市場沒有信心，太弱了。外圍股市跌就跟著跌，人家漲又不漲。銀行股下跌的空間已不大，相對最為安全。盡管沒有什么超額收益，但還是很有吸引力。我覺得新興產業板塊仍有下調的空間。”上海某合資基金公司投資人士認為。
深圳某新基金的掌舵人則認為，市場疲軟是主要原因。今年以來，新基金發行速度過快。新基金募集資金中，幫忙資金的比重也在上升。這些幫忙資金在基金申購贖回打開后，都是要出去的。同時，基金排名壓力仍然很大，選擇安全品種自然是要考慮的。目前8月通脹基本到頂，不過市場要轉折仍需要政策信號的釋放。
基金經理：創業板仍處擠泡沫初期天治基金認為，目前估值與歷史低位2319點及1664點比較，已經處于歷史最低水平。相對股市市值來說，市場資金處于缺乏狀態。M2/流通市值比目前為歷史低點，預示目前市場還沒有到底。盡管目前市場的流通市值和幾年前有了較大規模的增長，但也說明推動市場上行的資金遠遠不夠。除非市場繼續下跌（流通市值降低），或者資金面明顯改善（M2上升），否則未來難有趨勢性行情。低估值和充裕的流動性是市場產生趨勢性行情的必要條件。而后者主要取決于國內貨幣政策。
天治基金分析稱，目前國內貨幣政策能否放松，主要取決于通脹壓力緩解和經濟增速回落的程度。當前，我國CPI依然處于較高位置階段，盡管通脹已經處于拐點區域，但通脹回落的速度和時間可能低于預期。從近期管理層的表態可以看出，在通脹壓力明顯緩解之前，政策很難出現實質性放松。
博時卓越品牌基金經理聶挺進認為，未來一段時間內宏觀經濟數據環比會有一定下滑，但政策性風險在逐步消退。部分先期跌得比較多的大金融類股票將逐步筑底企穩。而中小股票的擠泡沫尚未完成。從中報來看，創業板公司在收入增長32%，去除掉募集資金帶來的利息收入，真實的凈利潤增速只有7%，而相對應的動態市盈率卻超過50倍。這與主板非金融類企業凈利潤增速19%所對應的18倍市盈率相比，毫無疑問還處于擠泡沫的初期。
如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。特別提醒：如果我們使用了您的圖片，請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站，可聯系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經濟新聞APP
