2012-04-20 02:28:32
每經編輯 董華 每經記者 李凱
董華 每經記者 李凱
近期，國家試行的多領域改革頗受市場關注。基金經理表示，這些舉措無論在短期還是長期，對仍處底部震蕩區域的A股而言，都有不可忽視的作用，政府改革組合拳的推出，使得A股市場信心大增。在此背景下，分級指基獲益連連上揚。
4月份以來，分級指基凈值一路上漲，把一季度行情突出的股基、QDII業績和分級債基都甩在了后面。
同花順數據顯示，4月以來截至4月18日，申萬進取凈值上漲了27.12%。位居所有基金之首，也遠遠跑贏了同期的指數。同期，上證指數上漲5.22%，深證綜指上漲7%，創業板指數上漲7.39%，中小板指漲6.63%。
其他分級指基表現也不錯，如銀華鑫利、信誠500B和銀華銳進等。
不過多位基金業內人士均對記者表示，分級指基的上漲目前僅為短期效應，因為市場本身還沒有出現根本性的變化，題材性的炒作也沒有引起機構足夠的關注。
業內人士表示，從分級基金誕生以來，尤其是B份額受到場內資金的長期關注，也成為投資者博取市場反彈的一個“必備品”。在反彈或震蕩階段，大部分杠桿基金均顯現出“高杠桿、高回報、高溢價”的特征。
《每日經濟新聞》記者了解到，目前這些產品中，申萬進取的杠桿最高。作為申萬深成分級的杠桿份額，申萬進取初始杠桿倍數為2倍，在極端情況下（即申萬進取份額跌至0.1元附近）杠桿倍數約11倍。
“分級指基依賴市場本身的波動，市場行情的走勢也決定了這些產品的收益情況。”德圣基金研究中心江賽春表示。
華泰聯合證券分析師謝江表示，目前的確沒有看到比較好的投資機會，未來分級基金兩份額機會平庸。
除此之外，分級指基的A、B份額的折溢價率太高，再獲利很困難。“對于分級指基的A份額來說，年初隱含收益率高達8%，對投資者吸引力很大，價格從年初到現在一路上揚，已經逐步消化了高的隱含收益率，目前收益率平均在7.5%左右。”謝江表示。
而B份額目前的溢價率太高，未來的套利風險也在加大。比如杠桿最高的申萬進取，杠桿是3.61倍，目前的溢價率為70%左右。
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