內資并購外資賣場第一案新華都面臨后期整合風險

每經記者  鄭佩珊  發自上海

    日前，新華都發布公告表示，與韓國易買得簽訂《股權轉讓框架協議》，以1.25億元收購隸屬于韓國規模最大的大型超市易買得在中國的6家大賣場100%股權。這6家賣場分布在寧波、常州、杭州和泰州。新華都透露，交易完成后，上述幾家公司都將成為其全資子公司。

    一位新華都內部人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，之所以能競購成功，在于新華都長期從事零售業的經驗和背景；另一方面，新華都也希望通過并購易買得進入江浙市場，“我們更看重易買得店面的位置”。

    由于進入中國較早，易買得占據了華東地區較好的地理位置。海航、沃爾瑪及華潤萬家一度對易買得表示出購買意向，“但是相對來說，海航更看重投資，易買得這筆生意的吸引力并不夠。”中投顧問零售研究院黎雪榮指出，沃爾瑪及華潤本身在一二線城市規模龐大，如今外部市場環境不理想，其應該會花更多精力在三四線城市進行擴張。

    相對于沃爾瑪及華潤萬家的規模，新華都規模較小，主營業務集中在福建地區，其財報顯示，其在福建僅有90家門店。通過并購易買得，可以擴大規模，從而跨入中型市場規模行列。

    據悉，易買得本計劃打包出售位于長三角地區的10家門店，以及此次賣給永輝超市的北京洋橋店，底價為2億元。但經過長時間談判之后，新華都收購6家虧損狀況相對較輕的賣場。

    根據新華都以往的并購情況來看，除了零售行業的并購，新華都僅以出資形式參與包括礦產、房地產、機械行業的投資，沒有像此次處于控股地位。黎雪榮指出，“此次新華都全資控股6家大賣場的情況比較罕見。”

    黎雪榮告訴記者，作為國內零售商并購外資賣場的案例，新華都是第一個吃螃蟹的，但仍然面臨很多問題。“以沃爾瑪收購好又多為例，由于產權、內部管理等問題，該并購一拖再拖。從國內其他行業的多個內資企業并購外資企業的案例來看，困難很多。”

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