牽手新華社進軍傳媒業 皇氏乳業昨漲停

文化傳媒行業的政策利好，不僅刺激了股市文化傳媒板塊的整體上漲，也引來了實體經濟的投資進入?；适先闃I（002329，收盤價13.64元）近日發布公告，牽手新華通訊社廣西分社，進軍傳媒業。受此消息影響，昨日股價開盤漲停。

共建兩個新媒體傳播平臺

公司上周末發布公告，1月4日與新華通訊社廣西分社簽署了 《全面戰略合作框架協議》及《新華頻媒項目合作協議》、《新華影廊項目合作協議》等三個協議。根據此次簽署的協議，雙方在建立戰略合作關系的框架下，擬對投資建設、經營管理廣西新華頻媒、新華影廊項目開展全面合作。

其中新華頻媒項目爭取在3~5年內建成廣西最大的公眾頻媒系統，最具競爭力的分眾廣告發布平臺，最具影響力的新媒體傳播平臺，將覆蓋廣西的衛生醫療系統、金融系統、交通系統、工商稅務系統等多個專業行業領域。

新華影廊項目爭取在2~3年內建成國內領先，覆蓋廣西各城市（包括縣城）以及大部分大中小學校的新媒體傳播平臺。另外，新華社還將依托新媒體平臺，為公司建設“新華掌媒-皇氏乳業在線”，打造公司常態性的新媒體宣傳平臺。

無法測算傳媒業務的業績影響

公司獲得經新華通訊社廣西分社授權的廣西區內新華頻媒、新華影廊的獨家經營管理權和廣告招商權，為公司提供了一個進入新的傳媒領域業務的戰略合作伙伴資源，協議的履行將有助于提高公司品牌知名度，拓展公司產品的市場空間，從而提升公司的整體實力，達到可持續發展的目的，但對未來業績產生的影響在一定程度上要取決于項目的進展狀況，因此也帶來一定的不確定性。

協議在2012年度起執行，按照協議，公司不久將成立經營管理新華頻媒、新華影廊的子公司，組建專業的經營管理團隊，全面負責新華頻媒、新華影廊的廣告招商和經營管理；負責新華頻媒、新華影廊的整體設計及選點工作，負責新華頻媒、新華影廊的建設施工并提供相應建設費用；負責新華頻媒、新華影廊設施及內容的維護更新；新華社廣西分社每年按協議收取新華頻媒、新華影廊內容建設費和廣告代理費同時享有新華頻媒、新華影廊廣告經營所產生可分配利潤相應比例的分紅。

協議的執行，對完善公司乳業營銷體系建設，促進市場份額穩步提升以保證公司主營業務的快速增長具有重要意義，預計對公司2012年度生產經營產生一定的積極影響。由于沒有具體相關信息，安信證券暫時無法測算傳媒業務的業績影響，但認為如果公司進入該行業，對公司未來發展的影響無疑是巨大的。

預計公司2011年~2013年乳業的銷售額為5.83億元、9.75億元和10.46億元，連續3年的EPS分別為0.29元、0.46元和0.54元。由于公司除新建產能、新增產品項目外，公司還在積極尋求通過并購等方式迅速擴充生產能力，銷售規模增速超出預期將是大概率事件。

考慮到未來幾年的增長勢頭結合公司進軍另一朝陽行業，預計公司6個月的目標價為18元，結合當前的A股市場狀況，維持增持-A。安信證券