券商忙換理財產(chǎn)品經(jīng)理 去年業(yè)績不佳系主因

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

春天終于來到，但是對于一些券商集合理財投資經(jīng)理來說，2012年的春光并不明媚。

趁著市場轉(zhuǎn)暖，各大券商開始抓緊準備發(fā)行新產(chǎn)品。與此同時，另一項工作也在緊鑼密鼓進行中——更換投資經(jīng)理。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，春節(jié)長假后至3月19日，至少有18只券商集合理財產(chǎn)品更換了投資經(jīng)理。其中多數(shù)原因是“工作崗位變動”。

投資經(jīng)理作為舵手，他們的來去對券商集合理財產(chǎn)品的投資風格、投資理念無疑有重要影響。券商為何會更換投資經(jīng)理？換帥后的這些理財產(chǎn)品表現(xiàn)如何？《每日經(jīng)濟新聞》記者展開了調(diào)查。

海通1個月?lián)Q6位投資經(jīng)理

梳理春節(jié)以后券商集合理財產(chǎn)品的公告，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，最近更換投資經(jīng)理最多的三家券商，一是海通證券，二是華泰證券，三是長江證券。

2月20日～3月19日，海通證券一個月時間更換了6只集合理財產(chǎn)品的投資經(jīng)理。這6只產(chǎn)品分別是海通穩(wěn)健成長、海通海藍消費精選、海通金中金、海通新興成長、海通內(nèi)需價值優(yōu)選、海通季季紅。

2月18日，華泰證券宣布，華泰紫金現(xiàn)金管家投資主辦由巫玲女士，變更為傅曉軒先生；理由為“工作崗位變動”。3月3日，王強先生取代郁紅高先生和余建軍先生，成為華泰紫金3號的投資主辦。3月19日，華泰紫金套利寶的投資主辦由王治國先生變更為邵明亭先生。

長江證券同樣更換了三款產(chǎn)品的投資經(jīng)理。長江超越理財核心成長、超越理財靈活配置的投資經(jīng)理從蘇柱林變更為杜見平；超越理財3號投資主辦從鄭亮變更為鐘誠。

此外，宏源證券旗下宏源3號，大通證券旗下大通星海一號等也在春節(jié)后變更了投資經(jīng)理。

“券商資產(chǎn)管理大部分和基金一樣，都是實行業(yè)績考核和淘汰制度。”對于券商大量更換理財產(chǎn)品投資經(jīng)理的現(xiàn)象，一位券商資管人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。“每家券商制定的具體規(guī)則不大一樣，但基本框架多數(shù)差不多。去年A股市場很差勁，使得整個券商集合理財市場表現(xiàn)不佳，特別是偏股型產(chǎn)品更是如此。這時候一些資管經(jīng)理‘下課’也在情理之中。另外，的確也有些人可能會出現(xiàn)工作調(diào)動，例如從資管調(diào)到自營部門等。”

換帥并非靈丹妙藥

但是在投資人心中，還有一個疑問，醫(yī)治集合理財產(chǎn)品的萎靡表現(xiàn)，更換投資經(jīng)理就是靈丹妙藥？

今年以來，上證指數(shù)已經(jīng)上漲6.83%，但上述券商集合理財產(chǎn)品多數(shù)仍表現(xiàn)不佳，跑輸大盤。據(jù)易天富基金投資決策分析系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至3月21日，長江核心成長今年以來凈值下跌了0.46%，海通證券旗下的海通穩(wěn)健成長和海通海藍消費精選分別下跌3.55%和0.92%。

又如華泰紫金3號本次更換投資經(jīng)理，已經(jīng)是其不到兩年來第三次換帥。2010年6月，郁紅高取代魏寧偉成為紫金3號投資經(jīng)理，2011年5月又增加余建軍共同擔任投資經(jīng)理。而在去年下半年實行兩人共同擔任投資經(jīng)理期間，華泰紫金3號凈值下跌達到32.22%，在同類的128只產(chǎn)品中排名126。這一次，華泰又回到單一投資經(jīng)理時代。

某券商資產(chǎn)管理副經(jīng)理指出，有時候，券商資管自己也很無奈。“產(chǎn)品表現(xiàn)與投資經(jīng)理當然有很大關系，但是也有很多市場因素在里面。按照慣例，投資經(jīng)理一般1～3個不等，如果是兩人或三人共同擔任經(jīng)理，那么就是一人負責一部分資金。這樣也有點像雞蛋不放在一個籃子里的味道。但去年下半年A股泥沙俱下，而一些產(chǎn)品有持股比例規(guī)定，即使是多人擔任投資經(jīng)理，虧損也是大概率事件。”

上述券商資產(chǎn)管理副經(jīng)理進一步表示，現(xiàn)在的市場一步一回頭，做資產(chǎn)管理壓力同樣很大。“不過無論如何，提高自己的水平，努力實現(xiàn)正收益，才是券商集合理財?shù)母旧嬷馈?rdquo;

但也有一些產(chǎn)品一改去年的頹勢。同樣是長江證券旗下產(chǎn)品，長江超越理財3號今年以來大幅反彈8.11%，近一個月凈值增長5.41%。大通證券的“獨苗”大通星海一號今年凈值反彈幅度也達到4.95%。

上述券商資管人士指出，每個人的投資風格是不一樣的，有時候券商理財產(chǎn)品換了投資主辦，就等于換了投資思路。一些新投資主辦可能會在接管產(chǎn)品后，先將老股票清倉，買入新的個股。“有時候套深了的股票反而漲得更快，而新買入的個股還要蟄伏；所以凈值表現(xiàn)就會參差不齊。也有一些產(chǎn)品去年四季度時倉位已經(jīng)很低，為今年參與反彈儲備了彈藥。”

以長江超越理財3號為例。四季報顯示，去年年底，其股票市值僅剩下613.85萬元，占資產(chǎn)總值的5.76%。而在去年年初，其股票市值高達8820.91萬元。

另一位策略分析師則指出，這些更換了投資經(jīng)理的券商集合理財產(chǎn)品所持重倉股值得投資者關注。“新經(jīng)理如果調(diào)倉換股，會對這些股票起到壓制作用。”