鄭眼看盤：“創(chuàng)業(yè)板退市”影響長遠(yuǎn) 應(yīng)未雨綢繆

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股橫盤，交投死寂，臨收盤時權(quán)重股稍有拉抬。滬綜指收漲0.12%報2383.03點(diǎn)，深綜指漲0.08%報1020.52點(diǎn)。

消息面上，主要是深交所發(fā)布了新版創(chuàng)業(yè)板退市制度征求意見稿，但它是在收盤后發(fā)布的。該征求意見稿細(xì)化了退市制度條件、實(shí)施等事項(xiàng)。

實(shí)施退市制度會不利于后續(xù)創(chuàng)業(yè)板發(fā)新股者以過高價格圈錢，這是明擺著的，所以此事其實(shí)是有些阻力的，該阻力主要來自利益相關(guān)方。創(chuàng)業(yè)板從最初出來時就應(yīng)有退市制度，但莫名其妙地名存實(shí)亡。另外，管理層如果想推國際板，則多少也會增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板退市制度實(shí)施的動力，要不然極易再遭市場質(zhì)疑。還有，國際板因素可能會促使B股改革，投資者同樣應(yīng)關(guān)注。

如果站在國際板的戰(zhàn)略高度來理解此事，那么投資者對未來創(chuàng)業(yè)板退市制度的實(shí)施應(yīng)更有理由相信，不能想當(dāng)然認(rèn)為這回又是“走過場”。

凡事開頭難，未來一旦有創(chuàng)業(yè)板個股退市，那就和認(rèn)沽證退市一樣自然，屆時或許就會有越來越多公司退市，進(jìn)而造成績差和面臨退市風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)板類個股暴跌，最終因比價效應(yīng)波及所有創(chuàng)業(yè)板個股和IPO股價。

有些投資者認(rèn)為 “1元之下連續(xù)多日交易”才成為退市觸發(fā)條件是形同虛設(shè)的，筆者卻不這么認(rèn)為。也許在現(xiàn)階段是這樣的，創(chuàng)業(yè)板個股極難低于1元，但長久來看就未必如此了。該制度其實(shí)是符合國際慣例的，美國即如此，并不是形同虛設(shè)。

內(nèi)地股票之所以沒有極低價格的個股，九成原因是不可預(yù)知的重組及烏雞變鳳凰。香港就有大量仙股，情況完全不同。所以此事歸根結(jié)底是體制問題，當(dāng)重組和內(nèi)幕交易行為受限時，股價兩極分化即可預(yù)期。

A股后市反彈的機(jī)會已在增加，這和市場對即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議相關(guān)，也可能和高層對樓市的言論相對溫和相關(guān)。還有，外盤大漲也是重要因素之一。

昨A股收盤后，歐洲股市大幅上漲，一方面得益于投資者樂觀預(yù)期會有更多歐債危機(jī)舒緩方案出臺，另一方面得益于上周末美國感恩節(jié)零售額創(chuàng)新高。如果晚間美股保持如此上漲態(tài)勢，則周二A股高開無疑，股指岌岌可危的形態(tài)應(yīng)得到一定的修復(fù)。未來如消息面進(jìn)一步配合，大盤股發(fā)行稍稍收斂些，股指仍有望向上封閉2460跳空缺口的機(jī)會。

操作方面，目前投資者對創(chuàng)業(yè)板、中小板個股定加大警惕，料未來兩極分化趨勢會較明顯，一些業(yè)績有實(shí)質(zhì)性成長的公司仍有望維持多年的上升通道，沒有前途的公司股價或一跌不起。

對一些研發(fā)能力較強(qiáng)的投資者來說，仍可以在此間淘金；而對這方面能力有限的投資者來說，也許未來可加大對大盤藍(lán)籌股的關(guān)注度，因?yàn)樵诂F(xiàn)行體制下，大藍(lán)籌股連續(xù)虧損或退市的機(jī)會必然會小得多，理應(yīng)有更多安全邊際和風(fēng)險溢價。