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    美聯儲會議強調歐債風險 或左右QE3推出

    2011-12-15 02:08:28

    歐洲如果崩潰,美國經濟勢必有通縮風險。這時,伯南克又很難不去考慮QE3。

    每經編輯 每經記者 楊可瞻 張雨 鐘舒    

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    每經記者 楊可瞻 張雨 鐘舒

    猜測美聯儲的下一步動作可能是世界上最難的任務之一,因美國核心通脹超過目標水平,加之就業市場改善,使得進一步寬松看上去愈發遙遠。不過,歐洲如果崩潰,美國經濟勢必有通縮風險。這時,伯南克又很難不去考慮QE3。

    伯南克暗示歐債左右刺激政策

    本周三,美聯儲宣布,維持0~0.25%的基準利率不變,并將一直維持到2013年年中;維持扭轉操作(OT)不變,并繼續推進消費開支。

    這次的政策聲明與上次相比,有幾點重要變化。首先,美聯儲對就業市場環境的措辭從“持續疲軟”改變為“有所改善”;其次,將“經濟增長加強”措辭,調整為“盡管全球經濟增長放緩,但經濟在溫和增長”。

    就業市場確實在改善,11月美國失業率就由9%下降至8.6%。不過,美聯儲對美國經濟前景依然持審慎樂觀態度,尤其是面對歐債危機所帶來的持續上升的金融壓力。美聯儲主席伯南克在會議上就暗示,美國經濟仍然面臨重大下行風險的擔憂,很擔心歐洲債務危機將影響美國經濟未來兩年及以后的增長,未來一旦(危機)惡化,美國可能需要來自央行的另一次刺激方案。

    值得一提的是,就在議息會議舉行前,大多數經濟學家還認為美聯儲將拋棄QE3。其中一個主要原因是,美國就業市場和經濟在今年下半年改善明顯。這使得部分聯儲官員傾向于不應再加大寬松力度。

    對此,巴黎銀行北美經濟學家JuliaCoronado表示,鑒于美聯儲認為就業市場只會逐步改善,經濟仍有下行風險,所以仍可能進一步寬松。

    “語言刺激”難替代QE3

    那么有沒這樣一種可能,美聯儲通過“語言刺激”,即更明確說明短期利率、資產負債表會保持多久,來取代QE3。因為兩者的目標都是一致的,壓低長期利率從而刺激經濟。

    繼OT之后,越來越多的美聯儲官員開始傾向使用語言溝通以實施刺激的作用。伯南克稱,相比起來,即使與零下限無關,未來指引和其他的政策溝通形式也會有用,并預計今后會增加使用這類工具。

    對此,廣發期貨資深宏觀研究員馮亮向《每日經濟新聞》表示:“短期利率透明化旨在壓低美國長期國債利率,在避免增加美聯儲資產負債表的同時,減緩通脹與債務雙重壓力,并可通過長期利率的降低,幫助貸款持有者,特別是住房抵押貸款者,從而對房地產市場以及國內消費形成刺激作用。這是在美國最新經濟數據向好的背景下的明智選擇,但這并不代表QE3推出的預期在減弱。”

    另外,據彭博社對華爾街21家一級國債交易商進行了調研,其中有16家預計美聯儲將于明年1季度啟動QE3?;ㄆ煸?2月12日的一份報告中指出,QE3首要目的就是為了壓低房貸利率,因此會更著重MBS。該投行預計QE3將購買7000億美元MBS和3000億美元美國國債。

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