歐央行拒絕多買歐債 法國一銀行停止大宗商品交易

每經編輯 每經記者 楊可瞻 實習記者 石磊    

每經記者 楊可瞻 實習記者 石磊

最新一次歐盟峰會結束后，歐洲債務危機似乎并未得到緩解。相反，更多壞消息接連傳出，使市場對歐元區前景更加擔憂。

首先，歐洲央行行長德拉吉警告歐元區分裂，并徹底否認了該行進一步購買歐債的可能，斷了一條解決歐債危機的絕好退路。其次，法國農業銀行將終止大宗商品交易，以應對資本金缺口壓力。法國另外兩家大型銀行也出現了萎縮跡象，顯示歐洲銀行業陷入了前所未有的困境中。

歐央行拒絕進一步寬松

周日，歐洲央行行長德拉吉公開表示，歐洲央行不會大量購買債券，恢復市場信心需要歐元區領導人嚴肅財政紀律，加速推行歐洲金融穩定基金（EFSF）擴容，而非實施類似于美國和英國的量化寬松或是設定最高國債收益率上限。

德拉吉還警告說，如果歐元區分裂，退出國家就會出現大幅通脹，經濟地位會比現在更加虛弱。

《每日經濟新聞》記者留意到，這是德拉吉在本月第三次作出相同表態。第一次發生在歐洲峰會召開的頭一天，即12月8日，當時德拉吉表示，市場對峰會的目標出現誤讀，歐洲央行沒有增加或無限量購買債券的計劃。在歐洲峰會召開后的12月15日，德拉吉再次在演講中表態，量化寬松是不可能實現的預期，她并不認同量化寬松能提振經濟，而且歐盟條約也禁止這樣做。

德拉吉拒絕歐洲央行進一步實施寬松政策，實際上相當于德國拒絕寬松，因為歐洲央行的控制權掌握在德國人手中。無論是拒絕提高購買國債規模，還是設定收益率上限，歸根結底都是德國不愿意承擔通脹的后果。

但是，一旦歐洲央行作為最后貸款人的作用被削弱，市場就很難看到歐債危機解決的希望。因為以現有4400億歐元的EFSF規模來看，最多只能解決希臘違約。如果意大利、西班牙任何一個國家違約，哪怕有兩個EFSF規模都不夠。所以，寄希望于歐央行發錢吞下問題債券來恢復市場信心，已是為數不多的解決方式。

值得一提的是，金融大鱷索羅斯在上月撰文，要求歐洲央行設定國債收益率上限，或無限量購買債券，以保護問題國家國債投資者利益。德拉吉連續三次表態，已明確給出答案。

瑞銀在研報中指出，德拉吉的做法正確與否，還需要時間來驗證。

法國銀行紛紛減小規模

德拉吉固執，并不能改變歐洲銀行業岌岌可危的現實。全球性管理咨詢公司波士頓咨詢公司（BCG）的研究顯示，歐洲銀行業還需要2210億歐元，來完成巴塞爾Ⅲ的資本充足率，這一數字遠高于歐洲銀行監管局在壓力測試中公布的1147億歐元。

上周，國際評級機構惠譽下調了匈牙利5家銀行的債務評級。標普也下調了西班牙10家銀行的評級。

更令人擔憂的是，危機不僅停留在外部評級和數字上，更已深入銀行核心——金融服務。銀行要想獲取最大利潤，就須提供全方位服務。但令人震驚的是，上周三，以農業為主要業務的法國農業信貸銀行，終止了大宗商品交易。這是歐洲銀行業在市場領域內又一次縮小或撤退。法國農業信貸銀行首席執行官表示，退出大宗商品市場是希望回歸其他更主要的業務領域。這也意味著，該行需要削減2350份職位，并從其運營的55個國家中的21個退出。

“市場上最大的參與者，如高盛、摩根士丹利、美銀美林、德意志銀行，依然在雇傭新手來替代離開的人，但中小型參與者干脆把一切關閉。”一位資深大宗商品交易員指出。

法國另外兩家大型銀行——法興銀行和法巴銀行也出現萎縮跡象。其中，法巴銀行關閉了在美國的能源交易部門，法興銀行則選擇合并部門以縮小開支。

長城證券的蔡保健分析師向《每日經濟新聞》記者指出，歐盟提升金融機構核心一級資本充足率的被動防御，使銀行被迫變賣優良業務，短期流動性需求加大助推“信用危機”，中長期嚴重影響歐洲銀行業復興，為未來歐洲經濟蒙上新的陰影。

華泰聯合的曹陽分析師則認為，目前市場依然擔憂如何落實歐洲峰會成果，在沒有明晰結果的情況下，市場依然承壓。