機構評級

上海鋼聯

代碼：300226收盤價：31.93元機構：平安證券 評級：維持“推薦”

公司是從事鋼鐵及上下游行業的B2B電子商務企業。公司在鋼鐵垂直B2B電子商務領域排名第一，2010年市場占比達55.5%。

平安證券認為，B2B電子商務行業將保持不低于30%增速。B2B電子商務行業的收入規模較大，2011第2季度收入達到34.2億元。鋼鐵行業B2B和鋼鐵行業整體增速同步增長，平安證券預計未來三年B2B行業的年復合增速將不低于30%，主要驅動因素為鋼鐵上下游B2B電子商務的擴張，和盈利模式由信息服務向融資交易模式的演進。

平安證券認為，公司具有信息采集整合、行業研究能力、所處區域、營收規模、品牌認知度等優勢，預計市場份額將進一步提升。公司業績增長受益于雙維驅動：鋼鐵關聯行業垂直網站和服務拓展推動公司用戶數和ARPU值提升，帶動會員業務收入增長；融資平臺業務的開展帶來新的盈利點。

平安證券預計公司2011年、2012年、2013年全面攤薄后每股收益分別為0.97元、1.34元和1.88元，對應股價為32.39元，PE分別為34倍、24倍和17倍。平安證券考慮到公司業績穩定高速增長，關聯行業垂直網站拓展和交易融資平臺的建立能有效拓展公司盈利渠道，維持對公司“推薦”的投資評級。

海峽股份

代碼：002320收盤價：16.22元機構：民生證券 評級：“謹慎推薦”

公司業績與海南省發展高度相關。目前公司承擔著進出海南島98%以上的貨運量和40%左右的客運量，海南省經濟發展與海運業的發展密切相關。隨著居民收入水平的提高和國際旅游島建設的加速，民生證券預計散客數量將達到20%以上的大幅增長，這將是公司未來業績的重要支撐。

西沙群島旅游開發是公司未來業績彈性的主要體現。西沙游是《海南國際旅游島建設發展規劃綱要》重要一環，公司享有“唯一運營權”。民生證券預計2013年公司西沙航線將進入高速成長期。

海南省特色農業存在供需缺口，“南菜北運”是公司業績的重要支撐。在“南菜北運”戰略的推動下，2011年底海南省簽署了65.6億元的購銷意向協議，確定了海南省蔬菜瓜果外運的增量空間；公司汽運承擔了海南“南菜北運”90%以上的運輸任務；公司海安航線客滾運輸車量中，瓜果菜車約占據45%的份額，海南省新增的農產品訂單對公司業績影響很大。民生證券預計公司2011~2013年全面攤薄EPS分別為0.62元、0.79元、1.02元，對應PE為27.91倍、21.80倍、16.96倍，給予“謹慎推薦”評級。