ST中農定增叫停 收購被疑注水

　　恢復上市三個交易日以來，ST中農（600313.SH）的股價變化可謂天差地別。10月19日，復牌大漲20.65%，收于8.12元。但隨即連續兩天跌停，截至10月21日，公司股價收于7.32元。雖然此價格依舊高于停牌前4月29日的收盤價6.73元，但是，股價的下滑趨勢卻似乎沒有中止的跡象。而這一切，都緣自19日一則中止定增的公告。

　　公司稱，由于此次定增對象實際控制人中國農業發展集團有限公司（以下簡稱“中農發”）來函認為此次定增方案有待完善，剛剛披露定增預案十天的ST中農即急剎車叫停此方案。

　　“具體哪些方面需要完善現在還不便透露，至于是否會再次參與認購，則要看方案的完善程度而定。”中農發新聞發言人彭敖瑞在接受《證券日報》采訪時說。

　　實際控制人急剎車叫停定增

　　10月18日，停牌近半年的ST中農公告稱復牌，同日披露的三季報顯示，前三季度公司凈利約850萬元，其中第三季度凈利約為736萬元。而前三季度經營活動產生的現金流則約為8285萬元。同日，公司還公告了收購另一農業公司股權等信息。而此前的10月10日，ST中農還發布了一則定增預案。在多種利好的呼應之下，19日復牌當天，ST中農領漲兩市，漲幅高達20.65%。

　　不過，僅一個交易日后，領漲就變成了領跌。原因在于10月19日，公司公告稱，此前中農發簽訂的股份認購合同將被叫停。按照當日的公告顯示，此次定增中農發擬以不超過4.7億元人民幣的現金認購ST中農非公開發行的股份，且該合同已通過9月28日的董事會審議，10月10日，公司披露此信息并原定于10月26日召開股東大會審議，但10月18日，收到中農發來函，認為按要求本次非公開發行股票方案需進一步完善，因此，此次定案被撤銷。

　　方案僅披露十天就被叫停是否因為此計劃制定過于草率？需要完善的內容主要存在哪些方面，中農發是否對募資使用存在質疑？對于此一系列疑問，中農發新聞發言要彭敖瑞對《證券日報》稱細節不便透露，而未來中農發是否會再次認購ST中農定增股票，則要依定增方案的修改而定。

　　募資去向或是爭執重點

　　定增預案顯示，此次募資凈額將用于補充公司流動資金。而公司稱補充流動資金后，有利于公司抓住行業機會，快速做大做強種業及農資貿易。

　　此前，有會計師在接受《證券日報》采訪時分析，ST中農沒有核心競爭力，募資項目也無一成功，但公司的現金流卻一直表現不錯。2009年度年報顯示，賬面上仍然有約4.64億元現金，而2010年度現金及現金等價物余額約為4.66億元。而2011年三季報也顯示，期末現金及現金等價物余額約為4.84億元。

　　從上述數據顯示的情況來看，ST中農的現金情況并不緊張，因此，有分析人士認為，此次擬募集的4.7億元被用來補充現金流之說就顯示十分古怪，而這，或許也正是此次定增方案被緊急叫停的焦點所在。

　　收購被疑注水

　　《證券日報》此前針對ST中農的報道中曾提及，有會計師分析，公司自上市以來的募投項目即無一成功，因此對其持續盈利能力表示懷疑。

　　而公開資料顯示，2001年正式登陸A股以來，十年的時間里，ST中農當時所稱的募投項目皆以各種原因而終止。原投資項目為農作物原種基地項目、種子銷售中心項目、30 萬噸種子加工項目。

　　時至今日，上述三個項目的資金卻被用來收購廣西格霖農業科技發展有限公司（以下簡稱“廣西格霖”）51%的股權。此次收購共耗資7905萬元，公開資料顯示，被收購的廣西格霖，2010年凈資產僅為851萬元，但到2011年8月30日，凈資產卻暴漲至5701萬元。而之所以出現這種原因，并不是因為在這多半年的時間里，廣西格霖業績有了長足的改變，而是注入資金所致。除此之外，公司的贏利、凈利等指標并沒有隨之大額改變。

　　如果公司能以手中現金購入有價值的資產，則無疑是改變現在主營窘境的好辦法，2010年到2011年之間，ST中農開始不停地變賣資產并大手筆收購，但是，ST中農的此次收購行為卻還是讓市場人士大吃一驚。由于此次收購還需11月2日股東大會決議，因此有市場人士認為，此次收購或許依舊存在著變數。

    （本文來源：證券日報）